Aşırı iyimserlik borsalar için tehdit

BORSAGUNDEM.NET – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Eylül ayının ilk işlem gününde başlayan borsalardaki düzeltme dönemi MarketWatch yazarı Mark Hulbert’e göre bir süre daha devam edebilir. Ünlü borsa yazarı söz konusu öngörüsünü yatırımcı duyarlılık analizlerine dayandırıyor.

ABD borsalarında Dow Jones Sanayi Endeksi 3 Eylül’deki seansta 600 puanın üzerinde gerilemişti. Bununla birlikte aynı dönemde kısa vadeli yatırımcıların piyasalara olan güveni 20 yıllık ortalamaların üzerinde kalmaya devam etti. Hulbert’e göre boğa piyasasının bu noktadan sonra devam etmesi Wall Street borsalarındaki bir sonraki karamsarlık döneminin daha da şiddetli olmasını gerektirecek, bu da borsanın neredeyse kesin bir biçimde düşmesi gerektiği anlamına geliyor.

Hulbert doğru zamanda piyasaya girmek isteyen yatırımcıların mevcut ortamda aşırı iyimser olduğunu belirtmek için hisse senetleri risk seviyelerine dikkat çekti. Dow Jones’un tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştığı ağustos ayının son işlem gününde hisse senedi risk seviyeleri ortalama %81’deydi. Bu oran 2000 yılından bu yana ulaşılan risk seviyelerinin neredeyse tamamından (%99,6) daha yüksek. Dow Jones’ın 626 puan düştüğü eylül ayının ilk işlem gününün ardından risk ortalamaları %71,4’e geriledi. Ancak bu oran da son yirmi yılın günlük risk seviyesi ortalamalarının yine neredeyse tamamından (%96,7) daha yüksek.

Borsa yazarı hisse senetlerindeki önemli rallilerin öz sermaye risk seviyelerinin çok daha düşük olduğu zamanlarda başladığını belirtiyor. Bir ay önce borsalarda birkaç gün boyunca görülen büyük kayıplar ve yüksek oynaklık da bu modele örnek niteliğinde. Zira Hulbert bu dönemde hisse senedi risk seviyelerinin %12,3 düştüğünü ve kısa vadeli yatırımcıların kaçışa geçtiğini belirtiyor. Bu kaçış aynı zamanda borsaların geri dönüş yaptığı döneme denk geliyor.

ABD borsaları mevcut konumunda iki yıl öncesine göre önemli ölçüde daha yüksek. S&P 500 Endeksi’nin bu iki yıl öncesiyle karşılaştırıldığında %60 oranında yükseldiği görülüyor. Hulbert’e göre iki yıl öncesiyle karşılaştırıldığında öngörülen güçlü bir endişe duvarı olmadan yatırımcıların boğa piyasasının devam etmesini beklemesi asla gerçekçi değil.

Borsa yazarına göre yeni bir endişe duvarının inşa edilmesi için bir sonraki düşüşün ne kadar büyük olduğu da önemli. Wall Street yatırımcılarının morali kimi zaman düşük çaplı gerilemelerle veya orta seviyede volatilite dalgalanmalarıyla etkilenebiliyor. Bazı durumlarda ise büyük çaplı düşüşlerin gerçekleşmesi gerekebiliyor. Hulbert borsaların hangi biçimde gerileyeceğini sadece zamanın gösterebileceğini belirtiyor.

Hulbert son bir aydır doğru zamanı yakalamaya çalışan yatırımcıların olası bir piyasa çöküşüne omuz silkmekle kalmadığını, aynı zamanda piyasa beklentileri konusunda fazlasıyla iyimser kaldığını söyledi. Zira ağustos ayı başında bu yatırımcılar borsalardan kaçtığında düşüşler sadece birkaç gün sürmüştü.

Elbette Wall Street yatırımcılarının ruh halindeki alışılmadık değişiklikler önümüzdeki günlerde de yaşanabilir. Hullbert bu süreçte yatırımcı davranışlarına dikkat etmek gerektiğini ve piyasalardaki coşkuyu yumuşatmaya çalışmanın iyi bir tercih olacağını sözlerine ekledi.

Nvidia yükseliş ivmesini yeniden nasıl yakalayabilir?

Ed Yardeni: Borsada yüksek volatilite seçime kadar sürecek

Küresel piyasalar negatif seyrediyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.