Borsa İstanbul güç kaybedebilir

Yatırım Finansman Türk hisse piyasası için tahminlerde bulundu. Son zamanlarda pozitif ayrışma yaşayan Borsa İstanbul'da önümüzdeki haftalarda yükselişlerin hız kesmesi bekleniyor.

İşte Yatırım Finansman'ın Borsa İstanbul raporu:

    Mart ayından itibaren gelişmekte olan ülkelere karşı artan risk iştahı, tüm gelişmekte olan ülkeler gibi Türkiye hisse senedi piyasalarını da pozitif yönde etkilemiştir. 24 Mart’tan bugüne baktığımızda BIST-100’ün %18 oranında yükseldiğini ve gelişmekte olan ülkelerin %19 üzerinde performans göstererek pozitif ayrıştığını gözlemliyoruz. 

Bu pozitif ayrışmada rol oynayan faktörler; 

o    Türkiye’nin emsallerine göre piyasa hareketlerinden en çok olumsuz etkilenen ülkelerden biri olması ve Mart öncesi ciddi altta performans göstermesi,
o    Seçim sonrası politik risk priminin belirgin şekilde azalması,
o    Özellikle bankacılık sektöründeki çarpanların (0.85 PD/DD, 7,6 F/K) Mart ayında çok düşük seviyelerde olması ve MB tarafından zorunlu karşılıklara faiz ödeneceği beklentisi, 
o    Ukrayna’daki karışıklıklar nedeniyle Rusya’dan çıkan fonların Türkiye piyasalarına yönelmesi 
o    Mevcut faiz hadlerinin gelişmiş ülkelerdeki fonların Türkiye piyasalarına carry-trade imkan vermesi
o    Merkez Bankası’nın enflasyon raporu sunumundaki açıklamalarının faiz düşüşü beklentilerini arttırması
o    Bankacılık ilk çeyrek karlarının beklenenden daha iyi gelmesi ve aktif kalitesinde belirgin bir bozulma gözlenmemesi
o    12-13 Mayıs ayında MCSI Endekslerinde yapılacak revizyonda Türkiye’nin ağırlığının artırılma beklentisi…

    Son dönemdeki ‘güçlü pozitif ayrışması’nın bundan sonraki haftalarda devam etme olasılığını düşük görüyoruz ve Borsa İstanbul Endeksi’nin diğer GOÜ’lere paralel hareket etmesini bekliyoruz. 
    GOÜ gelen fon akımları ve carry-trade etkisi sürdükçe, hisse senedi piyasalarının olumlu trendini devam ettirmesini bekliyoruz. Yalnız gerek son 2 ayda sağlanan emsallerinin %19 üzerinde getiri gerekse değerleme olarak gelinen seviyeler nedeniyle yukarı potansiyeli sınırlı görüyoruz.  
    Şirketlerde ve bankalarda yukarı yönlü kar revizyonları olabilir. Önümüzdeki dönemde TL’de sağlanacak stabilitenin devam etmesi ve risk primlerindeki gerileme neticesinde sanayi şirketlerinde ve Merkez Bankası’ndan beklenen faiz indirimi hamlesiyle bankaların kar beklentilerinde yukarı yönlü revizyon yapılmasını bekliyoruz. 
    Mevcut fiyat seviyelerinde, BIST-100 ileriye dönük F/K son 2 yıl ortalaması olan 10,3’ün biraz üzerinde işlem görmektedir. Bankacılık sektörünün F/DD ise 5 yıl ortalaması olan 1,3’ün biraz altında 1,1 seviyelerindedir. Çarpan bazında bakıldığında BIST-100 Mart ayı öncesindeki cazip değerlemeleri sunmamaktadır. 

    Hisse Senedi Piyasaları için Gündemdeki Katalistler ve Riskler... 
o    GOÜ Risk iştahının sürmesi, ECB’den genişleyici bir hamle beklentisi 
o    MCSI Endeksi’nde Türkiye’nin payının önemli ölçüde artması
o    MB’den gelecek faiz indirimi hamlesi
o    GOÜ’de başlayacak kar satışları ve risk algısında zayıflama
o    Ukrayna krizinin şiddetlenmesi ve riskten kaçışı tetiklemesi 
o    Cumhurbaşkanlığı seçimleri öncesi tansiyonun yükselmesi, kur-faiz stabilitesini bozması
o    FED’in çıkış stratejileri orta-uzun vadede global portföy dağılımlarında gelişen ülkelere yönelme, faiz artışı 

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.