Fed açık uçlu gevşemeye gitmeli

Fed ve ECB cephesinden gelen parasal destekle birlikte, 2012 yılında kredi ve likidite koşulları iyileşme gösterdi. Ancak aşağıdaki grafikte de görüleceği üzere: bankacılık değerlemeleri, ABD bankalarının ve ekonomisinin küresel risklerine yönelik sorular arasında sıkışıp kaldığı görülüyor. Özellikle grafiğin orta kısmında, hisse senetlerinin volatilitesi ve likiditesinin 2.çeyrekten bu yana çok değişmediği ortada. Grafiğin aşağıdaki kısmında ise Euro LIBOR-OIS spread ve US LIBOR-OIS spread de ki daralma ile likiditenin artması ile birlikte algılanan riskin bir parça azaldığını gözlemlemek mümkün. Öte yandan sadece hisse performansı açısından değil, ABD Bankacılık sektöründe de, özellikle kredi arzında yeniden bir canlanma gözleniyor. ABD Bankacılık sisteminin 25 Temmuz haftası verilerine göre, haftalık bazda kredi artışı 7,1 trilyon dolara ulaşarak, Ekim 2008’deki tepe noktasının yalnızca %2,9 altına geldi. Bu da bankaların kredi verme iştahını göstermiş olduğu kadar, talebin de yine güçlenmeye başladığını gösteriyor. Boston Fed Başkanı Eric Rosengren, Fed´in, küresel ekonominin yavaşladığı bir ortamda büyümeyi ve istihdamı desteklemek amacıyla "kayda değer boyutta" bir "ucu açık" parasal genişleme programına gitmesi gerektiğini belirtti.
CNBC´ye konuşan Rosengren, Fed´in hareketini, hedeflediği ekonomik sonuçlara göre oluşturması ve mortgage destekli menkul kıymet alımını artırmaya odaklanması gerektiğini kaydetti. Rosengren, ek teşvikler olmazsa ABD´de işsizlik oranının bu yılın sonunda % 8.4´e çıkacağını söylerken, ekonomik büyümenin bu yılın ilk yarısındaki ortalama seviyesi % 1.75´i geçemeyeceğinden bahsetti.
Rosengren, "Aslında öne sürdüğüm konu, parasal genişlemenin açık uçlu olması gerektiği ve bizim ekonomik sonuçlar üzerinde odaklanmamız gerektiğ" dedi ve ekledi: "İstenilen ekonomik sonuçlara ulaşana dek alım yapmaya devam edeceğiniz bir miktar belirlenmeli" dedi.
Rosengren, ek genişlemenin gerekli olduğunu çünkü ABD´de işsizlik oranının Fed´in 2.3 trilyon dolarlık tahvil alımı ve Aralık 2008´den bu yana politika faizini sıfır seviyesine yakın tutmasından sonra bile Ocak ayındaki % 8.3 ile aynı olduğunu söyledi.
Eric Rosengren´in Fed Açık Piyasa Komitesi´nde (FOMC) bu yıl oy hakkı bulunmuyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.