Bol para serseri mayın gibi!

Apple’ın beklentilerin çok üzerinde gelen olumlu bilançosunun etkisiyle güne yükselerek başlayan borsa endeksleri Avrupa’dan da beklentilerden iyi gelen bilançoların etkisiyle olumlu havasını kaybetmedi. Zira gün içerisinde İngiltere’nin resesyona girdiği haberi ve ABD’de gelen dayanıklı mal siparişleri datasının beklentilerden oldukça kötü gelmesine rağmen borsalardaki olumlu havanın korunması dikkat çekiciydi. Dünün önemli beklentisi FED’in Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı dün sonuçlandı ve FED fazi politikasında bir değişikliğe gitmediğini açıkladı. Sonrasında FED Başkanı Bernanke’nin verdiği iki mesaj piyasaların moralli yapısını sürdürmesine katkı yapacak gibi görünüyor. Bu mesajlar: 2014 sonuna kadar düşük faiz politikasının devam edeceği ve gerektiğinde FED’in yeni bir parasal genişlemeye gidebileceği şeklindeydi. Aslında Bernanke’nin açıklamaları piyasa dostu olabilecek en iyi açıklama idi. Zira bu özellikle odaklandığım iki açıklama piyasalardaki olumlu havanın desteklenmesine neden olan büyük likiditenin piyasada kalacağını teyid ederken; olası bir risk ortaya çıktığında yeni bir parasal gevşeme programı açıklamaktan FED’in çekinmyeceği mesajı da geleceğe dair finansal kriz beklentilerini sonlandıracaktır. Piyasa bakış açısıyla özetlemek gerekirse; FED,
para musluklarını kapatmış olsa da havuzdaki paranın azalması nedeniyle oluşabilecek sıkıntı durumunda muslukları her an açabileceğini söylerken; havuzdaki paranın maliyetini de 2013 sonuna kadar sabit tutacağı taahhüdünü sürdürdü. Daha ne desin? FED’in risklere yine değindiği Avrupa’da ise Euro Birliği MB (ECB) Başkanı Draghi yaptığı konuşmasında risklerin şimdi “geniş anlamda dengeli” olduğu vurgusunu yaparak, enflasyonun görünümüne yönelik tonunu yumuşattı. Dün Brüksel’de parlamenterlere yaptığı konuşmasında enflasyonun bu yıl %2 olan ECB limitinin üzerinde seyretse de 2013 yılında yavaşlayacağını kaydetti. Piyasalarda dünya tarihinde hiç olmadığı kadar büyük bir likidite
varken ve bu likiditenin devam edebileceği sinyali ile piyasalar dizginlenirken; “gelecekte enflasyonist risk olmayacağı” yorumunu yapmak, doğrusu çok iyimser bir bakış açısı. Ancak ekonominin çarklarının dönebilmesi için de sanırım bu moral artırıcı manipülasyonlar sürekli yapılmak zorunda. Bu manipülasyonlar borsaları yükseliş eğiliminde ve canlı tutarak psikolojileri tüketim bazlı eğilim içerisine sokarak çarkları döndürmeyi çalıştırırken; emtianın baskılanması yönünde de etkili oluyor. Çarklar dönerse ne ala. Ancak başarılamazsa kimse bu kadar likiditenin yaratacağı sonucu düşünmek bile istemiyor. Hazinecilerin çok sevdiğim bir cümlesi vardır: “Tehlikeli olan büyük itfa değil, o itfa sonrasında fazla paranın çekilemeyip piyasalarda risk unsuru olmasıdır” Çünkü serseri mayın gibi dolaşan para; son dönemde şahit olduğumuz gibi, piyasalarda büyük dalgalanmalara neden oluyor. Hatta olumsuzlukların abartılmasına çanak tutarak; spekülasyonların, ülke ekonomilerini bile yıkacak duruma gelmesine neden oluyor. Yani likidite şu an için borsalara yönlendiriliyor ve bu yönlenme
süreci henüz balona dönüşmediğinden korkuya mahal yok. Bilakis mevcut konjonktürde hisse
senedi yatırımları bu yılın en iyi kazançlı yatırımı olmaya aday gibi görünüyor. İçeride ise; piyasalar dünü olumlu geçirirken, İMKB’de “bedelsiz” beklentisi kaynaklı süren alım dalgası dün terse dönerek; pek çok senedin, özellikle ikinci seansta, taban ya da tabana yakın seviyeden kapanmasına neden oldu. TL tarafında ise belirgin bir değer kazanımı dikkat çekiciydi. Bugün, TCMB’nın açıklayacağı enflasyon raporunda TL’nin sıkılaştırılacağına dair son dönemde verilen sinyallerin devamı; TL’deki değer artışını hızlandırabileceğinden dikkatle takip edilmelidir.
Bugün İzlenecek Datalar :
10:00 - Türkiye, TCMB enflasyon raporu
12:00 - Euro Bölgesi, nisan ayı ekonomik görünüm endeksi
14:00 - Türkiye, TCMB son faiz toplantısı tutanakları
15:30 - ABD, haftalık işsizlik maaşı başvuruları
17:00 - ABD, mart ayı tamamlanmamış konut satışları endeksi
İMKB Bugün İçin Beklenti :
İMKB30 spot endeks, dün de önemle vurguladığım, 71000 seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamasının altında kalmayarak tepki hareketine başladı. Zira 73500-74000 bandı geçilmedikçe yaşanan yükselişler teknik olarak tepki olarak kalacaktır. 74000 geçilmeden yükseliş yönünde teknik görüntü teyid etmeyeceğinden bu bölge dikkatle takip edilmelidir. Diğer taraftan 71000 seviyesinin altına kayılması durumunda ise; uzun vadeli yükseliş trendi yapısı bozularak, 67500’e doğru sert bir geri çekilme olasılığının olduğu da sürekli akılda tutulmalıdır.
Nuri Sevgen
Alternatif Yatırım 
Vadeli İşlemler Müdürü

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.