CİMBOM'UN BORSADAKİ SON OYUNU

Birleşmenin tamamlanmasının ardından Galatasaray'ın borsadan çıkacağı iddia ediliyor. TekBorsa dergisinin haberine göre, Galatasaray Spor Kulübü, şirketleşip borsaya açıldığı 2002 yılından bu yana adeta sırtına yük olan gelir modelinin çözümü için çıkış yolu arıyordu. Halka açılmada izlenen yanlış politika sonucu reklam, sponsoruk, merchandising ve medya yayın gelirlerinin toplanmasıyla elde edilen gelir halka açık olan Sportif A.Ş.'de olduğu için kulüp gelirlerinin yüzde 25'ini temettü olarak dağıttı. Kulübün gider kalemleri ise Futbol A.Ş.'de bulunuyor. Bu da hali hazırda mali sıkıntı yaşayan kulübe ekstra bir yük getiriyor. Hisseler yükselmeye başladı Temmuz ayında Galatasaray, Goldman Sachs International'ı yapılandırma aracı kurumu olarak yetkilendirdiğini duyurmuştu. Sözleşme, mevcut banka borçlarının refinansmanı ve birleşme öncesi halka açık kısmın hissedarlarına yönelik yapılması düşünülen çağrı finansmanını kapsayacak. Sportif A.Ş.'nin hissedarlarından Londra merkezli QVT Fund LP bu yılın Haziran ayında yapmış olduğu açıklamayla, kulübün birleşmeyi finanse edemeyeceğine inandığını belirtmişti. Tepki toplayan açıklamanın dayanağı ise, SPK tarafından konulmuş kurallar çerçevesinde belirlenmiş tahmini fiyat oldu. Birleşme için gerekli olan fiyatın 220 YTL'den az olamayacağı iddia edildi. Haberin geldiği 17 Haziran tarihinde 116 seviyesinden açılan Galatasaray hisseleri yüzde 17 oranında değer kazanarak, günü 136 YTL'den kapattı. Hisse, takip eden günlerde değer kazanmaya devam ederek, geçen haftayı 151 YTL'den kapattı. Geçen hafta Galatasaray hisselerinde görülen bir başka dikkat çekici gelişme ise QVT'nin hisse satışıydı. Şirketin yüzde 24.57'sini oluşturan 500 bin adet hisseye sahip olan QVT, elindeki 140 bin hisse senedini 11 Ağustos'ta sattı. Satılan hisseler Galatasaray sermayesinin yüzde 6.8'ine denk geliyor. Birleşmeyi önlemek için dava açan QVT'nin bu satış hareketi Galatasaray hisselerinden artık umudu kalmadığı anlamına geliyor. Birleşme sonrası ne olacak? Birleşme sonrası Galatasaray'ı ne bekliyor? Galatasaray kulübüne yakın kaynaklardan edindiğimiz bilgilere göre, birleşmenin ardından Galatasaray yöneticileri şirketi borsa kotundan çıkarmak niyetinde. Peki bu nasıl olacak? Futbol A.Ş., Sportif A.Ş.'nin yüzde 62.5 oranında ortağı konumunda bulunuyor. Halka açık kısmı için Galatasaray Spor Kulübü çağrıda bulunacak. Kulübün çağrı sonrasında hisselerin büyük bir bölümünü toplaması kuvvetle muhtemel. Birleşme sonrası için en kuvvetli senaryo da buradan geçiyor. Yönetimin birleşme sonrası atılımlarına devam etmesi için önünde tek engel kalıyor. Futbol A.Ş.'ye ait Galatasaray hisselerinin yüzde 33.93'ü, alınan krediler karşılığında Denizbank'a rehin edilmiş durumda. Yönetimin bu kredi konusunda da girişimleri olacağı düşünülürse sonrası için yolu açık görünüyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.