Ethereum'da 680 milyon dolarlık opsiyon!

Ether (ETH) fiyatı bu hafta, tüm zamanların en yüksek seviyesine yüzde 2 yaklaştı ve dün Bitcoin (BTC) fiyatına karşı Mayıs 2018'den bu yana en yüksek değerini elde etti. ETH/BTC paritesinde 0,0835 değerini elde eden Ether, 2021 yılında yüzde 229 kazanç görmüş durumda. Ancak Ether boğaları, bugünkü 680 milyon dolarlık opsiyon sözleşmesinin sona ermesinden eli boş çıkabilir.

Akıllı sözleşmelere kilitlenen toplam miktar (TVL) 177 milyar doları aştı. Bu süreçte, ekim ayından bu yana yükselen kanal oluşumu gözlendi. Ayrıca Ether'in, ETH 2.0 beacon zincir üzerindeki birikim miktarı, kasım ayında yüzde 4,5 artışla 8,45 milyon değerine kadar ulaştı.

Geçen hafta, dört Ethereum blockchain tabanlı metaverse projesi, benzersiz token (NFT) haline getirilmiş sanal arazi satışlarında 100 milyon dolardan fazla değer üretti.

Ancak Ether yatırımcıları, "Dijital Varlıklar ve Finansın Geleceği" başlığı ile toplanacak Birleşik Devletler Alt Meclisinden endişe duyabilir. Stablecoin üreticileri ve borsa CEO'ları bu toplantıya davet edildi. Haliyle yeni düzenleme tehdidinden kaynaklanan bazı potansiyel endişeler var.

ETH fiyatının mevcut yüzde 6 düşüşünün arkasındaki mantık ne olursa olsun boğalar 3 Aralık'ta, haftalık opsiyonların sona ermesi esnasında 80 dolarlık bir kâr sağlama fırsatını kaçırdı.

Alım/satım oranı üzerinden yapılan değerlendirmede, 375 milyon dolarlık satım (put) enstrümanlarının 305 milyon dolarlık alım (call) opsiyonlarına kıyasla daha büyük bir açık pozisyon miktarına sahip olması nedeniyle, ayılara yüzde 19'luk avantaj sunuyor. Buradaki 0,81 göstergesi aldatıcı, çünkü eylül ayından bu yana yüzde 49'luk boğa koşusu yaşanması, düşüş beklentileri üzerine oluşturulan bahislerin çoğunu değersiz kılıyor.

Örneğin Ether fiyatı 4.400 doların üzerinde kalırsa, satım (put) opsiyonları yalnızca 68 milyon dolar değerinde olacak. Bu nedenle, bu fiyatın üzerinde işlem görüyorsa Ether'i 4.400 dolardan satma hakkının hiçbir değeri olmayacak.

Boğalar yüzde 4 fiyat düşüşünden etkilenmedi

Aşağıda, mevcut fiyat hareketine dayalı en olası üç senaryo bulunuyor. Boğa (call) ve ayı (put) enstrümanları için 3 Aralık'ta mevcut olan opsiyon sözleşmelerinin sayısı, sona eren ETH fiyatına bağlı olarak değişebilir. Her iki tarafın lehine olan dengesizlik teorik kârı oluşturur:

4.300 ila 4.500 dolar arası: 11.300 alıma karşı 15.400 satım. Net sonuç dengede.
4.500 ila 4.700 dolar arası: 21.700 alıma karşı 7.300 satım. Net sonuç, alım (boğa) enstrümanları lehine 65 milyon dolar.
4.700 doların üzeri: 26.000 alıma karşı 5.000 satım. Net sonuç, alım (boğa) enstrümanları lehine 100 milyon dolar.

Bu kaba tahmin, yükseliş bahislerinde kullanılan alım opsiyonlarını ve yalnızca nötrden düşüşe doğru olan işlemlerdeki opsiyon sözleşmelerini göz önünde bulunduruyor. Bu aşırı basitleştirme, daha karmaşık yatırım stratejilerini göz ardı ediyor.

Boğaların kâr için 4.700 dolara ihtiyacı var

Ether boğalarının 100 milyon dolar kâr elde etmek için 4.500 dolardan 4.700 dolara yüzde 4,7'lik bir yükselişe ihtiyacı var. Öte yandan, ayıların herhangi bir kayıptan kaçınmak için Ether fiyatını 4.500 doların altında tutması gerekiyor.

ETH/BTC grafiğinin gösterdiği gibi, Ether sahiplerini destekleyebilecek bir miktar ayrışma var. Cuma günü Ether fiyatını 4.700 doların üzerine çıkarmak için çalışsalar da boğalar için bu olumlu sonuç biraz uzak görünüyor.

Ayılar bu haftaki opsiyonların sona ermesinden kârlı çıkması ve 100 milyon dolarlık kaybı önlemesi muhtemel gözüküyor. 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.