Fed beklentilere paralel olarak faiz indirdi

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Eylül toplantısında beklentiye paralel olarak 25 bp faiz indirimine gitti. Böylece Fed fonlama faizi yüzde 1.75 – 2.00 aralığına indi.

Rezerv fazlasına uygulanan faiz oranı (OIER) yüzde 2.10'dan oy birliğiyle yüzde 1.80'e indirildi. Beklenti yüzde 1.80 idi. Gecelik ters repo faizi 30 bp düşürülerek yüzde 1.70 seviyesine çekildi.

Karar metninin yayınlanmasının ardından ilk işlemlerde Dolar Endeksi'nde (DXY) fazla değişiklik olmadı. Sonrasında ise gün içi kazancını artıran gösterge endeks TSİ 21:53'te yüzde 0.37 artıda 98.629 puandan işlem gördü.

Projeksiyonlar

Banka Haziran ayından sonra ilk kez Eylül toplantısında projeksiyon yayınladı.

Buna göre Fed üyelerinin ABD ekonomisine ilişkin 2019 büyüme tahmini yüzde 2.1'den yüzde 2.2'ye çıkarken 2020 tahmini yüzde 2.0'da korudu. 2021 tahmini yüzde 1.8'den yüzde 1.9'a çıkarken uzun vadeli tahmin yüzde 1.9'da kaldı.

Enflasyonun yüzde 2'nin altında seyretmeyi sürdürdüğü belirtilen Fed metninde, iş gücü piyasasının güçlü kaldığı ve işsizliğin düşük olmayı sürdürdüğü ifade edildi. Tüketici harcamalarının güçlü, yatırım ve ihracatın zayıf olduğuna dikkat çekilirken anket bazlı enflasyon beklentilerinin fazla değişmediğinin altı çizildi. Fed yetkililerinin enflasyonda medyan beklentisi değişmedi.

2019 için PCE enflasyon beklentisi yüzde 1.5, 2020 için yüzde 1.9 ve 2021 için yüzde 2.0 olarak korundu. Uzun vadeli enflasyon beklentisi yüzde 2.0'de kaldı.

Projeksiyonlara göre yetkililerin 2019 işsizlik beklentisi yüzde 3.6'dan yüzde 3.7'ye yükseldi. 2020 ve 2021 beklentileri sırasıyla yüzde 3.7 ve yüzde 3.8'de kaldı. Uzun vadeli medyan işsizlik tahmini yüzde 4.2'de değişmedi.

Politika faizinde 2019 için medyan beklentisi yüzde 2.4'ten yüzde 1.9'a inerken, 2020 beklentisi yüzde 2.1'den yüzde 1.9'a, 2021 beklentisi yüzde 2.4'ten yüzde 2.1'e geriledi.

Faiz kararına kimler karşı çıktı?

Fed metnine göre faizlerin yüzde 1.75 – 2.00 aralığına çekilmesi karşı çıkan isimler St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Kansas City Fed Başkanı Esther L. George ve Boston Fed Başkanı Eric S. Rosengren oldu.

Bullard, 50 bp faiz indirimini tercih ederken George ve Rosengren yüzde 2.00 – 2.25 aralığında kalmasından yana oy kullandı. Fed projeksiyonlarına göre yetkililer daha fazla genişleme konusunda fikir ayrılığı yaşıyor.

Öncesinde ne oldu?

ABD Merkez Bankası Temmuz toplantısında 11 yıllık aranın ardından ilk kez faiz indirimine giderek 2015 sonunda başlattığı sıkılaştırma döngüsüne ara vermişti.

Fed yetkilileri son kez faiz artırılan Aralık toplantısında 2019 için sıkılaştırma tahminlerini kademeli olarak azaltmaya başlamışlardı. Haziran toplantısında ise faiz indirimi sinyali geldi.

Politika yapıcıların resmi tahminlerinin yer aldığı Haziran'da yayınlanan son noktasal grafiğe göre yetkililerin faiz beklentilerinin medyanı 2019 için yüzde 2.4 seviyesinde bulunuyordu.

Bilanço daraltılmasına 1 Ağustos itibariyle son verilirken, (IOER) yüzde 2.35'ten yüzde 2.10 seviyesine indi.

Fed Başkanı Jerome Powell ise Temmuz toplantısının ardından gerçekleştirdiği basın toplantısında faiz indiriminin genişleme döngüsünün başlangıcı olmadığını, ancak faiz indirimlerinin devam edebileceğini söyledi. Bununla birlikte Powell, "Bir daha hiç faiz artırmayacağımızı varsaymayın." uyarısında bulunmuştu.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.