Fed faiz oranlarını artırmasa da borsalar kötü etkilenebilir

BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de yatırımcıların gözü Fed’de. Çarşamba günü açıklanacak faiz kararının, olumlu olması halinde bile borsaları kötü etkileyebileceği düşünülüyor.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, geride kalan altı hafta, yatırımcılara ABD para politikası ve buna bağlı olarak finansal piyasaların görünümüne ilişkin net cevaplardan çok, sorular bıraktı. Fed'in Çarşamba günü politika faiz oranlarını sabit tutması beklense de Başkan Jerome Powell, merkez bankasının düşüncelerine ilişkin ipuçlarını aktarırken bile piyasaları sarsabilir.

Toplantı etkili olmasa da önemsiz değil

MarketWatch’tan Joseph Adinolfi’nin haberine göre, Powell'ın açıklamasının, Ağustos ayında Wyoming'deki Jackson Hole sempozyumunda ve ondan önce merkez bankasının Temmuz ayındaki basın toplantısında söyledikleriyle paralel olması bekleniyor. Ancak piyasa analistleri, muhabirlerle yapılan soru-cevap oturumunun ve politika yapıcıların faiz oranlarına ilişkin güncellenen ‘nokta grafiği' öngörülerinin, potansiyel olarak piyasayı harekete geçirecek haberler sağlayabileceği görüşünde.

Interactive Brokers baş stratejisti Steve Sosnick, "Bu toplantının yaygın olarak 'etkin' olarak değerlendirilmemesi önemsiz olduğu anlamına gelmiyor. Gerçek şu ki volatilite nispeten düşük. Bu,  iyimser olmasa da en azından rahat bir piyasaya işaret ediyor. Ve rahat bir piyasa bazen olumsuz bir şoka karşı daha duyarlı olabiliyor” diyor.

Daha çok ‘VIX’ veya Wall Street'in ‘korku göstergesi’ olarak bilinen Cboe Volatilite Endeksi, Nasdaq ve S&P 500 Endeksi’nin arka arkaya haftalık kayıplar kaydetmesine rağmen geçen haftayı 14'ün altında tamamladı. ABD iş gücü piyasası ve genel olarak ekonomi yavaşlarken enflasyonun yeniden artmasıyla ise piyasalar son zamanlarda sallandı.

Yatırımcılar neye odaklanacak?

Peki yatırımcılar tam olarak ne arayacak? Yatırımcılar şu anda Fed'in gelecek yılın ortasından itibaren yeniden faiz indirimine başlayabileceğini düşünüyor. Analistler, onları bu düşünceden vazgeçirebilecek herhangi bir şeyin ABD hisse senetlerini düşürüp Hazine getirilerini ve ABD Doları’nı artırabileceğini söylüyor.

Schwab baş piyasa stratejisti Liz Ann Sonders, ipuçlarının potansiyel olarak toplantı sonrası basın toplantısında soru-cevap sırasında ortaya çıkabileceğini ve bunun piyasalar üzerinde genellikle Powell'ın açıklamasından daha fazla etkiye sahip olacağını ifade ediyor. Sonders, “Piyasanın daha fazla hareketlenmesine neden olacak şey, daha uzun süre yüksek faiz oranları ve 2024'te faiz indirimlerine ilişkin beklentiler hakkında söylenecekler ve Powell'ın buna karşı çıkıp çıkmayacağı olacaktır ve bunun da 45 dakika ila bir saatte sonuçlanması beklenecek” diyor.

ABD ekonomisi faiz artışlarına yanıt vermeye başladı

Ağustos ayının başından bu yana, ABD ekonomisinin nihayet Fed'in 1980'lerden bu yana yürüttüğü en agresif faiz artırım kampanyasının baskısına yanıt vermeye başlayabileceğini gösteren daha fazla veri ortaya çıktı. Kurumsal ve kişisel iflaslar arttı. Ayrıca, pandemi sonrası sıcak iş gücü piyasasının soğumaya başlayabileceğine dair göstergeler de mevcut. Çalışma Bakanlığı'nın aylık iş raporu, Ağustos ayında 200.000'den az iş yaratıldığını gösterirken, önceki iki aya ait rakamlar daha düşük revize edildi ve işsizlik oranı yüzde 3,8'e yükseldi.

Aynı zamanda tüketici fiyat enflasyonu da üst üste iki ay boyunca hızlandı. Wall Street'teki bazı kişiler stagflasyon konusunda endişelenmeye başladı ve finans piyasaları artık Fed'in faiz oranlarını sabit bırakma ihtimalini eşit olarak fiyatlıyor.

Bu hafta başında yayınlanan bir rapor, tüketici fiyatlarının Ağustos ayına kadar olan 12 ayda yüzde 3,7 arttığını, aydaki artışın ise yüzde 0,6 ile 14 aydaki en büyük artış olduğunu gösteriyor.

Üçlü tehdit

Karmaşık tabloya ek olarak, Ekim ayında öğrenci kredisi ödemelerinin yeniden başlaması, bu haftanın başlarında açıklanan nispeten sağlam perakende satış verilerine rağmen tüketiciyle ilgili endişeleri yeniden canlandırırken, ABD'deki üç büyük otomobil üreticilerinin tamamını kapsayan otomotiv işçileri grevi ve hükümetin faaliyetlerini askıya alma tehditi de aynı zamanda ekonominin darbe alacağına dair korkuları büyütüyor.

EY Baş Ekonomisti Gregory Daco, “Öğrenim kredisi ödemelerinin yeniden başlaması, hükümetin çalışmalarını askıya alması ve otomotiv sendikası işçilerinin grevinden oluşan üçlü tehdit, 4. çeyrekte GSYİH büyümesine önemli ölçüde zorluk çıkarabilir” diyor.

Powell'dan bunlardan herhangi birine veya hepsine yanıt vermesi istenebilir. Ayrıca Fed'in döngüdeki ilk faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin yatırımcıların beklentilerini doğrudan ele alması da beklenebilir. Geçen yaz bir politika değişikliğine ilişkin beklentiler erken ortaya çıkmış ve bu da ayı piyasasındaki kısa ama güçlü yükselişin başarısızlıkla sonuçlanmasına neden olmuştu. Sosnick, bunun tekrarının hisse senetleri için yeniden sorun yaratabileceğini söylüyor ve ekliyor: “Fed’in piyasanın faiz indirimlerine ilişkin varsayımlarıyla aynı fikirde olup olmadığını görmek gerekiyor.”

CME'nin Fed fon vadeli işlemlerine dayalı beklentileri ölçen FedWatch aracına göre, yatırımcılar Fed’in Çarşamba günü faiz oranlarını sabit tutmasını bekliyor. Piyasa bazlı olasılıklar bir duraklama olarak görülüyor. Bu yılın ilerleyen dönemlerinde başka bir artışa ilişkin beklentiler noktasında ise tahminler kabaca ikiye bölünmüş durumda.

Küresel piyasaların gözü Fed'in faiz kararında

New York Fed imalat endeksi beklentilerin üzerinde

Enflasyon, Fed’in yüzde 2 hedefine ne zaman düşecek?

Fon yöneticilerine göre Fed'in faiz artırımları sona erdi

Forbes: FED faiz indirmeyecek

Fed faiz artırım sürecinde sona mı geldi?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.