Çimsa için hedef yükseltti

Bizim Menkul Değerler, Çimsa hedef fiyatını 16 TL'den 18,30 TL'ye yükseltti.
   
Bizim Menkul Değerler konu ile ilgili raporunda, Çimsa için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesi
verdiklerini kaydetti.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
   
"2015 Yılı 1. Çeyrek Mali Tablosu Bilgilendirme Notları ve Hedef Fiyat Güncelleme…

Çimsa’ nın ton bazında çimento satışları, yurt içi gri çimento ve hazır beton satış azalışı sebebiyle 1Ç15‘te geçen yıla göre %5,6 geriledi. Çimento satışlarını inşaat sektörüne gerçekleştirdiği için şirket verimliliği bu sektörün gidişatından önemli ölçüde etkileniyor. İnşaat sektörü, 2014 yıl genelinde % 2,2 seviyesinde büyüyerek %2,9’luk GSYH büyümesinin gerisinde kaldı ve 2014 son çeyrekte artan faizlerin de etkisiyle % 2 daraldı. 2015’te inşaat sektörünün yavaş toparlanması beklenirken çimento sektöründe %0,9 daralma öngörülüyor. Konut satışlarındaki toparlanmaya(Mart:%32  Nisan:%43) rağmen 4Ç14’te yapı ruhsatı alınan daire sayısındaki %13,1’lik ve 2015 Nisan ayında mevsim etkisinden arındırılmış sektör güven endeksindeki %2,7’lik gerileme de olumsuz beklentiyi destekliyor. Faiz artışları ve politik riskler de sektör için önem arz ediyor. Diğer yandan ilk çeyrekte mevsimsellik etkisi ve devletin büyük çaplı altyapı projelerini sürdürmesi çimento sektörü için kötümserliğin kırılmasını sağlıyor 
   
Yurtiçi talepteki azalmaya rağmen artan çimento fiyatları ve gri çimento ihracatının artması ile şirket, geçen yılın aynı dönemine göre %4,2 artışla 235 milyon TL satış geliri elde etti. 2015’in ilk çeyreğinde Çimsa yurtiçinde hem beyaz hem gri çimentoda fiyatları TL bazında %13 artırdı. Kötü hava koşulları nedeniyle ton bazlı satışlarda gri çimentoda %21’e varan düşüşler yaşandı. Fiyatlardaki yükselişe rağmen kötü hava koşulları nedeniyle yurtiçi talebin zayıflaması şirketin yurtiçi satış gelirlerinin %17 azalarak 150,5 milyon TL’ye gerilemesine neden oldu. Önümüzdeki dönemlerde mevsimselliğin etkisiyle yurtiçi satışların iyileşmesini bekliyoruz. Ton bazında beyaz çimento ihracatı geçen yılın aynı dönemine yakın seyrederken 1Ç14’te kayda değer gri çimento ihracatı gerçekleştirmeyen Çimsa bu yıl 200 bin tona yakın gri çimento ihraç etti. Artan fiyatların da etkisiyle şirketin ihracat gelirleri %79 yükselerek 107 milyon TL’ye ulaştı. Hazır betonda satışları ton bazında yaklaşık %30’un üzerinde azalırken bu grupta satış gelirleri %25,6 oranında düştü."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.