Borsada 'büyük rotasyon' başladı mı?

BORSAGUNDEM.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de beklenenden soğuk gelen enflasyon raporunun yatırımcı davranışını etkilediği görülüyor.

Borsagundem.net’in derlediği bilgilere göre, borsada 'büyük rotasyon’un başlamış olma ihtimali yüksek. ‘Muhteşem Yedili'nin soğuk enflasyon okumasının ardından cezalandırılmasıyla küçük ölçekli hisse senetlerine yönelim artıyor.

Russell 2000 Nasdaq!’ı devirdi

MarketWatch’tan William Watts’ın haberine göre, hedge fonları, küçük ve orta ölçekli hisse senetlerine karşı kısa vadeli bahisleri gevşetirken acıyı hissediyor. Perşembe günü beklenenden daha soğuk gelen Haziran ayı tüketici fiyatları endeksi okumasının daha önce sevilmeyen sektörlere doğru bir dönüşü tetiklemesinin ardından, hedge fonları için megacap teknoloji hisselerinde uzun pozisyonda oturup piyasanın geri kalanında kısa pozisyon açmak için muhteşem bir gün olmadığı görüldü.

Infrastructure Capital Advisers CEO'su Jay Hatfield, büyük ölçekli teknoloji hisselerinde uzun pozisyon almaya ve piyasanın küçük ve orta ölçekli hisse senetleri dahil diğer alanlarına ‘karşı bahis’ yapmaya odaklanan popüler stratejilere atıfta bulunarak, “Bugün gördüğünüz şey hedge fonlarının patlamasıdır" dedi.

Bu, 2024'te gittikçe küçülen teknoloji tutkunları grubunun önderlik ettiği bir rallide belki de karlı bir yatırımdı ancak hikayenin değiştiği görülüyor. Uzun süredir sıkıntı çeken küçük ölçekli hisseler yükselişe geçti; Russell 2000 yüzde 3,6 oranında yükselirken daha önce yüksek uçan Nasdaq yüzde 2 oranında düştü. Dow Jones Market Data'ya göre, 1986'ya kadar uzanan kayıtlara göre bu, Russell'ın Nasdaq karşısında bir günlük en büyük performansına işaret ediyordu.

Rotasyon geçici mi yoksa yeni mi başladı?

Yatırımcılar için asıl mesele, rotasyonun tarihsel olarak yoğunlaşmış bir piyasa liderliği döneminden sonra geçici bir olgu mu yoksa S&P 500 ve Nasdaq'ı 2024'te bir dizi rekora taşıyan rallinin genişlemesinin başlangıcı mı olduğu sorusu olarak öne çıkıyor.

Yatırımcılar, piyasanın en ağır açığa satış yapan hisse senetlerini takip eden sepetlerin keskin bir şekilde arttığını belirtiyor. Unlimited Funds'ın baş yatırım sorumlusu Bob Elliott, bunun ‘bir süre devam edebilecek bir sıkışma’ olduğunu söylüyor.

S&P 500 Endeksi seansın erken saatlerinde gün içi rekor seviyesine ulaştıktan sonra yüzde 0,9 oranında geri çekilirken 2024'te daha teknoloji ağırlıklı emsallerinin yükselişiyle birlikte geride kalan görece daha döngüsel yönelimli Dow Jones ise yüzde 0,1 kazançla bitişe kadar mevcut seviyelerini korudu.

Endeksteki bu hareketler, tüketici fiyat endeksinin Haziran ayında yüzde 0,1 oranında düşerek yıllık oranı yüzde 3'e çekmesinin ardından geldi. Enerji ve gıda maliyetlerinin hariç tutulduğu, daha yakından takip edilen çekirdek oran ise sadece yüzde 0,1 oranında artarak yıllık bazda yüzde 3,4'ten yüzde 3,3'e geriledi. Ekonomistler, Fed'in Eylül ayında faiz indirimi yapmasını sağlamak için bu tür daha fazla veriye ihtiyaç duyulacağını söylerken Fed fonu vadeli işlem yatırımcıları, CME FedWatch Aracı’na göre artık en az çeyrek puanlık bir indirim olasılığını yüzde 90’ın üzerinde fiyatlıyor.

‘Muhteşem Yedili’ darbe aldı

Yapay zekaya duyulan ilginin artmasıyla Ekim 2022'nin en düşük seviyelerinden ralliye öncülük eden ve ‘Muhteşem Yedili’ olarak bilinen büyük teknoloji hissesi grubu, perşembe günü öğle saatlerinden itibaren her biri en az yüzde 2 kayıpla darbe aldı. Bu, Dow Jones Market Data'ya göre 13 Eylül 2022'deki 557 milyar dolarlık düşüşten bu yana piyasa değerindeki en büyük düşüş olan 500 milyar dolardan fazla bir düşüş anlamına geldi.

Piyasanın 2024'teki performansının bir yansıması olarak, endeksteki hisse senetlerinin yaklaşık yüzde 80'i gün içinde yükselişte görünse de ağır teknoloji hisselerindeki düşüş S&P 500'ü geriletti.

Dow Jones Market Data'ya göre, S&P 500'ün eşit ağırlıklı versiyonu, geleneksel piyasa değeri ağırlıklı muadilinden yaklaşık 1,8 puan daha iyi performans göstererek gösterge endeksi Ocak 2021'den bu yana en büyük göreceli kazancına doğru itti. Adından da anlaşılacağı üzere piyasa değeri yerine tüm bileşenlerin aynı şekilde ağırlıklandırıldığı eşit ağırlıklı versiyon, yıl başından bu yana yüzde 4,6 oranında artış kaydederken Piyasa değeri ağırlıklı S&P 500'ün kazancı yüzde 17'den fazla oldu.

Piyasa genişlemesi beklenmeli

InfraCap Small Cap Income borsa yatırım fonunun portföy yöneticisi Hatfield, beklediği şeyin yükselişin genişlemesi olduğunu söylüyor. Piyasa, sonunda Fed'in faiz oranlarını düşürmeye başlayacağını görecek olan bir dizi soğuyan enflasyon okuması serisine hazırlanırken bunun devam etmesi için alan gördüğünü ifade eden Hatfield, “Enflasyonun soğuduğuna dair geçmiş işaretler ve faizlerdeki düşüş göz önüne alındığında, bu eylemin vadesi çoktan geçmişti” diyor.

Hatfield, teknoloji hisselerini açığa satmayacağını ve daha geniş çaplı bir ralli için fırsat kollayacağını ifade ediyor. Hatfield, her ne kadar S&P 500 Perşembe günü teknoloji tarafında aşağı devrilse de, yakın zamanda endeks için yıl sonu hedefini 6.000 puana yükselterek genel piyasanın ralli genişledikçe seyrini genişletmesini bekliyor.

Hatfield, Fed’in Eylül ayındaki faiz indiriminin büyük merkez bankalarının faiz indirimi dalgasına devam etmesini de tetikleyeceğini, bunun küresel bankacılık sistemine büyük bir likidite enjeksiyonu anlamına geleceğini ve bunun tarihsel olarak hem hisse senetleri hem de tahvillerde yükselişlere yol açtığını söylüyor.

Carson Group'un küresel makroekonomi stratejisti Sonu Varghese de Perşembe günü S&P 500'deki geri çekilmenin teknoloji hisselerindeki satış nedeniyle ‘biraz aşırı’ göründüğünü ancak bunun endeks üzerinde kalıcı bir ağırlık oluşturmaması gerektiğini söylüyor. Varghese, “Teknoloji buradan konsolidasyona sürecine girse bile, S&P 500'de kalan 493 hisse senedi endeksi ileriye taşıyabilir” diyor.

Hedge fonları yanlış zamanda açığa satış yaptı

Enflasyon raporuna rağmen hisse senetleri neden düşüşte?

Hisse senedi piyasalarında zorunlu düzeltme

Goolsbee: ABD ekonomisi %2 enflasyona doğru ilerliyor

ABD borsaları enflasyon verilerinin ardından yatay seyirle açıldı

ABD'de enflasyon haziranda azaldı

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.