Düşük volatilite borsa rallisinin lehine mi?

BORSAGUNDEM.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsalarında volatilite yani oynaklık göstergesi tarihi ortalamaların altında seyretmeyi sürdürüyor. Peki bu durum hisse senetleri için ne anlam ifade ediyor?

Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, volatilite ya da bilinen adıyla korku ve açgözlülük göstergesi VIX, dün teknoloji hisselerinin değer kaybetmesiyle yükselişe geçmiş olsa da uzun vadeli ortalamasının oldukça altında kalmaya devam ediyor.

Kötüye işaret mi?

MarketWatch’tan William Watts’ın haberine göre, LPL Financial'ın baş teknik analisti Adam Turnquist, Perşembe günkü yükselişe rağmen, hisse senedi piyasasında beklenen oynaklığın yakından izlenen bir ölçüsünün gizli kaldığını ve bunun gelecekteki getiriler açısından kötü bir işaret olmadığını belirtiyor.

Gelecek 30 günlük dönemde beklenen volatilitenin opsiyonlardan türetilmiş bir ölçüsü olan Cboe Volatilite Endeksi VIX, teknoloji odaklı hisse senetlerinin 2024'teki şiddetli yükselişinin ortasında nihayet bir soluk almasıyla Perşembe günü 0,98 puan artarak 13,28 puan seviyesine yükseldi. Pazar lideri Nvidia, bu hafta başında dünyanın en değerli şirketi unvanını devraldıktan sonra yüzde 3,5 oranında değer kaybetti.

Daha önce geride kalan diğer sektörler yükseliş göstererek S&P 500 Endeksi’ni yüzde 0,3 oranında kayıpla bırakırken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite yüzde 0,8 oranında değer kaybetti. Her iki endeks de Haziran ayında bir dizi rekora imza attı; S&P 500 bu yıl şu ana kadar yaklaşık yüzde 15, Nasdaq ise yüzde 18'den fazla artış gösterdi. Teknoloji heyecanının geride bıraktığı Dow Jones Endüstriyel Ortalama ise, bu yıl şu ana kadar yüzde 4'ün altında bir artış gösterdi ancak dünü yüzde 0,8'lik bir kazançla kapatarak diğer endekslere kıyasla daha iyi performans gösterdi.

Bastırılmış volatilite uzun sürmeyebilir

Turnquist, paylaştığı notta, VIX'in 2022'de ayı piyasasında kaydettiği yüksek seviyelerinden bu yana düşüş eğiliminde olduğunu belirtiyor. Düşük volatilite ortamına geçiş, göstergeyi Ocak 2020’den bu yana en düşük seviyelerine yakın bırakmış durumda. Endeks, uzun vadeli ortalaması olan 19,5'in oldukça altında seyrediyor.

Ancak bu kadar bastırılmış volatilitenin daha uzun sürmeyebileceği düşünülüyor. Turnquist, VIX'in Temmuz başında dibe vurmadan önce tarihsel olarak ilk çeyrekte zirveye ulaştığının altını çiziyor. Turnquist’e göre ardından bunu tipik olarak Eylül sonu veya Ekim başında başka bir zirveyle yazın geri kalanında daha yüksek bir tırmanış takip ediyor. Turnquist, seçim yıllarında zirvelerin daha belirgin olma eğiliminde olduğunu ve çoğu zaman bunun seçim gününe kadar gecikebileceğinin altını çiziyor.

Borsa için ne anlam ifade ediyor?

Peki, düşük volatilite okumaları borsa için neye işaret ediyor? Analist, düşük volatilite ortamlarının ortalamanın üzerindeki hisse senedi getirilerini destekleme eğiliminde olduğunu söylüyor.

Turnquist, VIX'in beşte birlik gruplar arasındaki borsa performansını analiz ediyor ve ilk beşte birlik kısım, en düşük volatiliteye sahip işlem günlerini veya 1990'ların başlarına kadar uzanan tüm VIX kapanışlarının en düşük yüzde 20'lik kısmını temsil ediyor. Turnquist, VIX bu ilk beşte birlik grup içinde 13,21 seviyesinin altında kapandığında S&P 500'ün gelecek altı aylık süreçte ortalama yüzde 8,8 getiri ve 12 aylık süreçte ortalama yüzde 13,6 oranında getiri elde ettiğini öne sürüyor.

Aşırı düşük volatilite borsada yükseliş göstergesi mi?

Düşük volatilite hisse senetleri için tehdit mi?

Küçük ölçekli hisse senetlerinde yüksek volatilite

Goldman Sachs: Volatilitenin azalması hedge için fırsat

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.