Enflasyon verisiyle yükselen borsa kazanımlarını neden geri verdi?

BORSAGUNDEM.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de merakla beklenen enflasyon verileri açıklandı. Borsaların verilere tepkisi başta olumlu olsa da, piyasa kazanımlarını kısa sürede kaybetti. Bu, yatırımcıların halihazırdaki tedirginliğini daha da artırdı.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, borsa, dün o kadar da kötü olmayan ABD enflasyon verilerinin ardından erken elde ettiği kazanımlara tutunamadı. Bu yıl hisse senetlerine doğru para akışının çok yüksek olması nedeniyle, kayıplar yatırımcıları endişelendirdi.

Kazançları neden hemen geri verdi?

Barron’s’tan  Jacob Sonenshine'ın haberine göre, dün S&P 500 Endeksi, bu ayın başındaki son birkaç ayın en düşük seviyesinden yükselişini sürdürmeye çalıştı. Güne yeşil renkte başladı ve öğle saatlerinde yaklaşık 4386 puana dokundu. Ancak endeks daha sonra kazançlarını geri verdi ve günü 4350 puanla kırmızıda tamamladı.

Enflasyon verileri kuşkusuz ki hâlâ önemli bir veri olarak öne çıkıyor. Tüketici fiyat endeksi Eylül ayında yıllık bazda yüzde 3,7 oranında artış göstererek Ağustos ayına göre sabit kaldı. Hisse senedi yatırımcıları, Fed'in faiz oranlarını düşürmeye yaklaşabilmesi için enflasyon oranının düşüşünü görmek istiyor. Şimdilik Fed'in ekonomiyi soğutmak için faiz oranlarını bir süre daha yüksek tutma yolunda ilerlemesi ise muhtemel gözüküyor.

Ancak bu, borsanın neden gün içi zirvesinden bu kadar sert düştüğünü tam olarak açıklamıyor. Enflasyon, 2022 zirvesinden bu yana yarıdan fazla oranda düştü ve ivmesi Fed'in yüzde 2 hedefine yaklaşma yönünde. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi dün bir miktar yükselirken, birkaç yılın zirve seviyesi olan yüzde 4,8’in biraz altında kalmayı sürdürüyor.

Hızlı düşüşün nedeni

Peki dünkü kazançların bu denli hızlı geri verilmesinin nedeni ne? Hisse senetlerinin hızla düşmesinin temel nedeni, yatırımcıların portföylerini konumlandırma biçiminde kendini gösteriyor.

Her şeyden önce, birçok yatırımı zaten çok fazla hisse senedi satın almış ve bunları piyasaya sunmuş durumda. Dolayısıyla daha fazla risk almalarına gerek kalmayacakları bir durum söz konusu.

RBC'ye göre, S&P 500 vadeli işlemlerinde varlık yöneticilerinin ‘net uzun pozisyonu’ şu anda 800 milyar doların biraz altında. Bu, sahip oldukları varlıkların, 'uzun’ bahis oynadıkları veya fiyatının artacağını düşündükleri varlıkların dolar değerinin, kısa oldukları varlıklar hariç, mevcut 800 milyar dolara eşit olduğu anlamına geliyor. Uzun pozisyon bu yılın başında 400 milyar doların biraz altındaydı. Bu, piyasa katılımcılarının yılın tamamı boyunca hisse senetlerine giderek daha fazla bahis oynadığını ve hisselere olan talebin S&P 500 Endeksi’ni yıl boyunca çift haneli rakamlara yükselttiğini gösteriyor. Dolayısıyla pek çok yatırımcı bu yıl zaten kazançta ve rahat durumda.

Nakit varlıklar düşüşte

Buna paralel olarak yatırımcıların nakit varlıkları da düşüşte. Hisse senedi satın almak için yatırımcıların bir miktar nakit harcaması gerekiyordu. Bank of America’nın araştırmasına göre, nakit varlıklar şu anda ortalama özsermaye portföyünün yaklaşık yüzde 4,9'unu oluşturuyor. Bu, bu yılın başındaki yaklaşık yüzde 6’lık seviyeye göre düşüş anlamına geliyor.

Bu, yatırımcıların akıllıca kullanabilecekleri daha az paraya sahip oldukları ve nakitlerini de zaten bir miktar hisseye yatırdıkları anlamına geliyor. Piyasanın artık daha pahalı olması ve ekonominin daha yüksek faiz oranlarının etkisiyle boğuşması nedeniyle kurumsal karların risk altında olması, yatırımcıların ek risk alma zorunluluğunu ortadan kaldırıyor. Yani makul bir öngörü olarak, yatırımcıların yakın vadede daha az alım yapmaları muhtemel gözüküyor.

Tam da bu noktada S&P 500 Endeksi, dün, önceki yükselişlerde alıcı sıkıntısı yaşanan 4400 puan seviyesinin biraz üzerine çıkmasına rağmen ardından hemen düşüş yaşadı. Bu direnç seviyesi dört kez test edildi ve dün de öncekiler gibi bu seviyeden ret yedi. Bunun, hisse senedi piyasalarının bir süre zorlu bir ortamda ilerleyeceğinin bir işareti olduğu gözüküyor.

Morgan Stanley: Hisse senetleri dördüncü çeyrek rallisine hazır

Küresel piyasalarda negatif seyir

ABD'de enflasyon beklentileri aştı

Yetkililer 'Fed' konusunda hemfikir

Boston Fed Başkanı Collins, faizi yorumladı

Jim Bianco: Yatırımcılar borsadan çok şey bekliyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.