BİM için hedef ve tavsiye raporu

Turkish Yatırım, BİM için 56,50TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesi verdi. Turkish Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:    

"2014 yılının ardından operasyonel iyileşme sinyalleri.. Geride bırakılan yılda hem ücret artışları hem de gıda enflasyonunun satış fiyatlarına aynı oranda yansıtılamamasının etkisi ile marjlarda görülen bozulmanın ardından BIMAS’ın 2015 1Ç finansalları yeniden toparlanma ve 5 yıllık ortalamalara yakınsama yönünde sinyaller vermeye başlamıştır. Şirketin 2015 yılında enflasyonla uyumlu ücret artışı hedeflemesi ve gıda enflasyonunu satış fiyatlarına yansıtmada 2014 stratejisini uygulamayacağı yönünde edindiğimiz izlenim de yılın genelinde operasyonel performansta ve marjlarda iyileşme beklememize neden olmaktadır. 

İstikrarlı operasyonel performans.. 2014 yılında marjlarda görülen bozulmayı dışarıda bıraktığımızda BIMAS’ın istikrarlı ciro büyümesi ve istikrarlı marjlarla çalışan faaliyet yapısını da yatırım tezlerimiz arasına ekliyoruz..
   
Operasyonlarda büyüme hedefleri… BIMAS yönetimi en azından 2015-2019 yılları arasında yıllık olarak yurtiçinde 3-4 depo ve 400-500 mağaza açma hedefini sürdürmekte, FİLE yani indirimli süpermarket formatında ise 2015 yılında 10 mağazaya ulaşmayı planlamaktadır. Diğer taraftan toplam cironun %3’ünü oluşturan yurt dışı operasyonlarda ise  2015 yılında Fas’ta 81 adet yeni mağaza açılışı ile mağaza sayısının 300 adedi geçmesini, Mısır’da ise 54 yeni mağaza açmak suretiyle toplam 135 adet mağaza sayısına ulaşılmasını hedeflemektedir. Ek olarak da şirketin öngörüsünü paylaşarak Fas’ta 2015 yılında başa baş noktasının yakalanmasını beklemekteyiz. 

Avantajlı konuma sahip iş modeli … BIMAS’ın faaliyet gösterdiği indirimli gıda perakendeciliği iş kolunun Türkiye’de organize perakendede avantajlı bir konuma sahip olduğunu düşünüyor ve hem devam eden mağaza modeli hem de ilk mağazası 2015 yılında açılan indirimli süpermarket formatındaki (FİLE) çeşitlendirme ile iş modelinin avantajlarını sürdürmesini bekliyoruz. 

Defansif yapı ve sektörün görece istikrarlı seyri.. Diğer pek çok sektör ile bir kıyaslama yapıldığında BIMAS’ın faaliyet gösterdiği indirimli gıda perakendeciliğinin görece defansif bir yapıya sahip olmasını ve de Türkiye’de tüketici güven endeksinin dalgalanmalar gösterdiği dönemlerde perakende satış hacmi endekslerinin daha istikrarlı bir seyir izlemesi de şirket ve sektör için olumlu beklentilerimizi desteklemekte ve yatırım tezlerimize eklenmektedir."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.