Birleşim Mühendislik ve Anadolu Efes sorusu

ALDIĞI İŞLER GELİRİNİ BÜYÜTMEYE YETMEDİ

SORU - Birleşim Mühendislik’in aldığı işler hakkında bilgi alabilir miyim? Sizce yılı nasıl kapatır?
Elif Özbay

CEVAP - Birleşim Mühendislik, hem yurtiçi hem de yurtdışı projelerde yer alıyor. Şirket, bağlı ortaklıkları aracılığıyla enerji santrali kurulumlarından hastane tesisat işlerine kadar geniş bir proje portföyü geliştirmiş görünüyor. Özellikle güneş enerjisi santrali kurulumları ve sağlık sektörüyle ilgili imzaladığı 10 MW’lik güneş enerjisi santrali kurulum sözleşmesi bu kapsamda dikkat çekiyor. Ancak kapasite yetersizliği nedeniyle bu yatırımın 6 MW’lik kısmı iptal edildi. Geri kalan kısım ise 2025’in ikinci çeyreğinde devreye alınacak.
Şirketin 2024 yılında imzaladığı sözleşmelerden biri de Prof. Dr. Feriha Öz Acil Durum Hastanesi’nin mekanik ve elektrik tesisat işleri ile ilgili. Proje kapsamında Birleşim Mühendislik ve bağlı ortaklığı Erde Mühendislik, toplam 108 milyon TL civarında bir sözleşme bedeli üzerinden çalışacak. Ayrıca, Özbekistan'da HVAC tesisat ihalesini kazanarak yurt dışında da faaliyette bulunduğu gözleniyor.
Şirketin aldığı işlere rağmen altı aylık veriler zayıf bir seyir gösteriyor. Altı aylık dönemde gelirlerini yüzde 15 düşürürken dönem sonu kârdaki düşüş de yüzde 66 oldu. Aldığı işler gelir ve kârını büyütmeye yetmiyor ve performansını artırabilmeli.
Hissenin fiyatı ise Eylül 2023’te en yüksek 44,84 TL’yi test ederken Ekim 2024’te en düşük 13,62 TL’ye kadar geriledi. Şimdilerde de 15,68 TL seviyelerinde işlem görüyor.


SATIŞLARI DEĞİŞMEDİ KÂRI DÜŞTÜ

SORU - Anadolu Efes’in yükselişi devam eder mi? Görüntüsünü nasıl değerlendiriyorsunuz?
Onur Gövenç

CEVAP - Borsada işlem yaparken uzun vadeli beklentilerle hareket edilmesi olası riskleri minimize etmesi açısından yerinde bir yaklaşımdır. Anadolu Efes, uzun vadede yükselen ivmesiyle dikkat çekiyor. Eylül 2021’de en düşük 18,41 TL seviyesinde bulunurken Temmuz 2024’te en yüksek 304,75 TL’ye kadar çıktı. Hisse bu süreçte arada gelen satışların etkisiyle düzeltmelerde bulunsa da yukarı eğilimini kaybetmedi. Temmuzdan sonra da benzer bir durum söz konusu. Piyasadaki genel düşüşün etkisiyle fiyat aşağı yönelirken 5 Kasım günü en düşük 174,70 TL’ye kadar indi. Şimdilerde de 213 TL seviyelerinde işlem görüyor.
Anadolu Efes, dokuz aylık faaliyet döneminde satışlarında değişim gözlenmiyor. Brüt kârı artarken, esas faaliyet kârı ve FAVÖK’te %6 oranında düşüş olması, operasyonel kârlılığının baskı altında olduğu şeklinde değerlendirilebilir. Net parasal pozisyon kazançlarındaki %56 düşüş yaşanırken dönem sunu kârında da %43’lük gerileme gözlendi. Veriler, şirketin operasyonel performansında bir miktar zayıflamış olduğuna işaret ediyor.
Hissedeki satış baskısına rağmen son bir aydır artan bir ilgi söz konusu.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.