Ereğli tavsiyesini yükseltti

Ak Yatırım tarafından hazırlanan hisse analiz raporunda şu detaylara yer verildi:

''Ereğli  için  önerimizi  yukarı  yönde  revize  ederek “Endeksin  Üzerinde  Getiri”  ye  yükseltiyoruz. 
Beklentimizin  üzerinde  hisse  başına  0.234TL  temettü açıklaması  öneri  değişikliğimizin  arkasındaki  etken (temettü verimi %9,7). 
 
Ereğli  için  hedef  fiyatımızda  sınırlı  aşağı  revizyona gittik.   Yeni hedef fiyatımız 2.96TL (önceki 3.03TL). 2014 için  377  milyon  dolar  olarak  yüksek  şekilde  planlanan yatırım  harcaması  hedef fiyat  değişikliğine  gitmemize neden  olduysa  da  ek  yatırım  harcamasının  güçlü  nakit akışı sayesinde  önemli  bir  yük  oluşturmayacağını düşünüyoruz.  Ereğli  2014T  8.2x  F/K  çarpanıyla 
uluslararası  benzerlerine  göre  %22  iskontolu  işlem görüyor. Hisse, önerimizi aşağı yönde revize ettiğimiz 20 Ocak’tan  bu  yana  BIST100  endeksinin  %8  altında performans gösterdi.  
 
1Ç14  beklentileri  kuvvetli.  Şirket  Yönetimi  1Ç14  için siparişlerin  oldukça  kuvvetli  olduğunu belirtiyor.  Bu  da %95  gibi  yüksek  bir  oranlı  kapasite  kullanımına  işaret. Hammadde  tarafında demir  cevheri  ve  kok  kömüründe devam eden zayıflık da karlılığı destekleyecek. Satışlarının 
büyük  kısmını  dolar  olarak  gerçekleştiren  Ereğli’nin, 1Ç13’te TL’de yaşanan zayıflamayla birlikte ciro büyümesi sağlamasını bekliyoruz. Bu paralelde VAFÖK marjının da 
4Ç13 gibi %20 civarında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz.  
 
2014’ün tamamı için tahminlerimizi korumakla birlikte operasyonel  açıdan  1Ç14  sonrasına  ilişkin belirsizlik olduğunu düşünüyoruz. Yönetim de belirsizlik nedeniyle 2014  için  öngörüde bulunmazken,  otomotiv,  beyaz  eşya, makine ve inşaat sektörlerinde zayıf performans bekliyor. Bu sektörler  şirketin  tedarikçisi  olduğu  ana  sektörleri konumundadır.  
 
ArcelorMittal  elindeki  payın  satışını  temettüyü  almak amacıyla  erteleyebilir.  Ereğli  yönetimi açıklanan temettüyü nakit akışı projeksiyonları paralelinde 15 Aralık tarihine  kadar  tek  seferde ödemeyi  planlıyor. ArcelorMittal’in  temettüyü  almak  için  elindeki  payın satışını  erteleyebileceğini düşünüyoruz.  Bu  da  hisse üzerindeki baskıyı erteleyebilecektir.

Teknik Analiz: 
 
Hissede 2,35TL  seviyesinden başlayan kısa vadeli tepki hareketi devam ediyor. Bu hareketle 12 günlük ortalama bölgesi aşılmış durumda. Fakat biz  2.57/60  bandını  daha  önemli  direnç  olarak değerlendiriyoruz.  Bu bandın  aşılması  durumunda  yeni  bir  yukarı  trendden  bahsediyor olacağız. 2.50‐2.45 bandı altına yaşanacak bir sarkma ise yeni bir düzeltme hareketi olarak değerlendirilmeli.  

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.