Endekste düşüş trendi devam edebilir

HSBC Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Reel Kesim Güven Endeksi Şubat ayında artış gösterdi
Köprü ve otoyol özelleştirmeleri ihalesi iptal edildi
TAV beklentilerin üzerinde 4Ç sonuçları ve temettü kararı açıkladı
Reel Kesim Güven Endeksi Şubat ayında artış gösterdi. Merkez Bankası, Şubat ayına ilişkin Reel Kesim Güven Endeksi ve İktisadi Yönelim Anketi verilerini açıkladı. Buna göre, Reel Kesim Güven Endeksi, Şubat ayında bir önceki aya göre 5.4 puan artarak 107.5 seviyesinde gerçekleşti. Şubat itibarıyla reel kesimin güveni geçen yılın aynı ayına göre 0.2 puan artış gösterdi. Mevsimsellikten arındırılmış reel kesim güven endeksi ise bir önceki aya göre 3.1 puan artarak 108.1 seviyesine ulaştı.
İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı geriledi. Merkez Bankası, Şubat 2013 dönemi İmalat Sanayi Kapasite Kullanım Oranı verilerini açıkladı. İmalat sanayi genelinde kapasite kullanımı 2013 yılı Şubat ayında geçen yılın aynı ayına göre 0.7 puan azalarak yüzde 72.2 seviyesinde gerçekleşti. Mevsimsel etkilerinden arındırılmış kapasite kullanım oranı bir önceki aya göre 0.2 puan artarak 73.3 oldu.
Köprü ve Otoyol Özelleştirmeleri ihalesi iptal edildi. Bu durum beklentiler dahilinde olsa da Koç Holding için yine de olumsuz bir gelişme olduğunu düşünüyoruz.
Hatırlanacağı gibi Başbakan Erdoğan Şubat ayının ilk günlerinde bir TV programında verilen 5.72 milyar TL’lik tekliften memnun olmadıklarını ve ihalenin iptal edilebileceği sinyalini vermişti. Hatırlanacağı gibi 17 Aralık’ta gerçekleştirilen özelleştirme ihalesini Koç Holding- UEM Group Berhad- Gözde Girişim konsorsiyumu 5.72 milyar TL bedelle kazanmıştı. İhale yenileneceği zaman Koç Holding ve ortaklarının ihaleye yeniden katılıp katılmayacakları bu aşamada kesinlik kazanmış değil.
Rekabet Kurulu bankalarla ilgili kararını önümüzdeki 15 gün içerisinde açıklayacak. 2 Kasım 2011’den bu yana Rekabet Kurulu soruşturmasına dahil olan bankalar bugün ve yarın sözlü savunmalarını verecekler. Hatırlanacağı üzere Rekabet Kurulu aralarında halka açık Akbank, Denizbank, Finansbank, TEB, Garanti Bankası, Halkbank, İş Bankası, Vakıfbank ve Yapı Kredi Bankası’nın bulunduğu 12 banka hakkında soruşturma yürütüyor. Rekabet Kurulu’nun verebileceği olası cezaların oldukça geniş bir ceza aralığında olabileceği daha önceki dönemlerde medya tarafından iddia edilmişti. Bu nedenle önümüzdeki iki hafta içerisinde bu büyük belirsizliğin banka hisseleri üzerinde etki yaratabileceği düşünülmekte
Piyasa Yorumu
ABD Merkez Bankası’nın (FED) son para politikası toplantısı (FOMC) tutanakları küresel mali piyasaları geniş çaplı bir satış baskısına maruz bırakmıştı. Bu etki geçen haftanın son iki işlem gününde etkili olmuştu. FED’in tahvil alımlarını beklentilerden önce azaltıp/durdurabileceğine yönelik açıklamalardan dolayı küresel mali piyasalarda bir miktar kar satışı yaşandı. Ancak, bir yandan FED Başkanı Bernanke’nin yaptığı açıklamada varlık balonu olmadığına yönelik görüşleri, diğer yandan yine Bernanke’nin yarın Kongre’de yapacağı konuşmaya (bu haftanın en önemli gündem maddesi) ilişkin iyimser beklentiler nedeniyle piyasalardaki satış baskısının kısa soluklu kaldığını gözlemliyoruz. Cuma günü akşam saatlerinde hisse senedi piyasaları yönünü yukarı çevirdi. ABD’de DJ Sanayi endeksi yeniden 14bin seviyesine yükselirken S&P500 endeksi de %0.9 oranında artış kaydetti. Bernanke’nin Salı-Çarşamba günleri Kongre’de yapacağı konuşmalarda yine yatıştırıcı yönde bir açıklamada bulunması bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB) Cuma günü ikinci tur finansman operasyonuna (LTRO2) ilişkin erken ödeme rakamlarını açıkladı. Yaklaşık 130 milyar Euro’luk beklentilere karşın gerçekleşmenin 61 milyar Euro’da kalması, Euro Bölgesi bankacılık sistemine yönelik olumlu beklentileri bir miktar azalttı. Önceki erken ödeme miktarının fazla olması, sektörde düzelme olduğuna ilişkin algılamaları da beraberinde getirmişti. Bu sefer ise düşük bir erken ödeme miktarı tersi yönde bir algılamaya neden oldu. EURUSD paritesi açıklama sonrasında 1.3150’ye varan bir düşüş kaydederken Alman 10 yıllık tahvil faizi ise %1.57 ile son bir ayın en düşük seviyesine geriledi. Bu gelişmelerin ardından ECB’nin haftaya Perşembe günü yapacağı para politikası toplantısı oldukça önem kazanmış oldu.
Bu sabah Asya’da göreceli olarak iyimser bir hava var. FED’in toplantı tutanakları sonrası yaşanan satış baskısının iyice etkisini yitirdiğini görüyoruz. Japonya’da merkez bankası adaylarından Kuroda’nın isminin ön plana çıkması Japon Yeni’ndeki değer kaybını hızlandırırken hisse senetleri için de olumlu bir görünüme neden oldu. Kuroda’nın Yen’in değer kaybetmesi gerektiğine ilişkin yorumları ve 2013’te parasal genişlemenin artması gerektiği şeklindeki tavsiyeleri bu tabloya neden oldu. USDJPY paritesi yeniden 94’lü rakamlara ulaşırken Nikkei-225 endeksi %2.5 oranında artıda işlem görüyor. Çin’de bu sabah saatlerinde açıklanan HSBC PMI endeksi beklentilerin altında kaldı. Ayrıca, Çin’in konut sektöründeki fiyat artışlarını engellemek amacıyla sıkılaşma yönünde adımlar attığını da eklemekte fayda var. Buna rağmen Çin borsası bu sabah saatlerinde %0.7 oranında artıda işlem görüyor. Bunu FOMC tutanakları sonrasında yaşanan sert satışlara gelen tepki alımları olarak görmek gerekiyor.
Türkiye cephesinde bir yandan TCMB’nin geçen haftaki beklenmedik faiz indirimi (faiz koridorunu 25 baz puan aşağı çekmesi), diğer yandan FOMC toplantı tutanakları sonrasında küresel bazda yaşanan kar satışlarının belirleyici olmaya devam ettiğini
görüyoruz. USDTRY kurunda 1.7850’deki teknik seviyenin yukarı yönde aşılmasının ardından 1.80 seviyesine doğru bir yükseliş gerçekleşti. TL’deki bu sert değer kaybının ardında biraz da yüklü pozisyonlardaki kapanmaların etkili olduğu kanaatindeyiz. Daha yukarı seviyeleri mevcut ortamda çok anlamlı görmüyoruz. Bu nedenle de 1.8000- 1.8050’den kısa vadeli satışlar denenebilir. İhracatçılar ya da dövizde uzun pozisyona sahip olan yatırımcılar açısından mevcut seviyelerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceği kanaatindeyiz. Hisse senedi piyasasında bir yandan bankacılık sektörüne yönelik gelişmeler, diğer yandan ekonomik cephesinden gelen açıklamalarda 2013 yılı büyümesinin OVP düzeyinde kalması için gerekli adımların atılacağına yönelik güçlü ifadeler etkili oluyor. Cuma günü İMKB-100 endeksi günü %1.8 oranında kayıpla bitirdi. Hisse senedi piyasasında tepki alımları olsa dahi teknik olarak düşüşün bir süre daha sürebileceği görülüyor.
İtalya’da dün başlayıp bugün sona erecek olan seçimler mali piyasalar açısından da önemli. Sandık çıkışı anketler solcu Bersani’nin az bir farkla önde olduğuna işaret ediyor. Bu akşam saatlerinde açıklanmaya başlayacak resmi sonuçlar hem Euro’yu hem de Avrupa hisselerini yakından ilgilendirecek. EURUSD paritesi açısından uzun süre dile getirdiğimiz 1.3170 seviyesine Cuma günü gelindi. Bir miktar aşağı yönde sarkma denemesi olsa da bunda şimdilik başarılı olunmadığını görüyoruz. EURUSD paritesinin 1.3170’in üzerinde tutunması yukarı yönde bir hareket için güç toplaması şeklinde yorumlanmalıdır. Bu nedenle bu çabayı izlemek gerekiyor. Bugün ABD’de Dallas ve Chicago FED rakamları günün kısır veri gündeminin önemli halkalarını teşkil ediyor.
HSBC YATIRIM MENKUL DEĞERLER

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.