E-bültenimize abone olarak
en son bilgilere ve haberlere ulaşabilirsiniz.
Hızlı tırmanış sonrasında zirve yorgunluğu çeken Wall Street soluklanıyor. 2400 seviyesini aşmakta zorlanan S&P 500 Mayıs’ın ilk yarısında yatay bir seyir izledi. Avrupa borsaları ve gelişmekte olan ülke borsaları yükselirken, Wall Street’in gerilemesini risk iştahında bozulmadan ziyade kar satışı olarak okuyoruz.
VIX oynaklık endeksinin 1993 yılından beri gördüğü en düşük seviyelere gerilemesi ve şirket değerleme çarpanlarının 2000 yılından beri gördüğü en yüksek seviyelerine ulaşması bizi endişelendiriyor. Ancak kısa vadeli faizlerin bu kadar düşük olduğu bir ortamda küresel sermayenin tahvile ve hisse senedine yönelmekten başka bir şansı olmadığının farkındayız.
Fiyat kazanç oranlarının aşırı yükselmesine rağmen tahvil getirilerine göre daha makul seviyede olması hisse senedine girişi teşvik etmeye devam ediyor. Ekonomik büyüme, enflasyon ve şirket karları gibi temel göstergelerdeki oynaklığın azalması da küresel sermayenin hisse senedi piyasalarına yönelmesini kolaylaştırıyor.
ABD değerlemelerinin aşırı yüksek olması son dönemde küresel sermayenin daha makul çarpanlardan işlem gören Avrupa ve gelişmekte olan ülke hisse senetlerine yönelmesine neden oldu. ABD ile Çin arasında imzalan ticari anlaşma ve Fransa seçimleri Mayıs ayında bu sürecin hızlanmasını sağladı.
Zirve seviyelerinden halen çok uzak olan gelişmekte olan borsalardaki yükselişin sürmesi bekleniyor. Küresel büyümenin güçlenmesine rağmen, borçlanma spredlerinin düşüklüğü ve makul değerlemeler gelişmekte olan borsalara para girişini destekliyor.
Borsa İstanbul bu olumlu tabloya rağmen yükselmekte zorlanan az sayıda gelişmekte olan ülkeden birisi. MSCI Türkiye Mayıs ayının ilk yarısında %0,5 kaybettirerek gelişmekte olan ülkelerin %3 gerisinde kaldı.
Doların küresel olarak güçlenmekte zorlandığı, orta ve uzun vadeli ABD faizlerinin yükselemediği bir ortamda Türkiye piyasalarının daha iyi performans göstermesini beklerdik.
Büyüme beklentilerinin yukarı çekildiği, şirket kar tahminlerinin artırıldığı bir ortamda Türkiye hisse senetlerinin geri kalmasını ekonomik gerekçelerden ziyade politik/jeopolitik belirsizliklere bağlıyoruz.
Başkanlık referandumu sonrasında yurtiçinde politik belirsizlikler kısmen azaldı. Ancak Avrupa Birliğinin Cumhurbaşkanlığı referandumu sonrasında izlediği olumsuz tavır ve ABD yönetiminin PYD’ye ağır silah verilmesi yönünde aldığı karar Türkiye varlıklarını baskılıyor.
Gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahının güçlü kaldığı bir senaryoda Türkiye varlıklarındaki negatif ayrışmanın geçici olmasını bekliyoruz. Politika cephesindeki kısır tartışmalar ve jeopolitik riskler Türkiye varlık fiyatlamaları üzerimde kalıcı bir etki yapamaz. Türkiye varlıkları bir süre dünyanın gerisinde kalsa da ardından yükselmeye devam eder.
Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.
Bist nedenmi yduramadı dönsün geçmisine baksin
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (10:09)