Borsalarda büyük değişim hazırlığı

BORSAGUNDEM.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de piyasalar sabırsızlıkla Fed’in faizleri indirmesini bekliyor.

Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, uzmanlar, Fed’in faiz indirimine gitmesinin borsalarda büyük bir değişime neden olacağı öngörülüyor.

Piyasalarda büyük değişim hazırlığı

Barron’s’tan Paul R. La Monica’nın haberine göre, Nasdaq rekor seviyedeyken ve Nvidia yüzde 6,98 gibi büyük teknoloji hisselerine ve diğer yapay zeka geliştirmelerine tutkun olan yatırımcılar tarafından desteklenirken bazı uzmanlar, piyasada bir değişimin yaklaşmakta olduğuna inanıyor. Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları faiz indirimlerine ve ekonomik yavaşlama olasılığına hazırlanırken daha savunmacı sektörleri dikkate almanın mantıklı olduğunu söylüyor.

J.P. Morgan'daki hisse senedi stratejistleri paylaştıkları raporda "Uzun süren bir zayıflık döneminin ardından savunma sektörleri daha iyi hacim yapmaya başlıyor ve ekonomik büyüme yavaşlarken tahvil getirileri düşüyorsa, sektör liderliği muhtemelen daha savunmacı bir eğilime sahip olacaktır” diyor.

Ayrıca, 10 yıllık Hazine borcunun getirisi Nisan sonunda yüzde 4,7'nin hemen üzerindeyken şu anda yaklaşık yüzde 4,53'e gerilemiş durumda. İlk çeyrekte gayri safi yurt içi hasıla büyümesi, 2023'ün son üç ayındaki yüzde 3,4'e kıyasla yıllık bazda yalnızca yüzde 1,6 oranında gerçekleşti. ABD hükümetinin perşembe günü revize edilmiş bir tahmin yayınlaması bekleniyor.

Öne çıkan sektörler

Bu veriler paralelinde J.P. Morgan stratejistleri artık kamu hizmetleri, emlak, sağlık hizmetleri ve temel tüketici ürünleri hisse senetlerinde küresel olarak ‘aşırı yüklü’ olmayı önerdiklerini ifade ediyor.

Bu sektörlerin dördü de büyük temettü getirileriyle tanınıyor, dolayısıyla faiz oranları düştüğünde fayda sağlama eğiliminde oluyorlar. Kamu hizmetleri son zamanlarda yapay zekanın aşırı elektrik talebinden potansiyel bir faydalanıcı olarak piyasanın gözdesi haline gelirken diğer üç sektör bu yıl daha geniş anlamda piyasanın kazanımlarının gerisinde kalmış gözüküyor. Bu süreçte, gayrimenkul sektörü hisse senetleri yüzde 7 oranında düşerken S&P 500 Endeksi’nin yüzde 11 oranında arttığı gözleniyor.

Fed'in faiz oranlarını ne zaman düşüreceği konusunda daha fazla netlik oluştuğunda, bu sektörlerin daha fazla yatırım çekmesi bekleniyor. Para politikasını gevşetme kararına etki edebilecek bir faktör olan ekonomik zayıflık işaretlerinin de bu süreci destekleyeceği tahmin ediliyor.

Şu anda beklenti, Fed'in ciddi bir zayıflık belirtisi ortaya çıkmadan faiz indirimine başlayacağı yönünde. Ancak Fed durgunluğu önlemek için çok geç kalırsa savunma sektörleri bir kez daha parlayabilir. Fed'in Mart 2022'den Temmuz 2023'e kadar 11 kez faiz artırımı yaptığını ve bu artışların tam etkilerini göstermesinin aylar sürebileceğini unutmamak gerekiyor.

Baird Private Wealth Management'ın yatırım stratejisi analisti Ross Mayfield paylaştığı raporda, “Getiri temsil eden sektörler hâlâ onları durgunluk koruması olarak çekici kılan savunma özelliklerine sahip” diyor.

Emtialar da yatırımın gözdesi

J.P. Morgan stratejistleri ayrıca emtiaları, ekonomik açıdan daha hassas emtiaların daha savunmaya yönelik ve daha az döngüsel hisse senetlerini dengelediği halter yaklaşımının bir parçası olarak tercih ettiklerini söylüyor.

Başta altın ve gümüş olmak üzere değerli metaller son zamanlarda toparlanıyor. Yapay zeka çılgınlığı ve Çin'de ekonomik toparlanma umudu nedeniyle bakır da bu toparlanmaya eşlik ediyor görünüyor. Bakır teller elektriğin en iyi iletkeni olarak biliniyor ve bu da onları kamu hizmetleri ve veri merkezleri için önemli bir bileşen haline getiriyor.

Küçük ölçekli hisse senetleri

Fed ve diğer merkez bankaları gevşemeye başladığında küçük ölçekli hisse senetlerinde de alımlar zorlayıcı olabilir. J.P. Morgan stratejistleri Avrupa'daki küçük sermayeli şirketler konusunda biraz daha iyimserler ve ECB ve BoE'nin yaklaşan faiz indirimleri göz önüne alındığında sıranın Fed’de olabileceğini savunuyorlar. Fed'in ne zaman faiz indirimine başlayacağının daha az net olması nedeniyle ABD'deki küçük sermayeli yatırımcıların toparlanmasının ise daha uzun sürmesi bekleniyor.

Ancak bazı fon yöneticileri, borçlanma maliyetleri düşmeye başladığında küçük ölçekli hisse senetlerinin yükselmesi, belki de büyük şirketlerden daha iyi performans göstermesi gerektiğini söyleyerek faiz indirimlerinin er ya da geç yapılacağına dair bahis oynamaya devam ediyor.

Next Century Growth'ta portföy yöneticisi olan Bob Scott, Fed'in faiz artışlarının küçük sermayeli şirketlere büyük sermayelilere kıyasla daha fazla zarar verdiğini, kazanç tahminlerini ve hisse senedi fiyatlarını düşürdüğünü belirtiyor ve faiz indirimlerinin küçük ölçekli hisse senetlerinin daha yüksek kazanç büyümesi elde etmelerine olanak sağlaması gerektiğini söylüyor.

Scott, “Küçük sermayeli şirketler son birkaç yılda faiz artışlarını sindirdi ve şimdi daha makul değerlemelerle işlem görüyorlar. Tipik olarak, küçük hisse senetleri ortalama olarak büyük hisse senetlerinden daha hızlı büyüyor olmalı ve tarihsel olarak Fed faiz oranlarını düşürürken daha iyi performans göstermiş olmalı” diyor.

Piyasaların FED beklentileri için kritik gün cuma

Gözler Fed'in açıklayacağı Bej Kitap raporunda

Fed’in faiz indirimine gitme olasılığı giderek azalıyor

FED bu yaz muhtemelen faizleri indirmeyecek

Borsada yükseliş eğilimi güçleniyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.