Bimeks hedef fiyat ve tavsiyesini yükseltti

Anadolu Yatırım, Bimeks hedef fiyatını 2,09TL'den 2,66TL'ye yükseltti.
   
Anadolu Yatırım konu ile ilgili raporunda, Bimeks için 'AL' tavsiyesi vermeyi
sürdürdüklerini belirtti.
   
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
   
"Bimeks için 12 aylık hedef fiyat tahminimizi 2,09 TL'den 2,66 
TL'ye yükseltiyor, "AL" tavsiyesi vermeye devam ediyoruz…
   
FAVÖK marjında yaptığımız yukarı yönlü revizyon, işletme sermayesi 
devir sürelerinde (stok ve borç devir sürelerinde) yaptığımız 
iyileştirme ve benzer şirket karşılaştırmasının değerlemeyi artırıcı 
etkisi,  hisse fiyatındaki yukarı yönlü güncellemenin nedenlerini 
oluşturmaktadır.  

    Net kâr odaklı büyüme hedefi…

2014 yılını Darty ve Electroworld satınalmalarının entegrasyonu 
ile geçiren Bimeks'in, söz konusu satın almaların ve uyguladığı iş 
modelinin öncülüğünde rakiplerine göre daha avantajlı bir yıl 
geçireceğini tahmin ediyoruz. Şirket, mevcut mağazaların verimliliğini 
artırarak, m2 başına satış gelirlerini büyütmeyi (Like-for-Like 
büyümeye odaklı), kira giderlerini azaltma yoluyla da (shop-in-shop vb 
yöntemlerle) operasyonel giderlerin ciroya oranını azaltmayı ve 
böylece net kârda güçlü büyüme oranları yakalamayı hedeflemektedir. 
   
Electroworld ve Darty satınalmalarının katkısıyla daha geniş 
teşhir alanlarına kavuşan şirketin, kâr marjı yüksek ürün gruplarının 
(beyaz eşya, küçük ev aletleri vb.) toplam ciro içindeki payını 
artırma hedefiyle, net kâr büyümesi odaklı stratejisini yakalama 
yolunda ilerleme kaydedeceğini, bu konuda da Vestel ile yapılan 
işbirliğinin olumlu katkıda bulunacağını düşünüyoruz. Şirketin, kredi 
kartı taksit sınırlamasının genel sektör performansı üzerinde 
yarattığı negativiteyi, ilk çeyrekte devreye aldığı 24 aya kadar vade 
farklı taksit seçeneği sunan "bi-imza" sistemi ile minimize edeceğini 
düşünüyoruz.
   
Şirket hisseleri, FD/Satış ve FD/FAVÖK çarpanları itibariyle 
uluslar arası benzerlerine göre iskontolu işlem görmektedir. 2015T 
FD/Satış çarpanına göre %12, 2016T FD/Satış çarpanına göre %20, 2015T 
FD/FAVÖK çarpanına göre %20 ve 2016T FD/FAVÖK çarpanına göre de %17 
oranında iskontolu işlem görmektedir. "

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.