Ekonomide ilk yarı tamamlandı

Ziraat Yatırım Menkul Değerler tarafından hazırlanan günlük bülten:
   
"SEÇİM EKONOMİSİ"
   
''Bu sabah yılın üçüncü çeyreğine başlıyoruz. Ekonomik olarak yılın ilk yarısı zor küresel konjonktürde %4 büyüme trendinin korunabildiği bir dönem oldu. Bugün TSİ 10:00'da HSBC/Markit PMI verisinin açıklanmasıyla yılın ikinci çeyreğindeki üretim tablosu tamamlanmış olacak. Yılın ikinci çeyreğinde üretim hacminin yılın ilk çeyreğine göre sınırlı oranda artmış olması muhtemel. Nisan ayındaki güçlü artışla ulaşılan hacim Mayıs ayında aynı seviyede seyretmişti. Haziran ayında da PMI değerinin üretim hacminin sınırlı artışına işaret eden 50 - 51 aralığında oluşması mümkün.
   
Yılın ilk yarısında ekonomide korunabilen tek gösterge büyüme olmadı. Sene başında Türkiye'nin dış dengesi nedeniyle barındırdığı riskler bir yana iki sene içerisinde üç seçim yapılacağı için kamu maliyesine ilişkin soru işaretleri söz konusuydu. Türkiye ekonomisindeki iki ana sütunun 
   
1. Kamu maliyesi
   
2. İstihdam olduğunu uzun süredir değerlendirmekteyiz. Zaten "yatırım yapılabilir" statüsünü kazanabilmenin yolu da "borçların geri ödenebileceği"nin garantisi kamu maliyesi yönetiminden geçmekte.
   
Türkiye'nin genel olarak birlikte ele alınıp analiz edildiği Brezilya ise bunun tam tersi! Dünkü yazımızda Avustralya ekonomisinin iç-dış talep dengesizliğinin Türkiye'nin tam tersi olduğunu belirtmiştik. Brezilya da kamu maliyesi açısından Türkiye'nin tam tersi. Dün, Brezilya'da açıklanan bütçe değerleri 2008 yılından beri en kötü seviyeye ulaştılar. Bu sene de Brezilya'nın bütçe hedeflerine ulaşabilmesi mümkün gözükmüyor. Bunun sonucu olarak Gelişmekte Olan Ülke kurları için olumlu bir günde Brezilya Reali %1 oranında değer kaybederek 2,20 eşiğinden uzaklaştı. Şu anda oynanmakta olan FIFA Dünya Kupası, 2 sene sonra ev sahipliği yapılacak Olimpiyatlar ve bu sene Ekim ayında düzenlenecek genel seçimler Brezilya'da bütçe disiplininin kaybolmasının öne çıkan faktörleri. Bunun sonucu olarak da S&P Mart ayında ülkenin kredi notunu düşürerek yatırım yapılabilir seviyedeki en düşük "BBB-" derecesine çekti. Türkiye'nin de "yatırım yapılabilir" statüsünü korumasının (Fitch ve Moody's nezdinde) yolu bütçe disiplinini sürdürebilmesinden geçmekte. Bütçe disiplinin korunması da
   
1. Büyümenin %4 trendinde sürdürülebilmesi (gelirler - 2012 yılında %2,2 büyüme olumsuz etkilemişti), ve
   
2. Harcamaların öngörüldüğü şekilde gerçekleşmesine (2012 yılında fazla harcamalar bütçede bozulmaya neden olmuştu)bağlı.''
  
Zira kredi derecelendirme kuruluşları da büyüme, cari açık, enflasyon, kur, vb değişkenleri borç çevirebilme kapasitesine olan etkileri üzerinden değerlendirmekte."
​ZİRAAT YATIRIM ARAŞTIRMA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.