BDDK piyasaya yön verecek

HAFTANIN STRATEJİSİ: Geçen hafta Fed’in kritik toplantısından sonra, bu hafta da merkez bankalarının toplantılarına odaklı bir seyir izlenebilir. Aslında önümüzdeki dönemin, ekonomik verilerin merkez bankaları politikalarının testi çerçevesinde değerlendirileceğini söylemek yanlış olmaz.
Hem Fed’in büyümedeki aşağı yönlü risklere karşı hassasiyetiyle gevşek para politikasını devam ettirme kararının, hem de Avrupa merkez bankasının emtialardaki yükselişlerin enflasyonda yarattığı baskılarla parasal sıkılaşmada “tetikte” olan tavrının sorgulanacak olmasından bahsediyoruz.
Çin’de hafta sonu beklentilerin altında kalan Nisan imalat verisi, enflasyon riskleri ile karşı karşıya olan Çin merkez bankasını parasal sıkılaşma politikasında zorlayabilir. Özellikle Banka’nın son dönemde, Yuan’ın daha hızlı değerlenmesine izin verebileceği yönündeki ılımlı tavrı bu olasılığı artırmışken.
Büyümede yavaşlama sinyalleri, parasal sıkılaşma adımlarının önümüzdeki dönemde yaratacağı etkilere karşı endişeli bir tutuma neden olabilir. Bu da, hem emtialar hem de hisse senedi piyasasında düzeltme hareketi baskılarını ön plana çıkarabilir.
Öte yandan Avrupa merkez bankası, bu haftaki toplantısında enflasyon risklerinde “tetikte” kalıp faiz artışlarının devamında net olmayabilir. Enflasyondaki yükselişe karşın, büyüme hızında yavaşlama, geçen ayki toplantıdaki “şahin” yaklaşımını bir nebze yumuşatabilir. 
Fed politikası ile ilgili olarak, bu hafta açıklanacak Nisan ISM endeksleri ile istihdam verileri, Banka’nın büyüme konusundaki endişelerinin haklı olup olmadığının testi niteliğinde olacak. ISM endekslerinde yavaşlama ve özellikle tarım dışı özel sektör istihdamında 200.000 kritik seviyesinin altına inilmesi, Fed’in uzunca bir süre düşük faiz ortamının korunacağı temelli politika anlayışını haklı çıkaracak; aksi durumda Banka’nın geride kaldığı endişesini artırabilecek.
İç Piyasalar
PİYASA GÖRÜŞÜ: Para politikası önlemlerinin kritik dengeler üzerinde öngörülen etkilerine odaklı seyir devam edecektir. Öncelikle, hafta başında açıklanacak ve 22 Nisan tarihine ait kredi verileri önemli bir gösterge olacak. Bir önceki hafta hayal kırıklığı yaratan verilerden sonra, kredi genişlemesinde yavaşlama sinyalleri alınması içeride toparlanma isteği yaratabilir.
Böyle bir yatırım ortamının oluşması durumunda, Salı günü açıklanacak olumlu enflasyon rakamı da iç piyasalara ek bir destek unsuru olabilir.
Bu hafta yoğunlaşacak banka bilançolarından gelebilecek zayıf tablonun etkisi de sınırlı kalabilir.
Öte yandan, kredilerde istenen yavaşlamanın görülmemesi halinde, para politikası ve yeni önlemlerin gerekliliği konusunda endişelerin arttığı gözlenebilecek; böyle bir ortamda da banka bilançolarından yansıyacak zayıf tablo satış eğilimini belirginleştirebilecek. Enflasyondan gelebilecek olumlu sinyallerin etkisi de sınırlı kalabilecek.
Destek Menkul

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.