Bilançoda azalan borçlar, hissede hedef yükseltti

BORSAGUNDEM.COM

Kardemir (#KRDMA, #KRDMB, #KRDMD) 2021 yılı Ocak-Mar dönemi finansal sonuçlarında 501 milyon net kar açıkladı. Kurumlar bilanço analizi ile hedef fiyatlarında güncellemeye gitti.

Vakıf Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 8,40 TL'den 10,00 TL’ye güncellerken, 'al' tavsiyesini korudu.

Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Güçlü operasyonel performansın fiyatlanmaya devam etmesini bekliyoruz (+)

Kardemir, 1Ç21 dönemini beklentimize paralel, piyasa beklentisinin ise %21 üzerinde, 501 mn TL net kar ile tamamladı. Küresel demir çelik sektöründe artan talep ve ürün fiyatları, şirketin operasyonel performansını 1Ç21 döneminde desteklerken, yakalanan ivmenin devamına bağlı olarak önümüzdeki çeyreklerde de şirketin güçlü sonuçlar açıklamasını bekliyoruz. Azalan borçluluğun desteğinde Kardemir (KRDMD) için 8,40 TL seviyesindeki hisse başı fiyat hedefimizi 10,00 TL seviyesine güncelliyoruz. Şirket için kısa vadeli "Endeksin Üzerinde Getiri" ve uzun vadeli "AL" önerilerimizi ise koruyoruz.

Kardemir hisseleri son bir ayda endeksi %7 yenerken, finansallara piyasa tepkisinin pozitif olmasını bekliyoruz."

Yapı Kredi Yatırım, Kardemir için hedef fiyatını 8,80 TL'den 11,00 TL'ye güncellerken, 'al' tavsiyesini korudu.

Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"KRDMD - 1Ç21 Finansal Sonuçlar: Güçlü operasyonel performans devam ediyor

Kardemir 1Ç21 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 162 milyon TL net zarara karşılık 501 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz olan 360 milyon TL'nin %39, piyasa beklentisi olan 417 milyon TL'nin %20 üstünde gerçekleşti. Beklentimizden daha iyi gerçekleşen ciroya rağmen VAFÖK marjı beklentimizin 4 baz puan altında gerçekleşti. 66 milyon TL tutarındaki temettü geliri ve beklentimizden daha düşük gerçekleşen finansal giderler tahminimizin olumlu yönde sapmasının ana nedenleri olarak söyleyebiliriz.

Özet Görüşümüz

1Ç21 finansalları, mevcut çelik piyasası görünümü ve yeni makro varsayımlarımız ışığında tahminlerimizi yeniden gözden geçirdik. 2021 yılının ilk dört ayına baktığımızda çelik fiyatları güçlü görünümünü korumaya devam ediyor. Tüm bunlara paralel 2021 yılı ton başına VAFÖK beklentimizi 161 USD'den 180 USD'a güncelliyoruz. Beklentimizden daha hızlı borç ödemesi ile birlikte 12 aylık hedef fiyatımızı 8,8 TL'den 11 TL'ye güncelliyoruz ve AL tavsiyemizi koruyoruz. Piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Hatırlatmak gerekirse hisse sene başından beri BİST-100 Endeksi'nin %39 üzerinde performans göstermiştir."

Ak Yatırım,  Kardemir hedef fiyatını 8,50 TL'den 10,00 TL’ye yükseltirken, 'endeksin üzerinde getiri' önerisini korudu.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"1Ç20 net kar beklentilerin üzerinde geldi, artan fiyatlarla 2021 ton başına FAVÖK’ü yükselttik, 12 aylık hedef fiyatı yukarı revize ettik - Kardemir 1Ç20’de 501 milyon TL net kar açıkladı, ortalama piyasa beklentisi olan 417 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi olan 386 milyon TL’nin üzerinde. 1Ç20’de şirket 162 milyon TL net zarar açıklamıştı.

1Ç21 net karın beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi beklenenden düşük net finansal giderlerden kaynaklandı. 

- 1Ç20 ciro yıllık %80 büyümeyle 2 milyar 732 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 2 milyar 550 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 2 milyar 756 milyon TL’ye paralel. Satış hacminde yıllık %6 daralma yaşarken, cirodaki büyüme satış fiyat artışlardan kaynaklandı. 

- 1Ç21 FAVÖK yıllık %513 büyümeyle 815 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 790 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 783 milyon TL’ye paralel geldi. 1Ç21 FAVÖK marjı %29,8 ile 1Ç20’deki %8,8 marjın üzerinde gerçekleşti. Ton başına FAVÖK 1Ç20’deki 39 dolardan 1Ç21’de 206 dolara çıktı. Artan satış fiyatları ve hammadde fiyatları ile makasın açılması ile bu sonuç ortaya çıktı.

Güçlü gelen FAVÖK ile bilançoda net borç pozisyonu 2020 yılsonundaki 809 milyon TL’den Mart sonunda 157 milyon TL’ye azaldı.

- Yorum: 1Ç21’de görülen satış fiyat artışları 2Ç21’de devam etti. Böylece 2021 yılının ilk yarısında daha yüksek ton başına FAVÖK rakamları bekliyoruz. Buna göre 2021 tüm yıl ton başına FAVÖK beklentimizi 120 dolardan 143 dolara yükselttik (2020 tüm yıl ton başına FAVÖK rakamı 75 dolar olarak gerçekleşti). Buna göre 12 aylık hedef fiyatımız 8,50 TL’den 10,00 TL’ye yükseldi. Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Sonuçlara olumlu tepki olmasını bekliyoruz."

Şirketlerin açıklanan 2021 yılı ilk çeyrek bilançoları

KARDEMİR'in 2021 ilk çeyrek net karı 500 milyon TL'yi aştı

Eski Bakan Zehra Zümrüt Selçuk, KARDEMİR yönetimine atandı

Kardemir'de zor zamanlarda etkileyici performans

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.