Ayı piyasasında yatırım için ezberlerinizden kurtulun

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Piyasalarda çöküş sürüyor. 2022 yılının başından bu yana düşüş eğiliminde olan piyasalarda yatırım yapmak giderek zorlaşıyor. Yatırımcıların, başarılı bir yatırım serüveni için ayı piyasasında geleneksel kuralları bir kenara bırakması gerekiyor.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, ayı piyasasında yatırım yapmak için yeni ve denenmemiş kurallara ihtiyaç olabilir. Bu da alışılageldik yatırım ezberlerinden vazgeçilmesini gerektirebilir.

Geleneksel bilgelik rafa kalkıyor

Barron’s’tan Lauren Foster’ın haberine göre, ayı piyasasında yatırım yapmak için yeni bir oyun kitabının zamanı geldi. ABD merkezli yatırım firması T. Rowe Price'ın Baş Yatırım Sorumlusu John Linehan, “Ayı piyasaları, Tolstoy'un mutsuz ailelerine çok benziyor. Hiçbiri birbirine benzemiyor” diyor. Linehan, “Piyasaların önümüzdeki yıl boyunca ve aslında önümüzdeki on yıl boyunca ne yapacağını düşündüğümüzde, gerçekten geleneksel bilgeliği pencereden atmamız gerektiği ortaya çıkıyor” şeklinde konuşuyor.

Linehan, yatırımcıların karşı karşıya olduğu faktörlerin birleşimi göz önüne alındığında, geleneksel ezberlerin bu sefer işe yaramayabileceğinin altını çiziyor. Linehan, 2023 yılı ve sonrasında, ayı piyasasında yatırım yapmayı düşünmenin başka bir yolunu öneriyor. Buna göre, Linehan, temel tüketim ürünlerini yeniden değerlendiriyor ve orta ve uzun vadede daha rekabetçi hale gelmesi muhtemel bugünün dağılmış şirketlerini ararken yatırımlarında, ‘değer ve büyüme hisse senetleri’, bankalar ve Avrupa'nın bir karışımına yer veriyor.

Değer mi, büyüme mi?

Linehan, ayı piyasasında da büyüme hisse senetlerinin yatırıma bir kez daha öncülük edeceğini düşünüyor. Linehan'ın bakış açısına göre, değer hisse senetleri ise ucuz görünüyor. Büyüme Hisse senetlerinin ileriye dönük olarak değer hisse senetlerinden daha iyi performans göstereceğine dair hala ‘çok güçlü beklentiler’ olsa da, Linehan, “Bu beklentilerin hayal kırıklığına uğrayabileceğini düşünüyoruz. İçinde bulunduğumuz ortam düşünüldüğünde, daha yüksek faiz oranları, değer hisse senetleri gibi daha kısa süreli varlıkların daha iyi performans göstermesi gerektiği anlamına geliyor” diyor.

Bu yıl değer endeksi, uzun yıllardır oluşan en büyük farkla büyüme endeksini eziyor. S&P 500 Değer Endeksi bu yıl sadece yüzde 4,7’lik değer kaybıyla, yüzde 25,7’lik düşüş yaşayan S&P 500 Büyüme Endeksi’nden çok daha iyi performans gösteriyor.

Linehan, faiz oranlarının ve enflasyonun yüksek kalmasını ve değerlemelerin gelecekte olduğundan daha önemli olmasını bekliyor. Linehan, “Portföyde bir dengeye sahip olmanın ve portföyde hem büyüme hem de değer hisselerine sahip olmanın muhtemelen ileriye dönük en iyi yol olduğunu düşünüyoruz” diyor.

Enerji şirketleri yatırım için doğru adres

Linehan, bugün petrol fiyatlarının geldiği nokta göz önüne alındığında, bu yılın en iyi performans gösteren sektörü olan enerji konusunda ‘oldukça tarafsız’ olduğunu söylüyor ve dünyanın fosil yakıtlardan kalıcı olarak uzaklaştığı fikrini reddediyor.

Linehan, “Dünyanın yakın gelecekte herhangi bir zamanda hidrokarbonlara veya enerjiye ihtiyacı olmayacağına dair anlatıyı rafa kaldırdık. Avrupa, Rus gazından vazgeçmenin bir işlevi olarak enerjide yeniden yapılanmaya zorlandığından, Avrupa'da gördüğümüz önemli aksama, bence enerji endüstrisini görmezden gelmemiz veya önümüzdeki on yıl içinde küresel ekonomide oynayabileceği rolün farkına varmamamızla ilgili bir şablon niteliği taşıyor” şeklinde konuşuyor.

Bu yılın başlarında Rusya'nın Ukrayna'yı işgal etmesiyle ortaya çıktığı gibi, önemli bir jeopolitik bozulma olmadıkça, varil başına 90 ila 100 dolar civarındaki petrol fiyatlarının sürdürülebilir olmadığına dikkat çeken Linehan, “Aynı zamanda enerji sektöründe yaratılan nakit akışları, bu şirketlerin yarın ve bugün, geçmişte olduğundan çok daha fazla yatırım yapılabilir olmalarını sağlıyor” diye ekliyor.

Bankalar eskiye nazaran daha güçlü

Linehan’a göre, kurtulunması gereken ikinci ezber ise, bir resesyonda bankaların düşük performans gösterdiği ön kabulü. Linehan, bankacılık sektörünün bugün 2007-2009 küresel finans krizinin öncesinden çok farklı olduğunu kaydediyor. Linehan, “Günümüzde bankalar daha iyi sermayeye, daha fazla düzenleyici gözetime ve daha yüksek yüklenim standartlarına sahip” diyor.

Temel tüketim ürünleri

Linehan’ın ezberlerin bozulduğunu düşündüğü bir başka alan ise temel tüketici ürünleri. Linehan’a göre, temel tüketim ürünleri çok savunmacı özellikler sundukları için resesyon döneminde yatırım yapılacak en ideal alanlar olarak öne çıkıyor. Linehan, “Sonuç olarak, temel tüketim ürünlerinde kar marjları daraldı ve enflasyonist bir ortamda, daha az enflasyonist bir ortamda sağladıkları korumayı sağlayamıyorlar ancak yine de doğru adres oldukları kesin” diyor.

Avrupa, yatırım için ideal bir pazar

Linehan'ın reddettiği dördüncü ezber ise, ABD doları güçlenirken yatırımcıların Avrupa'dan kaçınmaları gerektiği düşüncesi. Linehan, “Yatırımcıların Avrupa'dan uzak durarak gözden kaçırdıkları şey, Avrupalı ​​şirketlerin bugün daha güçlü dolar ve daha zayıf euro ile çok daha rekabetçi oldukları” diyor. Linehan ayrıca, ABD şirketlerinin, zayıf euro ve güçlü dolar ile Amerika sınırları dışında gelir artışı sağlama konusunda büyük bir mücadelenin içinde olacaklarının altını çizerek Avrupa’nın yatırım için uygun bir pazar olduğunu vurguluyor.

Eskinin başarısız şirketleri rekabete ortak oluyor

Linehan’ın sorguladığı beşinci ezber ise, yıkılmış şirketlerden kaçınılması gerektiği. Linehan bu düşünceyi tersine çeviriyor ve yıkan şirketlerin on yılının yerini yıkılan şirketlerin on yılına bırakabileceğinin altını çiziyor.

Linehan, “Son on yıl, Netflix'in hizmetleri için olağanüstü bir pazar oluşturduğu ve gerçekten de yakın zamana kadar bu pazarın tamamen kendisine ait olduğu bir on yıldı. Ancak daha yakın zamanda gördüğümüz şey, Walt Disney, Paramount ve Peacock gibi rekabete ara vermiş olan bir dizi şirketten gelen önemli bir rekabet tepkisi oldu” şeklinde konuşuyor. Linehan, bu trendin ve dinamiğin farklı sektörlerde devam edeceğini düşündüklerini belirtiyor.

Ayı piyasasında güvenli liman neresi?

Küresel ayı piyasasında yatırımcıların yol haritası

Borsalarda resesyona dayanıklı 3 sektör

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.