Borsaların boğaları FED’in şahinlerine karşı

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Piyasalar çoğu yatırımcının asla kazanamayacağını düşündüğü bir mücadeleye giriyor. ABD Merkez Bankası’nın (FED) her ne kadar enflasyonla mücadelesinde zafer ilan etmeye hazır olmadığını vurgulasa da yatırımcılar FED’in bu sonbaharda iki faiz indiriminden ilkini uygulayacağına bahse giriyor.

Hafta içerisinde gerçekleştirilen son toplantıda FED yönetimi politika faizlerini %5,25-%5,50 aralığında sabit tuttu. Tartışmalarsa dünyanın en büyük ekonomisinde enflasyonun hafiflediğini gösteren tüketici fiyat endeksi raporuyla birlikte alevlendi.

The Street’in haberine göre, FED Başkanı Jerome Powell Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplatışı sonrasındaki basın açıklamasında haziran ayına dair yeni büyüme ve enflasyon projeksiyonlarından merkez bankası yetkililerinin çoğunun etkilenmediğini açıkladı. Projeksiyonlarsa dört yılın en yavaş aylık fiyat artışını ve 2021’den bu yana en düşük çekirdek enflasyonu gösteriyordu.

FED üyelerinin tahminlerini noktasal grafikler biçiminde gösteren Ekonomik Projeksiyonlar Özeti’nin sonuncusu, mart ayındaki üç faiz indirimi beklentisine kıyasla sadece bir faiz indirimini işaret ediyor.FED yetkilileri yılın ikinci yarısında sınırlı da olsa daha fazla enflasyon baskısı görüleceğini tahmin ediyor.

Powell konuyla ilgili açıklamasında, “Enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2'ye doğru ilerlediğine dair daha fazla güven kazanana kadar Federal Fon Oranı için hedef aralığını düşürmenin uygun olacağını beklemediğimizi belirttik. Bu yıl için şimdiye kadar olan veriler bize daha fazla güven vermedi” ifadelerine yer verdi.

Faizlerin düşmesi için FED’in daha iyi verilere ihtiyacı var

Powell, “Son enflasyon raporları yılın başlarına göre daha olumluydu ve enflasyon hedefimize doğru mütevazı bir ilerleme kaydedildi. Enflasyonun sürdürülebilir bir şekilde %2'ye doğru ilerlediğine dair güvenimizi güçlendirmek için daha iyi veriler görmemiz gerekecek” açıklamasında bulundu.

FED’in favori enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksini besleyen son üretici fiyat endeksi rakamları düşüş gösterdi. Bu düşüş bazı FED yetkililerini yatıştırmış da olabilir. Çekirdek fiyatlar mayıs ayında sabit kalırken manşet enflasyon ise aslında %0,2 geriledi.

The Street haberine göre Pantheon Macroeconomics’ten Ian Shepherdson mayıs ayı ÜFE ve TÜFE göstergelerinin yılın ilk dört ayında kaydedilen %0,32 ortalama artışın çok daha gerisinde olduğuna dikkat çekti. Bu rakamlar %0,1’lik bir çekirdek PCE artışı anlamına geliyor olabilir.

Shepherdson, “Daha yavaş kira artışları, düşen ücret enflasyon ve perakendecilerdeki marj sıkıştırması görünümü, çekirdek PCE göstergesinin bu hafta FED’in tahmin ettiğinden daha yavaş yükselmeye devam edeceğini gösteriyor olabilir. Bu eylül ayında gelebilecek ilk faiz indirimini ve bu yıl birden fazla faiz indirimi gerçekleşmesi ihtimali işaret ediyor” açıklamasında bulundu.

İstihdam piyasasındaki çatlaklar

ABD Çalışma Bakanlığı'nın haftalık işsizlik başvuruları hakkındaki raporu, bu tezin en azından bir kısmını doğruluyor gibi görünüyor. En son verilere göre, 8 Haziran'a kadar olan dönemde 242.000 Amerikalının işsizlik maaşı başvurusunda bulunduğu belirtildi. Bu bir önceki döneme göre 13.000 artışı ve geçen yılın ağustos ayından bu yana en yüksek genel sayıyı gösterdi.

Beklenenden daha güçlü bir mayıs ayı istihdam raporunun ardından geçen hafta eylül ayı itibariyle bir indirim tahmininde bulunan tahvil yatırımcıları, perşembe günkü veri setinin ardından sonbahar için faiz indirimi umutlarını canlı tuttu.

CME Group'un FedWatch göstergesine göre vadeli piyasalardaki yatırımcılar eylül ayında çeyrek puanlık bir faiz indirimi için %67,7'lik ihtimal veriyor. Aralık ayında olası bir faiz indirimi için de benzer bir ihtimal öngörülüyor.

TradeStation'ın Küresel Piyasa Stratejisi Başkanı David Russell, "İşsizlik başvuruları, enflasyon yavaşladıkça ve FED şahin kaldıkça istihdam piyasasında çatlaklar gösteriyor” dedi. Ancak Russell dikkatli olunması gerektiği konusunda da uyardı:

“Güvercinlerin savundukları argümanlar büyüyor. FED yöneticileri 2021’de enflasyonla mücadelede piyasaların gerisinde kalmıştı. Umarız 2024'te tam tersi yöndeki aynı hatayı tekrarlamazlar."

Piyasaların tahminleri bir kez daha FED’in haziran ayı projeksiyonlarıyla çelişiyor. S&P 500 ve Nasdaq endeksleri rekor kırar ve gösterge tahvil getirilerinin de birkaç ayın en düşük seviyelerine çekilmişken FED’den gelen şahin açıklamalar yatırımcıların ‘FED’le savaştığına” dair soru işaretlerini gündeme getirdi.

Piyasalar FED’le savaşmaya devam edecek mi?

Morgan Stanley E-Trade Ticaret ve Yatırımdan Sorumlu Genel Müdürü Chris Larkin, “Enflasyonu hafiflediği düşüncesini destekleyen her veri noktası yıl sonundan önce bir faiz indirimi olasılığını artırıyor” açıklamasında bulundu.

Larkin, “Ancak gördüğümüz üzere FED bir aylık rakamları okumaya çok fazla meyilli değil. Bu noktada asıl soru borsanın bunun gibi daha fazla veri beklemeye başlaması durumunda ivmenin korunup korunamayacağıdır” ifadelerine yer verdi.

Independent Advisor Alliance Baş Yatırım Sorumlusu Chris Zaccarelli, FED’in şu anda piyasalar üzerindeki ana etkisinin faiz indirimlerinden faiz artırımlarına doğru sürpriz bir değişim olacağını belirtiyor. Zaccarelli’ye göre FED’in bunu yapması için hiçbir işaret de görünmüyor.

Borsa uzmanı, “Borsalar faiz politikasında duraklamalardan etkilenmiyor ve nihayetinde faiz indirimlerini dört gözle beklemeye devam edecek. FED’in bir sonraki hamlesinin 2024’ün sonlarında veya 2025’in başlarında bir faiz indirimi olacağı iddiası güçleniyor. Bu nedenle borsaların yakın gelecekte rekor kırmaya devam etmesini bekliyoruz” dedi.

Wall Street efsanesi: Apple hisselerini bırakmayın

David Rosenberg: Borsalar sert düşüş sinyali veriyor

Fitch'ten ABD'nin kredi profili için 'borç' uyarısı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.