Emtialardaki toparlanma devam edebilir

Dış Piyasalar
Emtialarda toparlanma hareketini Yunanistan endişeleri sınırladı. ABD’de geçen Cuma günü beklentilerin oldukça üzerinde gelen istihdam verilerinin büyüme görünümündeki karamsarlığı azaltmasıyla emtia fiyatlarındaki toparlanma çabasının devam ettiği gözlendi.
Ancak, Yunanistan ile ilgili endişeler genel toparlanma hareketini sınırlandırdı. Kredi derecelendirme kuruluşu S&P’nin Yunanistan’ın kredi notunu iki kademe düşürmesi ve özel sektöre olan borcunun yeniden yapılandırılma riskinin arttığını söylemesi borç sorunu endişelerini belirginleştirdi.
Alman hükümetinin bu hafta içinde AB yetkilileriyle bir araya gelerek, sorunlu ülkelere yönelik izlenecek stratejiler hakkında görüşmesi bekleniyor. Ancak, gelecek Pazartesi günü yapılacak zirve öncesinde özellikle Yunanistan’ın borcunun yeniden yapılandırılmasıyla ilgili somut açıklamalar yapılması beklenmiyor.
Yunanistan’ın borç sorununun çözümünde ilk aşama olarak, daha önceden alınan fon yardımının geri ödemesinin daha uzun vadeye yayılması ve borçlanma faiz oranının düşürülmesi konularında karar alınması olası. Özel sektöre olan borcun yeniden yapılandırılmasının ise daha sonraki döneme bırakılabileceğini düşünüyoruz.
Yani yaklaşan zirvenin, borç sorunu endişelerini kısa vadede yatıştırdığını görürsek şaşırmayacağız. Haftaya yoğun olmayan veri gündemiyle başlayan piyasalar, Avrupa’da beklentinin altında kalan Mayıs sentix güven endeksi ve ABD’de Nisan istihdam trendleri sonuçlarına sınırlı tepki gösterdi. Almanya’da Mart’ta ihracatta gözlenen artış, ekonomiden son dönemde gelen yavaşlama korkularını bir ölçüde yatıştırdı.
Böylece, S&P 500 ve DJ endeksleri sırasıyla % 0,45 ve % 0,36’lık artışlarla 1.346 ve 12.685 puana çıkarken; DAX endeksi % 1,09’luk düşüşle 7.410 puanda kapandı.
Euro-dolar paritesi, Yunanistan ile ilgili endişeleri azaltmaya yönelik açıklamalarla 1,44 seviyesine bir toparlanma gösterse de, S&P’nin not indirimi kararıyla 1,43’ün altına indi.
Emtialardaki toparlanma hareketiyle ham petrol fiyatları 100 dolar civarına çıkarken, altın fiyatları 1.500 doların üzerinde yükseliş gösterdi. Geçen hafta gümüşten sonra bu hafta petrolde de teminatların artırılmasının yükseliş hareketini yavaşlattığı gözleniyor. Diğer taraftan, büyüme hızındaki yavaşlama karşısında merkez bankalarının parasal sıkılaşma adımlarını yavaş tutabileceğine yönelik beklentiler ve AB endişeleri altın fiyatlarının güçlü kalmasını sağlıyor.
Çin’den dış ticaret fazlası.. Çin’de üç aydır açık veren dış ticaret dengesi, Nisan’da ihracatta gözlenen artışla “fazla” verdi. Ülke ekonomisinin küresel büyümedeki katkısı düşünüldüğünde, son dönemde artan endişeleri yatıştırmada yardımcı olabilir; emtialardaki toparlanma hareketine de destek verebilir.
Veri gündeminden sınırlı etki.. Hafta sonuna doğru gündemdeki ağırlığını artırması beklenen veri takviminde, bugün açıklanacak ABD’nin Mayıs IBD güven endeksi ve Mart toptan satış ve stoklar sınırlı bir etki bırakabilir.
İç Piyasalar
Geçen haftanın son işlem gününde gözlenen sert satış dalgasından sonra, yeni haftaya toparlanma eğilimi ağırlıklı bir başlangıç yapıldı. Üretimden alınan ılımlı yavaşlama sinyalleri, para politikasıyla ilgili soru işaretlerini kısmen azalttı. Ancak, haftalık kredi verilerinden rahatlatıcı sinyaller alınmaması, dışsal endişelere karşı güçlülüğü azalttı. Böylece, İMKB 100 endeksi % 0,42’lik düşüşle 67.956 puana geriledi.
Üretim endeksi iki aydır düşüş trendinde.. Sanayi üretiminde Mart ayında da yıllık bazda yüksek bir yıllık artış oranına ulaşıldı: % 10,4. Ancak, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış rakamlarda, üretim endeksinin son iki aydır düşüş trendinde olduğunu görüyoruz.
Para politikası önlemlerinin etkilerinin daha iyi gözlenmeye başlanacağı ikinci çeyrek itibariyle bu düşüş trendinin belirginleşmesi beklenebilir.
İlk çeyrekte sanayi üretimindeki yıllık artış % 14,2 gibi oldukça yüksek bir düzeyde oluştu. Bu durumda, geçen yılın yüksek baz etkisine karşın, bu yılın ilk çeyreğinde de iki haneli seviyede bir ekonomik büyüme oranına ulaşılabileceği yönündeki beklentimizi koruyoruz. Tüm yıl için büyüme beklentimiz ise % 5,2.
İç talebin artış hızında ikinci çeyrekten itibaren daha belirgin bir yavaşlama olması, para politikasının etkinliğiyle ilgili soru işaretlerini de azaltacaktır. Aksi durumda, Merkez Bankası’nın yeni önlemler alma konusunda kararlı olduğunu görüyoruz.
Teknik Yorum
HAZİRAN ENDEKS
Endeks 30 Haziran kontratı günü 83550 seviyesinden kapattı. Olumsuz kapanışın ardından yukarıda 84900-86150 seviyeleri önemli direnç durumuna geldi. Ancak 86150’nin üzerinde bir kapanış olması durumunda 87000-88200 seviyeleri test edilebilir. Aşağıda 82000-80800 seviyeleri denenebilir.
SATIŞ 84800-85300 STOP 85450
ALIŞ 82000-81500 STOP 81350
DİRENÇ 84100-84650
DESTEK 83050-82550
HAZİRAN TL
$/TL Haziran kontratı günü 1,5630 seviyesinden kapattı. Yukarıda 1,5660-1,5760 seviyeleri direnç durumunda. 1,5760’ın üzerinde bir kapanış olması durumunda 1,5810-1,5900 seviyeleri hedef olur. Aşağıda 1,5470-1,5325 seviyeleri destek durumunda. Ancak 1,5325’in altında bir kapanış olması durumunda 1,5150 seviyeleri denenebilir.
SATIŞ 1,5720-15770 STOP 1,5785
ALIŞ 1,5480-15430 STOP 1,5415
DİRENÇ 1,5685-1,5740
DESTEK 1,5525-1,5415
DESTEK MENKUL

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.