Emtialarda 2015 krizi geri mi dönüyor?

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Son birkaç yıla damgasını vuran emtia rallisi bu yıl sönük geçti. Çin ekonomisindeki yavaşlama petrol, bakır ve diğer emtialara olan talebe ilişkin endişeleri körüklerken yatırımcılar Çin’in 2015’teki yavaşlaması sonrasındaki borsa çöküşü ve emtialarda küresel düşüş olasılığı konusunda alarma geçti.

MarketWatch’un haberine göre emtia firması Leverage Shares’in Kıdemli Araştırma Uzmanı Sandeep Rao, “Çin ekonomisinin ‘iç tüketim’ motoru tekliyor gibi görünüyor. Gayrimenkule olan ilgi düşüyor. İnternet satışları değerlerini desteklemek için indirim stratejilerine ihtiyaç duyulmaya devam ediyor” açıklamasında bulundu.

Standard & Poor’s Goldman Sachs Emtia Endeksi (S&P GSCI) nisan ayındaki zirvesine kadar yıl başından itibaren %12,4 yükselmişti. Ancak endeksin yıl başından bu yana olan güncel performansı ise sadece %3,18’lik bir yükselişi işaret ediyor. Aynı süreçte endeksin endüstriyel metaller alt birimi %1,35, enerji alt birimi %4,73 yükseldi.

Çin'in son zamanlardaki ekonomisine destek sağlama çabaları, emtia talebi endişelerini hafifletmeye pek yardımcı olmadı.

Çin Merkez Bankası (PBOC) geçtiğimiz hafta başında politika faizlerini beklenmedik bir biçimde düşürdü ve 7 günlük ters repo faizini %1,80’den %1,70’e geriletti. Perşembe günü ise orta vadeli borç verme oranlarını %2,5’ten %2,3’e taşıdı.

Rao, geçen haftaki ikinci faiz indiriminden bir gün önce, PBOC'nin faiz indiriminin harcamaları teşvik etmeyi amaçlamış olabileceğini, ancak faiz ortamının “Çinli tüketicilerin tasarruf etmeye ve birikim yapmaya daha meyilli" hale getirdiğini söyledi.

Çin’in CSI 300 Endeksi 20 Mayıs’ta bu yılın en yüksek seviyesinden perşembe günü %7,6 geriledi. Hang Seng Endeksi ise bu yılın zirvesinden %13,3 geride.

2015 çöküşü

Endekslerdeki zayıflık, emtia fiyatlarındaki küresel düşüş, Çin ekonomisindeki yavaşlamanın ve borsalardaki sert kayıpların aynı zamana denk geldiği 2015’teki emtia çöküşünü hatırlatıyor. Kriz PBOC’nin gösterge faiz oranlarını ve mevduat oranlarını düşürme adımlarını atmasına sebep olmuştu.

Mayıs 2015’te Çin hisse senetleri ABD-Çin Ekonomik ve Güvenlik İnceleme Komisyonu’nun ‘olağanüstü düşüş’ olarak adlandırdığı bir krizle karşılaşmıştı.

Rao, Çin’in üretiminde ve üretkenliğinde görülen mevcut zayıflığın 2015-2016 Çin borsası çöküşüne öncülük eden sebeplerle paralelliği olduğunu söyledi.

"Çin ekonomisinin kırılganlığı aynı anda hem yerel hem küresel hem de stratejiktir" dedi. Araştırma uzmanı Batı’nın "tüketim hacimlerini azalttığını ve Çin ekonomisinin 'ihracat' motorunun uzun vadede Hindistan ve Vietnam gibi ülkelerden gelen rekabetle karşı karşıya olduğunu söyledi.

Ancak Rao, şu anda emtiaların destek bulması için "birden fazla yol" olduğunu söyledi. Zira Hindistan'ın iç tüketimi, Güneydoğu Asya'nın birçok bölgesinde ve Latin Amerika'da olduğu gibi artmaya devam ediyor.

Abrdn ETF Ekibi Yatırım Stratejisi Başkanı Robert Minter ise emtiaların durumunun 2015’ten çok farklı olduğunu belirtiyor.

Minter, “Envanter seviyeleri şu anda çok daha düşük ve herhangi bir fiyat düşüşüne karşı tampon sağlıyor” açıklamasında bulundu.

Emtia uzmanı Çinli yetkililerin ABD’deki başkanlık seçimleri sonuçlanana kadar ekonomiyi canlandırabilecek bir teşvik sunma niyetinde olmadıklarını da belirtiyor.

Değerli metallere etkisi

Themes ETF Başkan Yardımcısı ve Yatırım Stratejisti Taylor Krystkowiak değerli metallerin emtialardaki geri çekilmelere karşı direnç gösterdiğini ve güvenli liman itibarlarını sürdürmeye devam ettiğini söyledi.

Emtia uzmanı 2015 çöküşü sırasında da altın ve gümüşün yıl boyunca kabaca %10,2 ve %11,8 gerilediğini hatırlattı. Aynı dönemde bakır, nikel, alüminyum, çinko, çelik ve petrolün en az %20 değer kaybettiğini de sözlerine ekledi.

Krystkowiak, bu yıl emtia fiyatlarındaki en son geri çekilme karşısında, değerli metallerin yine “endüstriyel metallerden daha iyi performans gösterdiğini" söyledi. Gümüş, bakır ve platin ayı boyunca düşüşteyken altın ise yükselişini devam ettirdi.

Altın fiyatlarında primli seyir

ABD seçimlerinin kazananı altın mı olacak?

Türkiye'nin ham petrol ithalatı arttı, doğalgaz ithalatı azaldı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.