ÇOK KAZANDIRACAK 30 HİSSE

Borsa, sıkıntılı bir yıl geçiriyor. Endekste yılbaşından bu güne kadarki değer kaybı yaklaşık yüzde 25 seviyesine ulaştı. Yurt dışındaki gelişmelerin yanında AKP'ye kapatma davası açılması da yılın geri kalan döneminde de borsanın çok keyifli bir seyir izlemeyeceğini gösteriyor. Kısacası yılın ikinci yarısında İMKB endeksinin yukarı hareketlerinde kar satışlarıyla karşılaşacağı tahmin ediliyor. Aracı kurumlar, yıl sonu endeks hedeflerinde 50.000, maksimum 55.000'i telaffuz ediyor. Aşağı hareketlerde ise 38.000 seviyelerinin tekrar test edilebileceği yönünde değerlendirmeler yapılıyor. Ancak piyasanın dar bir bantta-yatay hatta düşüş yönünde seyrettiği dönemlerde bile endeksin üzerinde iyi performans sergileyebilen hisseler oluyor. Bu hisselerden bir kısmı, spekülatif hareketler sergiliyor. Bir kısmı ise iyi hikayeleri olduğu için iyi performans gösteriyor. İMKB şirketlerinde son yıllarda en önemli hikaye yaratılan konu ise ana ortağın şirketi satması. Yani, ortaklık veya satışın olması. Bu tür haberler özellikle yabancı yatırımcılardan yoğun ilgi görüyor. Yabancıya satışın yanı sıra değerli arazisi olan şirketlerin bu arazileri satmaları da önemli bir hikaye olarak değerlendiriliyor. Çünkü bu satışlar, şirketlerin mali yapılarını daha da güçlendirmesi ya da gayrimenkul satış karını temettü olarak dağıtma beklentisi yaratıyor. Diğer hikayeler Önemli bulunan bir başka beklenti de özelleştirmeler. Son yıllarda özellikle varlık satışları sayesinde elinde ciddi miktarda nakdi olan (başta holdingler olmak üzere) büyük şirketlerin özelleştirmelerde aktif rol oynaması bekleniyor. Bir grup şirketinin halka arzı veya aynı sektörden bir şirketin halka arzı da borsada hisse senedi işlem gören şirketlere olumlu etki edebiliyor. Kısacası bu durumda bir hikaye olarak satın alınıyor. Son olarak Türk Telekom'un halka arzıyla birlikte Netaş, Alcatel gibi şirketlerin hisselerinde bu tarz hareketleri gözlemledik. Yine mevsimsel faktörlerle birlikte hikaye yazan şirketlerin olduğunu söyleyebiliriz. Bahar aylarıyla birlikte özellikle turizm, içecek, beyaz et sektörleri buna örnek olarak gösterilebilir. Bütün bunların dışında son olarak üç aylık bilançoların İMKB'ye geliyor olmasıyla birlikte kar beklentisi iyi hisseler de iyi bir hikaye yazıyor. Bu hisseler dönem dönem, hikayeleri nedeniyle borsada sert hareketler sergileyebiliyor. İşte bu başlıklar altında ortaya çıkan toplam 30 hissenin hikayesini kapak haberimizde bulabilirsiniz. DEĞERLİ VARLIK SATIŞI BEKLENTİSİ OLAN HİSSELER Son yıllarda özellikle gayrimenkul fiyatlarında yaşanan hızlı yükselişlerle birlikte, şirketler şehir içinde kalan değerli fabrika arazilerini veya binalarını satarak, çok ciddi gayrimenkul satış karı rakamlarına ulaştı. Bazı şirketler de bu arazileri üzerine farklı projeler yaparak katma değer sağladı. Örneğin, Eczacıbaşı İlaç, İstanbul 4. Levent'teki arazisi üzerine İş GYO ile birlikte Kanyon projesini yaptı. Deva Holding, yine aynı bölgedeki genel müdürlük binasının olduğu binayı sattı. Vakko, İstanbul/Merter'deki fabrika binasını satarken, borsada da ciddi primler yazdı. Önümüzdeki dönemde de bu tarz operasyonların devam etmesi bekleniyor. ANEL TELEKOM: Şirket, Mart 2007'de yüzde 55 oranında Anelyapı Gayrimenkul'e iştirak etti. Anelyapı Gayrimenkul, İstanbul Ümraniye'de 61 bin 500 metrekare kapalı alana sahip 20 katlı bir akıllı bina inşa ediyor. Anelyapı binasının sadece iki katını, Anel Grup kullanacak. Diğer katlar, ağırlıklı olarak teknoloji şirketlerine kiralanacak. Bu binanın arsası 7.5 milyon YTL'ye satın alınmış. Bina yatırımının 2008 sonu 2009 başında devreye girmesi bekleniyor. Şirket, bu yatırımı 30-35 milyon dolarlık yatırımla bitirmeyi planlıyor. Binadan elde edilmesi planlanan kira gelirinin ise 25 milyon dolar civarında olacağı tahmin ediliyor. Yani binanın bitirilmesi ve kira gelirlerinin alınmaya başlamasıyla birlikte yüzde 55 oranında ana ortak olan Anel Telekom, bundan olumlu etkilenecek. Anel Telekom'da bir diğer önemli beklenti de grup şirketi Anel Taahüd'ün halka arz edilecek olması. BEKO: Şirketin İstanbul/Beylikdüzü'ndeki arazisinin satışına yönelik beklentiler devam ediyor. Ancak arazinin çok büyük olması ve bu nedenle yüksek bir değer ortaya çıkması nedeniyle satış sürecinde sıkıntıların olduğu ifade ediliyor. Kulislerde arazinin bölünerek satılabileceği de konuşuluyor. ECZACIBAŞI YAPI: 2007/12 aylık dönemde 42.6 milyon YTL zarar açıklayan Eczacıbaşı Yapı'nın bünyesinde bulunan Artema markasının isim hakkının 50-60 milyon dolara satılacağı yönünde söylentiler var. EDİP İPLİK: İştiraki Uluslararası Gayrimenkul ve Turizm AŞ'nin çoğunluk hisselerinin Morgan Stanley'e satışı ile ilgili sürdürülen görüşmelerin sona erdirildiğini açıkladı. Bu haber, Edip İplik hisselerinde sert satışları beraberinde getirdi. Ancak şirket daha önce ilgi göstermiş olan diğer yatırımcılarla görüşmelerin devam ettirileceğini de belirtti. Bu yönde gelebilecek bir açıklamayla Edip İplik hisselerinin yeniden yönünü yukarı çevirebileceği kaydediliyor. MUTLU AKÜ: İstanbul/Kartal'daki kentsel dönüşüm projesi kapsamında bulunan yaklaşık 70 dönüm arazisinin Defter Değeri (DD) 1 milyon YTL'nin biraz üzerinde. Arazinin bugünkü değeri için dönümüne en az 1 milyon dolar değer biçiliyor. (Toplamda 70 milyon dolar arsa değeri ortaya çıkıyor). Mutlu Akü'nün arazinin satışı konusunda görüşmeler yaptığı ifade ediliyor. Kentsel Dönüşüm Projesi'nin ise 2009 yılında başlaması bekleniyor. Mutu Akü'nün piyasa değerinin yaklaşık 101 milyon YTL olduğu düşünüldüğünde, arazisi şirket için oldukça önemli bir beklenti. YABANCI ORTAKLIK HİKAYESİ OLANLAR Türkiye son yıllarda portföy yatırımlarının yanında doğrudan sermaye yatırımlarında da uluslararası piyasalarda adından sıkça söz ettiriyor. 2004 yılından itibaren bankacılık sektörüyle başlayan süreç, diğer finans alanlarına, gayrimenkule ve reel sektöre de yayıldı. 2008'de de bu tarz haberler hız kesmeden devam ediyor. Özellikle halka açık şirketler, şeffaf yapılarından dolayı, yabancıların daha fazla ilgisini çekiyor. Ortaya çıkan yüksek değerlemelerde ise küçük yatırımcıya çağrıyla hisse toplamanın yolu açılıyor. ARMADA: Ortaklık paylarının tamamının ya da bir bölümünün ortak satışı ya da sermaye artırımı yolu ile satışı da olmak üzere çeşitli alternatiflerin yeni bir stratejik ortaklık ve işbirliğine yönelik olarak değerlendireceğini, 2006 yılı sonunda açıklamıştı. Şirket bunun için M&A International GmbH'a yetki verdi. Söz konusu tarihten bugüne kadar geçen süre içinde yatırımcılarla amaçlanan sonuca giden ön veya nihai bir anlaşma yapılmadığı belirtilse de piyasalarda bu konuda hazırlıkların olduğu yönünde söylentiler bulunuyor. ATAKULE GYO: Şirketin ana ortakları Vakıfbank Emekli Sandığı ve Vakıfbank Personal Vakfı, yüzde 51 hisseyi satmak istiyor. Konuyla ilgili olarak yapılan son açıklamalara göre kısa liste oluşturuldu ve buraya alınan yatırımcılar, şirketle ilgili detaylı incelemelerini ve değerlendirmelerini yapabilmeleri amacıyla, 3 Mart'tan itibaren veri odası inceleme ve gayrimenkul ziyaretleri sürecine davet edildi. Şu ana kadar konuyla ilgili yeni bir haber yok. Ancak gelecek haberde fiyat yüksek çıkarsa, hissede sert hareketler gözleyebiliriz. 113 milyon YTL piyasa değerinden işlem gören Atakule GYO'nun portföyünün net aktif değeri ise 165 milyon YTL. Şirkette A ve B Grubu hisselerin bulunması nedeniyle olası satış sürecinde, halka açık hisselerin daha düşük değerlenmeden satılabileceği yorumlarını da beraberinde getiriyor. BİRLİK MENSUCAT: Birlik Mensucat, portföyünde yer alan 6 milyon 218 bin lot Lüks Kadife hissesini iki yıl içerisinde satmak üzere Merkezi Kayıt Kuruluşu'na (MKK) kaydettirdi. 10 milyon YTL ödenmiş sermayesi olan Lüks Kadife'de Birlik Mensucat'in iştirak oranı, yüzde 62.18 seviyesinde. Yani Birlik Mensucat, bu kararla Lüks Kadife hisselerinin blok satışı ihtimalini artırdı. Bu haber, Birlik Mensucat ve Lüks Kadife açısından olumlu karşılanıyor. Bu satıştan yaklaşık 18 milyon YTL piyasa değeri olan Birlik Mensucat'ın kasasına 15-16 milyon YTL arasında bir rakamın girebileceği de kaydediliyor. BOSSA: Mart ayında bu yıl için Bossa'da stratejik ortak arayışına yoğunlaşılacağı yönünde haberler ortaya çıkmıştı. Holdingin ana stratejisinin dışında kalan bir sektörde olduğu için satılması uzun süredir gündemde. Son çıkan söylentilere göre şirkete talip olan Hintli Grup ile anlaşmanın yapılmak üzere olduğu ifade ediliyor. EGE SERAMİK: Özellikle yabancı yatırımcılardan gelen satın alma taleplerinin ticari olarak değerlendirilmesi için çalışmalara başlıyor. Şirket ayrıca bu konuda stratejik ve/veya finansal yatırımcılarla görüşmeler yapılması amacıyla Standart Ünlü Menkul Değerler'e yetki verdi. Ege Seramik'te banka borçlarının azaltılması için mart ayında yapılan tahsisli sermaye artırımı ile Morgan Stanley şirkete ortak olmuştu. Daha önce Ege Seramik'in sermayesi 52 milyon 632 bin YTL'den 75 milyon YTL'ye çıkarılırken, artırımı temsil eden hisselerden 12 milyon 866 bin YTL nominal değerli kısmı Morgan Stanley'e, 9 milyon 502 bin YTL nominal değerli kısmı ise İbrahim Polat Holding'e satılmıştı. Hisse başına 2.6 YTL'den gerçekleşen satışla Ege Seramik'e yaklaşık 47.1 milyon dolarlık nakit girişi sağlandı. Ege Seramik, son dönemde yabancı yatırımcıların da en çok aldığı hisseler arasında. GÜNEŞ SİGORTA: Vakıfbank'ın önceki hafta Güneş Sigorta'ya satmak için JP Morgan'a yetki verdiğini açıklamasının ardından Güneş Sigorta hisselerinde sert yukarı hareketler gözlendi. Banka Güneş Sigorta'yı geçmiş yıllarda da satmak istemiş ancak küçük ortak Groupama'nın verdiği teklifi beğenmeyince satmaktan vazgeçmişti. Olası satışta çoğunluk hissesi el değiştireceğinden, küçük ortaklara çağrı beklentisi ortaya çıkacak. LOGO YAZILIM: Bilişim sektöründe son dönemin moda konusu, yabancı ortaklık. Logo'da bu tarz bir beklenti söz konusu. Her ne kadar geçen haftalarda son ekonomik gelişmeler nedeniyle görüştüğü yabancı şirketle ilişkilerini durdursa da, ortaklık konusunu rafa kaldırmış değil. Bu yönde oluşacak yeni gelişmeler Logo Yazılım'a hareket getirebilir. TEKSTİLBANK-GSD HOLDİNG: GSD Holding, iştiraki Tekstilbank'ın ortaklık, işbirliği ve/veya satışı gibi stratejik opsiyonların tespiti ve değerlendirmesi için çalışmalara başladığını açıklamıştı. Bu paralelde şirketin 850-900 milyon dolar fiyat aralığından satılabileceği değerlendirmeleri yapılıyor. Ancak mevcut likidite sıkışıklığı göz önüne alındığında, öngörülen piyasa değeri üzerinden iskonto olabileceği de ifade ediliyor. Ortaya çıkacak rakama göre bankanın ana hissedarı konumundaki GSD Holding'in kasasına da 800 milyon dolar civarında bir para girişinin olabileceği ifade ediliyor. TÜRK TUBORG: Danimarkalı Carlsberg'in Türk Tuborg'taki hisselerini CBS Group'a satacağı yönünde haberler, tahtada hareketliliği artırabilir. Carsberg'in Türk Tuborg'da yüzde 95.65 hissesi bulunuyor. Yüksek ÖTV nedeniyle Türkiye pazarından çıkacağı konuşulan Carlsberg'in, yedi yıldır faaliyet gösterdiği Türkiye pazarında gerek pazar payı gerekse karlılık açısından istediği sonucu elde edemediği belirtiliyor. Türk Tuborg, görüşmelerin devam ettiğini, ancak henüz sonuç aşamasına gelinmediğini duyurdu. Şirket, Türkiye'de yerli ve yabancı 45 markanın boy gösterdiği 1.6 milyar dolarlık bira pazarının Efes Pilsen'den sonra ikinci büyük oyuncusu. Türk Tuborg'un yüzde 47.7 hissesi, 2001 yılında yaşanan kriz sırasında Yaşar Holding tarafından Danimarkalı Carlsberg'e devredilmişti. VBE: Vestel Beyaz Eşya (VBE) ile ilgili olarak Ekim 2007'de başlayan Whirlpool Europe ile ortaklık görüşmeleri, özellikle son dönemde hissede sert hareketler yaşanmasına neden oluyor. Sermayesinin yüzde 72.6'sı Vestel Elektronik'e ait olan Vestel Beyaz'ın yüzde 27.4'ü de halka açık konumda. VBE hisselerinde yaşanan ve piyasada ses getiren bu harekette borsanın eski oyuncularından birinin elinin olduğu da konuşuluyor. YAPI KREDİ SİGORTA: Koç Grubu'na bağlı şirketin 1.8 milyar dolar piyasa değerinden satılacağı yönünde haberler çıkıyor. Bu rakam, 950 milyon dolar civarında olan piyasa beklentisinin neredeyse iki katı. Yapı Kredi Sigorta, 828 milyon dolar piyasa değerinden işlem görüyor. Öte yandan Koç'un sigortadaki eski ortağı Allianz Grubu'nun da talipliler arasında kısa listeye kaldığı ifade ediliyor. Şirketin satışı piyasa beklentileri paralelinde olursa YKB'nin kasasına 500 milyon dolar civarında iştirak satış karı girişi olacak. YAPI KREDİ KORAY: YKB, YK Koray GYO'da sahip olduğu yüzde 30.45 hisselerin satışı ile ilgili olarak bir danışman şirket görevlendirme kararı aldı. 113 milyon YTL piyasa değeri ile işlem görmekte olan şirketin portföy değer tablosuna göre ise net aktif değeri 186 milyon YTL civarında. Şirketin şu andaki piyasa değeri, net aktif değerine göre yüzde 65 prim potansiyeli vaat ediyor. Yapılan açıklamada, şirketin diğer ortağı Koray Yapı'nın da muhtemel satın alma tekliflerini değerlendirebileceği belirtildi. Daha çok üst-orta ve üst gelir grubuna yönelik gayrimenkul projeleri ile dikkatleri çeken şirketin satışının gerçekleşmesi halinde, azınlık hissedarlara çağrıda bulunulacak. Gayrimenkul alanında uzmanlaşmış bir grup tarafından satın alınması halinde şirketin orta ve uzun vadede büyümesini hızlandıracağı tahmin ediliyor. HALKA ARZLARA DİKKAT Borsadaki önemli beklentilerden biri de halka arzlar. En son Türk Telekom'un halka arzını yaşadık. Bu halka arzın etkisiyle borsadaki diğer telekomünikasyon şirketleri olan Netaş ve Alcatel Teletaş'ta hareketlilik gözlendi. Bunun yanı sıra halka arz edilecek şirketin borsada aynı gruptan şirketi varsa, bu tahtalarda da hareketlilik yaşanabiliyor. BANK ASYA-ALBARAKA TÜRK: Haziran ayında Kuveyt Türk'ün halka arzının yeniden gündeme alınabileceği belirtildi. Şirketin 2007'de planlanan halka arzı için Finans Yatırım ve HSBC Yatırım yetkilendirilmişti. Ancak olumsuz piyasa şartları nedeniyle halka arz ertelenmişti. Halka arzın gerçekleşmesi halinde, halka arz öncesinde İMKB'de hisse senedi işlem gören Bank Asya ve Albaraka Türk hisselerinde hareketlilik yaşanabileceği ifade ediliyor. PARSAN-ÇEMTAŞ: Yüzde 21.26 oranında iştirak ettiği Asil Çelik'in halka arz kararını açıklayan Parsan, konuyla ilgili olarak Morgan Stanley ile sözleşme imzaladı. Türk Telekom halka arzındaki yüksek talep de dikkate alınınca Parsan'a olan ilginin artacağı ifade ediliyor. Bunun dışında şirketin sahip olduğu 153 milyon YTL döviz fazlası ve 116 milyon YTL ihracat gelirinin de şirketin ilk çeyrek performansına olumlu yansıyacağı kaydediliyor. Asil Çelik'in halka arz haberiyle yılbaşından bu yana olumlu performans sergileyen bir diğer şirket ise Parsan'la benzer sektörde faaliyet gösteren Çemtaş. Şimdi, piyasada halka arzda sona yaklaşılacağı yönünde haberlerin gelmesiyle, Çemtaş ve Parsan'da hareketliliğin yeniden artacağı kaydediliyor. TAV: TAV Havalimanları Holding, geçen yıl gerçekleştirdiği halka arz ile İMKB'ye hızlı bir giriş yaptı. Halka arzın ardından projeleri hızlandıran şirket, bağlı ortaklığı Havaş'ın halka arzını 2009 yılı başında gerekleştireceğini açıklamıştı. Piyasadaki kötü gidişattan dolayı ertelenen halka arzlara rağmen Havaş'ın halka arzıyla ilgili bir iptal olmadığı, şirket tarafından duyuruldu. Şimdi ise piyasalardaki söylentilere göre şirket Havaş'tan sonra TAV İnşaat'ı da halka arz edecek. TAV İnşaat, yurt dışında yüzde 90 ağırlıklı olarak havalimanı inşaatlarına teklif veriyor. TAV 2006'da yeniden yapılanarak 'inşaat' ve 'işletme' hizmetlerini, TAV İnşaat ve TAV Havalimanları Holding olarak ayırmıştı. KOZA DAVETİYE-İPEK MATBAACILIK: Son günlerde medya sektöründe Kanaltürk yatırımıyla dikkat çeken Koza Grubu için önemli bir beklenti de Koza Altın'ın halka arzı süreci. İç ve dış piyasalardaki gelişmelere bağlı olarak halka arzın yılın son çeyreğinde gerçekleştirilebileceği ifade ediliyor. Bu durum, grubun borsadaki şirketleri Koza Davetiye ve İpek Matbaacılık hisselerinde dönem dönem hareketlilik yaratıyor. MEVSİMSEL VE KONJONKTÜREL HAREKETLERDEN ETKİLENECEKLER Yaz aylarına giriliyor olmasıyla birlikte iş hacimlerinde dönemsel olarak artış beklenen sektörler var. Bunların başında turizm, beyaz et ve içecek sektörleri geliyor. Bu sektörlerden mali yapısı güçlü hisselere özellikle dikkat edilmesi tavsiye ediliyor. Yine emtia piyasalarındaki yükselişlere bağlı olarak demir-çelik, maden, gübre sektörlerine de dikkat çekiliyor. ANADOLU EFES: Şirket, Türk bira pazarının amiral gemisi konumunda. İkinci sırada yer alan şirket ise Türk Tuborg. Türk Tuborg'un satılma süreci nedeniyle meydana gelebilecek bir boşluktan en çok Anadolu Efes'in faydalanacağı belirtiliyor. Bunun yanında Anadolu Efes, bölge ülkelerdeki yatırımlarıyla da geniş bir coğrafyaya hitap ediyor. BANVİT: Yükselen beyaz et fiyatları sayesinde 2007 yılında olumlu performans sergileyen Banvit'in şimdi de mevsimsel faktörlerle birlikte yukarı hareket etmesi bekleniyor. Piknik sezonunun açılması ve turizm sezonuna girilmesiyle birlikte satışlarda artış bekleniyor. Sektörün diğer temsilcisi olan Şeker Piliç de takip edilebilir. BAGFAŞ-EGE GÜBRE: Genel olarak gübre sektörü, artan fiyatlarla birlikte iyi bir dönem geçiriyor. Sektörün diğer oyuncusu Gübre Fabrikaları ise çok sert çıkış yaşadığı ve olası kar satışlarına açık hale geldiği için sektörde Bagfaş ve özellikle Ege Gübre'ye dikkat çekiliyor. KARDEMİR: Kardemir, mevsimsel faktörlerden çok, konjonktürden olumlu etkileniyor. Şirket dünyada emtia fiyatlarına gelen zamları, ürün fiyatlarına yansıtarak, kar marjını daha da yükseltiyor. Bunun yanında kamunun uzun demir yolu rayı ihalesinde de tek yerli oyuncu olması, en büyük avantajı. NET HOLDİNG: Ağaoğlu Grubu'yla yaptığı anlaşma sonrasında İstanbul Yaklaşımı'ndan çıkan Net Holding, Kıbrıs'taki yatırımlarıyla da dikkat çekiyor. Turizm hisselerinde meydana gelebilecek harekette, bu nedenle öncelikle Net Holding'e dikkat çekiliyor. ÖZELLEŞTİRMELER 2008 yılında cari açığın finansmanı açısından özelleştirmelerde hükümetin agresif olması bekleniyor. Özellikle enerji konusunda (elektrik dağıtım bölgeleri ve enerji üretimi konuları) yapılacak özelleştirmeler, Sabancı Holding, Doğan Holding, Zorlu gibi büyük grupların yakın takibinde. Hükümet beş yılda 20 milyar dolarlık enerji üretim projesini devreye almak istiyor. Bunun yanında köprü ve otoyolları ihaleleri de yakından izlenecek. Piyasalar açısından Halk Bankası'nın blok satış yöntemiyle halka arzı da önemli bir beklentiydi. Bu beklentiyle, Türkiye'nin büyük bankalarının da ihaleye teklif vermeleri bekleniyordu. Ancak bu gün gelinen noktada halka arz daha yakın bir özelleştirme modeli olarak öne çıkıyor. Ekonomist

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.