Borsalar Nvidia’nın tökezlemesine hazır mı?

BORSAGUNDEM.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de yatırımcıların en büyük korkusu, yapay zeka odaklı dev rallinin lokomotifi Nvidia’nın tökezlemesi.

Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, ABD’de yatırımcılar, Nvidia’nın tökezlemesi halinde borsanın genelinin bundan ne kadar etkileneceğini merak ediyor.

Genel piyasa da aşağı inmeli

MarketWatch’tan William Watts’ın haberine göre, yapay zeka rallisinin kralı Nvidia, tüm zamanların en yüksek seviyesinden geri çekilirken borsanın geneline hasarın ‘hafif’ olduğu gözlendi. Nvidia hisseleri geçen hafta yüksek irtifada durdu ve yatırımcılar, giderek yoğunlaşan piyasa kazananları grubunun liderinin sürekli bir tökezleme görmesi durumunda S&P 500 ve Nasdaq Composite'in büyük bir gerilemeye hazır olup olmadığı konusunda kafa yormaya başladı.

SimCorp'ta uygulamalı araştırma genel müdürü Melissa Brown, “Matematiksel olarak, ABD hisse senedi piyasasındaki en büyük hisse senedi olduğu göz önüne alındığında, eğer düşerse, genel anlamda piyasanın da bir nevi aşağı inmesi gerekir. Diğer her şey harika görünürken bir Hisse senedinde büyük bir düşüş yaşanacağınızı hayal etmek zor” diyor.

Nvidia’nın düşüşü, daha geniş endeksler için büyük bir acı anlamına mı gelecek?

Brown’a göre bu sorunun cevabı bir kesinlik içermese de daha derin bir geri çekilmeyi önlemek için piyasanın, piyasanın geride kalan kısımlarına doğru önemli bir rotasyon görmesi gerekiyor. Bu, piyasanın bu alanlarının, büyük sermayeli hisse senetleriyle arayı kapatmaya başlaması halinde daha da netlik kazanacak bir olgu olarak öne çıkıyor.

Nvidia hisseleri, yapay zekayı mümkün kılan yarı iletkenlerin popülaritesinin bir sonucu olarak gelirleri ve kazançları patladığından geçen yılın bahar aylarından bu yana yükselişe geçti. Hisseler, yalnızca 2024'te şu ana kadar yüzde 155 oranında artış gösterdi. Ancak Nvidia'nın Microsoft’u yüzde 0,92 oranında geride bırakarak dünyanın en değerli şirketi haline gelmesinden kısa bir süre sonra da yüzde 4'lük bir gerileme tetiklendi.

Yükselişteki en büyük pay

Bu süreçte, Nvidia ve diğer yapay zeka kazananlarından oluşan küçük grubun, 2024 yılında, sırasıyla yüzde 14'ten fazla ve yaklaşık yüzde 18'den fazla artış gösteren büyük sermayeli gösterge S&P 500 ve teknoloji odaklı Nasdaq Composite’in kazançlarından giderek daha fazla sorumlu hale geldi.

Baird'deki ABD hisse senetleri genel müdürü Ross Yarrow, S&P 500'ün yılbaşından bu yana elde ettiği kazançların yüzde 5,28'ini yalnızca Nvidia'nın oluşturduğunu belirtiyor. Bu, 2020 yılından bu yana herhangi bir yılda herhangi bir şirketin aldığı en büyük pay anlamına geliyor.

Mayıs ayı sonu itibariyle, S&P 500'ün ilk 10 hissesi, piyasa ağırlığının yüzde 34'ünü oluşturuyordu; bu, en az otuz yılın en yüksek rakamına karşılık geliyor.

Yavaşlayan ekonomiye dair endişeler

Ancak Nvidia'nın gerilemesi öncesinde yatırımcıların tedirginliği çok az sayıda hisse senedinin yükseldiği gözlemiyle ilgiliydi. Brown, SimCorp'un verilerinin son birkaç hafta içinde S&P 500'deki beş günlük hareketli bazda endeksten daha iyi performans gösteren hisse senetlerinin sadece yüzde 30 seviyesinde olduğunu gösterdiğini belirtiyor. Bu da S&P 500 hisselerinin yüzde 70'inin endeksten daha kötü performans gösterdiği anlamına geliyor.

Sevens Report Research'ün kurucusu Tom Essaye de paylaştığı notta, bu düşük performansın yavaşlayan bir ekonomiye dair endişeleri yansıtabileceğini söylüyor ve ekliyor: “Bu, enflasyonun işsizlikte keskin bir artışa ve belirgin ekonomik gerilemeye neden olmadan Fed'in yüzde 2 hedefine doğru düşmeye devam edebileceği fikrine odaklanan ‘kusursuz enflasyonla mücadele' anlatısının aşınmasına işaret ediyor olabilir.”

Hisse senetleri için senaryo olumsuz

Essaye, “Mesele şu: Büyüme yavaşladığı için enflasyon düşerse, bu artık hisse senetleri için otomatik olarak olumlu bir durum olmaktan çıkıldığı anlamına geliyor” diye yazıyor ve beklenenden daha soğuk bir Mayıs ayı tüketici fiyat endeksi okuması ve artan en az iki Fed faiz indirimi beklentilerin ardından yapay zekaya bağlı olmayan hisse senetlerinin düşük performansına işaret ediyor.

Nvidia'nın Perşembe günkü tökezlemesi, hisse senedi için oldukça belirgin bir dönüşe neden oldu; hisse senedi en yüksek seviyesinden yüzde 3,8 oranında yükseldikten sonra yönünü aşağı çevirerek günü yaklaşık yüzde 3,5 oranında düşüşle tamamladı. Bu, Nvidia’nın piyasa değerinde 246 milyar dolarlık bir dalgalanmaya işaret ediyor.

S&P 500 ise günü sadece yüzde 0,3 oranında kayıpla kapatırken Nasdaq’te düşüş yüzde 0,8 olarak gerçekleşti. Nvidia Cuma günü yüzde 3,2 oranında daha değer kaybederken S&P 500 sadece yüzde 0,1 ve Nasdaq yüzde 0,2 oranında düştü. Nvidia gibi S&P 500 de haftalık bazda pozitif seyrederken, Nasdaq haftayı yatay kapattı.

Nvidia tökezlese de diğer yapay zeka hisseleri kendi durumlarını koruyor. Amazon hisseleri Cuma günü yüzde 1,6 oranında artış göstererek S&P 500'ün ihtiyari tüketim sektörünün yüzde 1 oranında artmasına yardımcı oldu. Alphabet’in hisseleri de yüzde 1,9 oranında artarken Microsoft’ta yükseliş yüzde 0,9 olarak gerçekleşti.

Fundstrat Advisors'ta teknik strateji başkanı olan Mark Newton, teknoloji sektörünün ABD borsasının diğer tüm bölümlerinden daha iyi performans göstermesinin derecesi daha belirgin hale gelirken, bunun daha geniş bir piyasada kaçınılmaz olarak büyük bir satış dalgasına ihtiyaç olduğu anlamına gelmediğini söylüyor. Newton, “Son günlerde ABD hisse senetleri finans, sağlık, sanayi ve enerji alanlarında bir miktar iyileşme gösterdi; bu da, genel piyasaya kıyasla Mart ayından bu yana görülen ciddi düşük performansın ardından eşit ağırlıklı S&P 500'de kısa vadeli bir yükselişe yol açabilir” diyor.

S&P 500'ün eşit ağırlıklı ölçümü, adından da anlaşılacağı gibi endeksin tüm bileşenlerini eşit şekilde ağırlıklandırıyor. S&P 500'ün kendisi ise şirketleri piyasa değerine göre ağırlıklandırıyor; yani şirket büyüdükçe fiyat hareketleri genel endeksin performansına daha fazla katkıda bulunuyor.

Eşit ağırlıklı endeks Cuma günü yüzde 0,1 oranında yükseldi ve diğer sektörlerin yükselişiyle birlikte haftalık yüzde 1'lik bir kazanç elde etti. Yılbaşından bu yana S&P 500'ün yüzde 14,6'lık yükselişine karşılık eşit ağırlıklı endekste sadece yüzde 4,4 oranında artış görüldü.

Nvidia ne kadar düşebilir?

Hisse senedinin perşembe günü gerçekleşen düşüşü, teknik analistlerin günlük grafiklerde dıştan tersine dönüş veya aşağı yönlü yutucu formasyon olarak adlandırdığı duruma işaret ediyor. Renaissance Macro Research'ten Kevin Dempter, paylaştığı notta, “FOMO'nun yani fırsatı kaçırma korkusunun panik alımları yaratması ve fiyatları önceki günün en yüksek seviyesinin üzerine çıkarması nedeniyle gün yüksek açılıyor. Ancak teklifler azaldıkça, fiyatlar bir önceki günün en düşük seviyesinin altına düştüğünden ve son iki gün içinde tüm alıcılar su altında kaldığından, coşku karamsarlığa dönüşüyor” diye yazıyor.

Böyle günlerin büyük bir yükselişin ardından özellikle önemli olduğunu ve yatırımcıları duygusal iniş çıkışlara sürükleyebileceğini söyleyen Dempter, “Yakın tarihli bir örnek bulmak için fazla geriye bakmaya gerek yok: 8 Mart'ta dışarıdan yapılan bir geri dönüş, Nvidia'nın neredeyse üç ay boyunca hisse senedinin zirvesine işaret eden yüzde 20'lik kısa bir düzeltmeye yol açmıştı. Aşırı duyarlılıklar ve dışarıdaki geri dönüşler göz önüne alındığında, Nvidia’da daha fazla kâr elde edileceğinden şüpheleniyoruz. Benzer bir yüzde 20'lik düzeltme, Nvidia’yı ay başında 110 dolar civarında işlem gördüğü yere geri döndürecektir” diyor.

Navellier & Associates'in kurucusu Louis Navellier ise paylaştığı notta, “Nvidia'nın yüzde 3,5 oranında düşüş yaşaması durumunda S&P 500 veya Nasdaq'ın yeşil alanda olması zor. Muhtemelen zayıf alıcılar, bu düşüşü en yüksek seviyelerden yüzde 11,7 oranında bir geri çekilme olarak değerlendirecek ve bunun bir satın alma fırsatı olarak görecekler” diyor ve ekliyor: “Genel hasar hafif oldu ve Dow Jones yükseldi. Yapay zeka anlatısına inanıyorsanız, Nvidia kısa vadede yapay zekanın geliştirilmesinden kar elde etmek için güvenli bir bahis olmaya devam ediyor.”

Bank of America: Nvidia rallisi henüz bitmedi

Bank of America: Sıradaki Nvidia, Broadcom olabilir

Nvidia hisselerini bölünme sonrası neler bekliyor?

Nvidia dünyanın en değerli ikinci şirketi oldu

Nvidia hisseleri 1 yıl içinde nerede olacak?

Nvidia ABD’nin teknoloji endeksini rekora taşıdı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.