BİST'te en güçlü tepkiyi verecek hisse

Gedik Yatırım, Türk Telekom hissesini analiz etti. Satışlarını artıran şirket, Türk Lirası'nda değerlenme olması halinde güçlü tepki yükselişi içine girebilir.

Gedik Yatırım'ın analizi şöyle:

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2018/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle:

Net satışlar 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,6, geçen yılın aynı çeyreğine göre %10,0 artışla 4.95 milyar TL olmuştur. Böylelikle, net satışlar 2018 yılının ilk altı ayında geçen yılın aynı dönemine göre %9.41 artışla 9.64 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin faaliyet satış gelirleri 2Ç18'de yıllık %10,4 büyüme göstererek 4,7 milyar TL'ye yükselmiştir. Mobil hizmetlerde %11,3 ve internet gelirlerinde %10,9 büyüme sağlanırken, sabit hat gelirlerinde %1,4'lük daralma görülmüştür. İnternet abone sayısı %13'lük artışla 10,3 milyon (248 bin yeni abone) olurken, mobil taraftaki 293 bin yeni abone artışı satış gelirlerine destek olmuştur. Şirketin satış gelirlerindeki artış %11 olan 2018 yılı şirket beklentileri ile uyumludur.

FAVÖK 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,4 düşüş, geçen yılın aynı çeyreğine göre ise %15,7 artışla 2.01 milyar TL olmuş; 2018 yılının ilk yarısında geçen yılın aynı dönemine göre %19.96 artışla 4.03 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK, 1,970 milyon TL olan piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Güçlü satış gelirleri FAVÖK'deki artışa destek olurken, faaliyet giderlerinde önemli bir artış olmadığı görülmektedir.

FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 2.48 puan azalış, geçen yılın aynı çeyreğine göre ise 2.01 puan artışla %40.60 olmuştur. FAVÖK marjı 2018 yılının ilk yarısında bir önceki yıla kıyasla 3.68 puan artışla %41.81 seviyelerinde bulunmaktadır. IFRS 15 etkisini hariç tuttuğumuzda, 2Ç18'de 1,819 milyon TL (yıllık %6 artış) FAVÖK elde eden şirketin FAVÖK marjı %37 (2Ç17 %38) olarak gerçekleşmiştir. Şirketin 2018 yılının tamamı için 7,6 - 7,8 milyon TL FAVÖK beklentisi bulunmaktadır.

Şirket, bir önceki çeyrekte 56.28 milyon TL, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 889.79 milyon TL net kâr elde ederken; son dönem itibariyle 888.61 milyon TL net zarar etmiştir. Geçen yılın ilk altı aylık döneminde net kârı 955.45 milyon TL iken, 2018 yılının ilk yarısında 832.34 milyon TL net zarar gerçekleşmiştir. 2Ç18'de 1,9 milyar TL'si kur farkı giderlerinden olmak üzere 2,2 milyar TL net finansman gideri yazmıştır.Türk Lirası'nda görülen değer kaybı şirketin net kârını baskı altına almıştır.

SONUÇ: Şirket 2Ç18'de 2,010 milyon TL (konsensüs: 1,970 milyon TL ve 889 milyon net zarar (831 milyon TL) açıklayarak piyasa beklentilerine paralel finansal sonuçlar açıklamıştır. Hisse 4,14 FD/FAVÖK ile iskontolu işlem görmektedir. Net kâr zayıf TL nedeniyle baskı altındadır. TL'nin olası değer kazanım trendine girmesi halinde hissenin BIST'te yer alan hisseler arasında en güçlü tepki verecekler arasında olacağını düşünüyoruz.

Gedik Yatırım

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.