E-BÜLTEN

E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.

Ana SayfaAracı Kurum RaporlarıEmlak Konut bilanço analizi---

Emlak Konut bilanço analizi

Emlak Konut bilanço analizi
01 Mart 2016 - 10:46 borsaningundemi.com

Şeker Yatırım, Emlak Konut GYO 4. çeyrek bilanço analizi yayınladı.

Net satışlarda beklenen toparlanma 4. çeyrekte gerçekleşti

Emlak Konut GYO 4Ç15'de 536 milyon TL net kâr açıkladı. Bu tutar 4Ç14 ve 3Ç15 net kârlarının oldukça üzerinde bulunuyor. Açıklanan tutar 562 milyon TL'lik tahminimizin ve 532 milyon TL'lik piyasa beklentisinin üzerinde bulunuyor. Gerçekleşme ile farkımız beklentimizin altında açıklanan brüt kâr marjı olmuştur. 
 
Net kârdaki yükseliş ağırlıklı olarak net satışlardaki artıştan kaynaklandı. 4Ç15'de Emlak Konut, Kuasar, Bahçetepe, Kayabaşı, Batışehir ve Unikonut projelerinden kısmi geçici kabuller yaptı. Bunun yanında, kârlılığı göreceli olarak daha düşük anahtar teslimi projeler ve yüksek miktarda envanterden satışlar da net satışlara yükseliş getirerek net kârdaki artışı desteklemiştir.
 
Bunun yanında, 4Ç15'deki gelir kaydedilen projeler ihale çarpanlarının yüksek olduğu projeler olmuştur. Bu net kârlılığı brüt kâr üzerinden desteklemiştir. Bunun yanında, personel giderleri kaynaklı artışın tutar olarak negatif etkisine rağmen, operasyonel giderler/net satışlar rasyosunun 4,1'e gerilemesi de, FAVÖK marjının %42,5'e (4Ç14: %34,1) yükselmesinde etkili olmuştur. 
 
2015 yılının tamamı dikkate alındığında, Emlak Konut yaklaşık 1 milyar TL'lik beklentisine ulaşmıştır. Bunda ihale çarpanlarındaki yükselişin getirdiği artan brüt kâr marjı ana etken olmuştur. 
 
Şirket'in 2016 için ön satışlar beklentisini %12 artırmasını da göz önünde bulundurarak  "AL" tavsiyemizi sürdürüyoruz. Bununla birlikte, Maslak 1453 gibi yüksek kârlılığa sahip projelerin 2016 yılında net satışlara katkı yapmasını bekliyoruz. Hedef fiyatımızı ise 3,20 TL olarak koruyoruz.
Ayrıca, Şirket için olumlu görüşümüzü korumamızda etken olan diğer faktörler ise şunlar olmaktadır: 3,9 milyar TL değerinde hatırı sayılır arsa stoku (9,8 milyon m2), 15,2 milyar TL'lik birikmiş iş tutarı, yükselen ihale çarpanları (2016: 3,62, 2015: 2,40, 2014: 2,18, 2013: 2,03).

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

Son Değer: 12,21
En Yüksek: 12,37
En Düşük: 12,15
Değişim 0,74 %
FK: 12,55
PD / DD: 0,57
İşlem Hacmi 698.390.436
Toplam Adet: 57.077.347
Ağırlıklı Ort.: 12,08
ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)