Boğa rallisi için kritik uyarı

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

2024 birçok göstergeye göre olağandışı bir yıldı. ABD içerisinde siyasi kargaşa kaynama noktasına geldi. Küresel çapta ise çatışma ortamı tüm hızıyla devam ediyor. Birçok piyasa gözlemcisi bu yılın başında küresel enflasyonun önemli ölçüde azalmasını bekliyordu. Ancak fiyat artışları büyük ölçüde devam etti. Buna karşılık ABD Merkez Bankası (FED) da politika faizlerini yüksek seviyelerde tutmayı sürdürdü. Yılın başında ise piyasaların beklentisi altı veya yedi faiz indirimi şeklindeydi.

Bu gelişmelerin hiçbiri hisse senetleri için pek de iyiye işaret gibi görünmüyor. Ancak ABD borsasının gösterge endeksi olan S&P 500, 2024'te şimdiye kadar yaklaşık %16 getiri sağladı.

CNBC’nin haberine göre, Carson Group Baş Borsa Stratejisti Ryan Detrick, “En iyimser tahminler bile tahminler bile 1976’dan bu yana en iyi seçim yılında olacağımızı düşünmezdi. Bu bir boğa yatırımcısının hayaliydi. İyi haber şu ki rallinin hâlâ bir miktar gücünün kaldığını düşünüyoruz” dedi.

Haberde analistler mevcut boğa piyasasının neden bitmediğine inandıklarını ve bunun yatırımcı portföyleri için ne anlama geldiğini tartışıyor.

Pozitif ancak dengesiz performans

Yılın büyük bir bölümünde hatta aslına bakılırsa Ekim 2022’de başlayan mevcut boğa piyasasında büyük çaplı endeksler için hikaye aynıydı: Evet hisse senetleri yükseliyordu, ancak asıl ağır işi büyük sermayeli şirketler yapıyordu.

Gerçekten de Microsoft, Nvidia, Amazon ve Alphabet gibi şirketlerin hisseleri geçen yıl borsaların ortalama getirilerini aşan geniş çaplı yükselişler kaydetti.

UBS Servet Danışmanlığı Kıdemli Başkan Yardımcısı Christopher R. Jackson, “Başta teknoloji ve yapay zeka odaklı olmak üzere birçok büyük sermayeli şirket olağanüstü derecede yüksek performans gösterdi. Borsalarda devam eden bu büyük eşitsizlik pazarın geri kalanı için bir miktar kafa karıştırıcı. Bu da yatırımcılar için bazı riskler ve fırsatlar sunuyor” dedi.

Ancak Jackson’a göre borsalara ilişkin en olumsuz tablo yatırımcıların bazı büyük sermayeli hisselerden vazgeçebilecek olması. Borsa uzmanı, “Özellikle ABD’de hisse senetleri için en büyük risk değerlemelerdir” açıklamasında bulundu.

Jackson S&P 500’ün tarihi bir getiri oranıyla işlem gördüğüne dikkat çekerek yatırımcı coşkusunun bir miktar azalmasının şaşırtıcı olmayacağını belirtiyor. Bu da 2024’ün ikinci yarısında bir geri çekilmeye veya azalan getirilere yol açabilir.

İkinci yarıda daha geniş kapsamlı yükseliş bekleniyor

Öte yandan borsa uzmanına göre teknoloji hisselerinden gelen güçlü liderlik borsanın diğer bölümlerinin ralliye yetişmesi için bir fırsat sunabilir ve önümüzdeki birkaç ay içinde daha geniş kapsamlı getirilere yol açabilir.

Bu senaryo bir düzeyde halihazırda gerçekleşiyor. S&P 500 Endeksi’ndeki 11 sektörün tamamı altısı çift haneli olmak üzere yıl başından bu yana pozitif getiri sağladı. Küçük ve orta ölçekli şirket hisselerini izleyen endeksler de yükseldi.

Detrick, "Evet, teknoloji ve iletişim hizmetlerinde büyük kazananlara sahibiz. Göreceli olarak, bu sektörler harika gidiyor. Ama diğer her şeyin düştüğünü söylemek doğru olmaz” açıklamasında bulundu.

Detrick, yatırımcıların önümüzdeki aylarda ekonomideki dengelerin genel olarak iyileşebileceğine inanmak için nedenleri olduğunu söylüyor ve “Enflasyon iyileşmeye devam ederse, ikinci yarıdaki hikaye birkaç faiz indirimi olacak" diyor.

Söz konusu gelişmeler borsa uzmanına göre ‘inatçı’ konut piyasasındaki ‘dişlileri gevşetebilir’ ve iş yatırımlarını teşvik edebilir. Bu her iki gelişme de borsalar için iyiye işaret.

Yatırımcılara kritik uyarı

Finans uzmanları, kısa vadeli piyasa tahminlerine dayalı olarak portföyünüzde herhangi bir topyekûn değişiklik yapmamanız konusunda uyarır. Bununla birlikte, Detrick ve diğer borsa uzmanları müşteri portföylerini marjlara göre ayarlar.

Detrick, “Bir bayrak değişimi planlıyoruz. Düşük performans gösteren ancak iyileşen bir ekonomi ile yılın ikinci yarısında daha iyi performans gösterebilecek bazı alanları inceliyoruz” açıklamasında bulundu.

Söz konusu yorum borsa uzmanının portföyünü finans ve sanayi sektörlerine doğru eğildiği, küçük ve orta ölçekli şirket hisselerindeki varlıklarını artırdığı anlamına geliyor.

UBS’ten Jackson, S&P 500'ün klasik versiyonu yerine eşit ağırlıklı bir versiyonuna yatırım yapmanın mütevazı bir şekilde yukarı doğru hareket etmesini beklediği bir pazarda çeşitlendirilmiş bir portföy elde etmenin harika bir yolu olacağını söyledi.

Teknoloji ve iletişim hizmetlerinin şu anda S&P 500'ün %40'ını oluşturduğuna dikkat çeken Jackson, "bir miktar kâr elde etmeye başlamak ve yatırımları genişletmek çok mantıklı" diyor.

Ancak önümüzdeki aylarda yatırımcıların kaçınması gereken önemli bir nokta var: ABD seçimlerinin gidişatına göre portföylerde büyük hamleler gerçekleştirmek.

Detrick, "Politikanın yatırımlarınıza karışmasına izin vermeyin. Pek çok insan Başkan Obama'yı sevmedi. Pek çok insan Başkan Trump'ı sevmedi. Pek çok insan Başkan Biden'ı sevmiyor. Borsa üçünün yönetimi altında da gayet iyi performans gösterdi” hatırlatmasında bulundu.

Siyasi manşetler borsalar için ne kadar önemli?

Trump’ın başkanlığı borsada 3 sektöre darbe vuracak

Bank of America: Küçük ölçekli hisse senetlerinin kaderini iki kriter belirleyecek

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.