Borsa rallisini bekleyen 3 risk

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Deutsche Bank'a göre ABD borsalarındaki ralliyi bekleyen 3 risk bulunuyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, Deutsche Bank'a göre ABD borsaları bu yıl olağanüstü kazançlar elde etti ancak boğa rallisini rayından çıkarabilecek engeller hala masada.

Olası 3 risk

Insider’dan Jennifer Sor’un haberine göre, S&P 500 Endeksi, Donald Trump'ın başkanlığının varlık fiyatlarını artıracağı umuduyla yalnızca son bir ayda yüzde 3 oranında değerlenerek yıl başından bu yana yüzde 26 oranında yükseldi. Ancak Deutsche Bank analistleri paylaştıkları notta, hisse senetlerindeki momentumu tehdit edebilecek üç olası olumsuzluğa dikkat çekiyor.

Deutsche Makro Stratejisti Henry Allen, “Ancak piyasalar şu anda yenilmez görünse de, bu yıl aslında birkaç dalgalanma yaşandığını hatırlamakta fayda var. Dolayısıyla piyasaların bu yıl çeşitli şoklara nasıl tepki verdiği göz önüne alındığında, bu faktörlerden herhangi birinin, özellikle daha kalıcı ve uzun süreli bir sorun haline gelmesi halinde, yeni bir satış dalgasına yol açabileceği açık” diye yazıyor.

Allen, “Aynı zamanda, değerlemeler son birkaç yıla göre artık daha yüksek olduğundan, bu kağıt üzerinde daha fazla kazanç elde etme kapsamının artık daha sınırlı olduğu anlamına geliyor” diye ekliyor.

Bankanın yatırımcılar için risk oluşturabileceğini düşündüğü üç değişken şu şekilde sıralanıyor…

Ekonomik gerileme

Çoğu ekonomist, ABD ekonomisinin yumuşak inişe doğru gittiğini düşünüyor; bu senaryoda enflasyon ciddi bir durgunluğa yol açmadan azalıyor. Ancak, ekonominin beklenenden daha fazla zayıflaması durumunda, bunun hisse senetleri için büyük bir risk oluşturduğunu söyleyen Allen, zayıf istihdam verileri ve Fed'in agresif faiz artırım kampanyasının ardından ekonominin tökezlediğine dair korkular tarafından yönlendirilen bu yazki sert hisse senedi satışlarına işaret ediyor.

Allen, “Neyse ki, o ay ABD verilerinin en kötülerinden bazılarına işaret etti ve ardından tekrar iyileşmeye başladı. Ancak veriler durgunluğa işaret etmese bile önemli bir satış dalgası yaşamamız, veriler durgunluğa işaret etmeye ve açıkça bir daralma göstermeye başlasaydı bunun ne kadar şiddetli olabileceği sorusunu akla getiriyor. Sonuçta, durgunlukların riskli varlıklar için mümkün olan en kötü şeylerden biri olduğunu biliyoruz” diyor.

Allen, 2025 için büyüme beklentilerinin de ‘çok daha yüksek' olduğunu, Wall Street'in gelecek yıl GSYİH büyümesinin yüzde 2'nin üzerinde kalmasını beklediğini söylüyor. Allen, “Bu, verilerin piyasanın beklentilerini karşılamasının veya aşmasının daha zor olacağı anlamına geliyor” diye ekliyor.

Jeopolitik çalkantı

Bu yılın başlarında Orta Doğu'da jeopolitik gerginlikler tırmandı ve petrol fiyatlarının fırlamasına ve hisse senedi fiyatlarının hızla düşmesine neden oldu. Hisse senetleri ayrıca Ukrayna'nın Rusya'ya ABD ve İngiliz yapımı füzeler fırlatmasının ardından geçen hafta tökezledi ve Rusya'nın Ukrayna'ya yeni bir hipersonik füze fırlatarak misilleme yapmasına yol açtı.

Allen, “Dolayısıyla piyasalar herhangi bir jeopolitik tırmanışa karşı açıkça çok tedirgin, sadece henüz daha geniş bir çatışma korkusu gerçekleşmedi. Ancak, yeni bir çatışma veya büyük bir tırmanış olursa, o zaman son deneyimlerimizden piyasaların çok olumsuz tepki verebileceğini biliyoruz; tıpkı Rusya'nın 2022'de Ukrayna'yı işgalinden sonra görüldüğü gibi” diye yazıyor.

Yükselen enflasyon

Enflasyon, 2022'de yaklaşık yüzde 9'luk bir zirveden düştü ve tüketici fiyatları Ekim ayında yıllık bazda yüzde 2,6 oranında arttı. Bu, ekonomistlerin beklentileriyle aynı seviyedeydi ancak önceki aya göre hafif bir hızlanma da gözden kaçmadı.

Bu arada piyasalar, yılın başlarında yaşanan birkaç enflasyon korkusuna olumsuz tepki verdi ve bu, hisse senetlerinin düşmesine, tahvillerin satılmasına ve faiz indirimi beklentilerinin geri çekilmesine neden oldu. Allen, enflasyonun daha yüksek seviyelerde kalması durumunda, piyasaların Fed'den daha şahin bir duruş beklemesiyle bu sonuçların devam edebileceğini söylüyor.

Allen, “2025'e girerken enflasyon artan bir risk haline geliyor. Neyse ki, 1970'lerde yaşanan türden bir enflasyon kalıcılığından kaçınmayı başardık. Ancak ABD'de enflasyon şu anda bile hala hedefin üzerinde ve ekonomistler, manşet ve çekirdek enflasyonun 2025 ve 2026 boyunca yüzde 2'nin üzerinde kalacağını öngörüyor” diyor.

Bazı Wall Street analistleri de, endeksler tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyrederken son piyasa rallisinin abartılı göründüğü konusunda uyarıyor. Yine de, AAII'nin son Yatırımcı Hissiyatı Anketi’ne göre, yatırımcıların yalnızca yüzde 33'ü gelecek altı ay boyunca hisse senetleri konusunda düşüş eğiliminde olduklarını söylüyor ve dev yatırım bankalarının analistleri de gelecek yıl için çoğunlukla iyimser tahminlerde bulunuyor.

Wall Street bu hisselerden ralli bekliyor

Yapay zeka rallisi bu sefer farklı mı?

Şükran Günü haftasında Wall Street ralli bekliyor

Borsa yeni bir ralliye zemin hazırlıyor

Goldman Sachs: Yıl sonu rallisi bu hafta başlıyor

Yatırımcılar borsada hangi alandan uzak durmalı?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.