Akçansa için tavsiyesini indirdi

Ak Yatırım, Akçansa için tavsiyesini 'NÖTR'e indirdi. Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirme yapıldı:
   
"Akçansa için performans beklentimizi değerleme bazlı olarak
"NÖTR"e indiriyoruz. Bununla birlikte Akçansa'nın 2015-Haziran
seçimleri öncesi Marmara Bölgesi'ndeki büyük ölçekli alt yapı
harcamaları ve büyük inşaat projelerinden faydalanacağına inanıyoruz.
Akçansa son bir ayda BIST100 getiri endeksinin %7 son bir yılda ise
%21 üzerinde getiri sağladı. Akçansa 2014 yılında bölgesel
fiyatlandırma ve etkin maliyet yönetimiyle avantaj sağlayarak yıllık
bazda marjını arttırdı. %7'ye yakın temettü veriminin hissede kısa
vade için tek katalist olduğunu düşünüyoruz.
   
Güçlü 2014 yılının ardından, 2015 yüksek baz yıl etkisi altında
kalacak.
   
Akçansa 2014 yılı boyunca güçlü bir operasyonel performans
sergiledi. İç piyasada fiyatların yüksek seyretmesi, ılık kış
şartları, düşük enerji maliyetleri ve alternatif enerji kullanımındaki
artış 2014 yılında iç piyasa şartlarının olumlu seyrini destekledi.
Akçansa için 2014 yılında yıllık %19 ciro büyümesi ve yıllık %6,4
VAFÖK marjı genişlemesi tahmin ediyoruz.
   
2015 zorlu başladı. Sektör 2015 yılı Ocak ayındaki sert kış
şartlarından olumsuz etkilendi. Bu olumsuzluğun yansımasını 1Ç15 mali
tablolarında görülebilir. Fakat seçimler nedeniyle inşaattaki ivmenin
1Y15 boyunca canlı kalmasını bekliyoruz. Maliyet tarafında, petrol
fiyatlarındaki düşüşe rağmen, petro-kok fiyatlarında (90 dolar/ton)
düşüş yaşanmadı.
   
Yurt içi talep genel seçimlere kadar yüksek seyredecek. Türkiye
çimento tüketiminin 2014 yılında %5 artış göstermesini bekliyoruz.
2015 için tüketim talebindeki artış beklentimiz ise %4 düzeyinde
bulunuyor. Bu büyümenin büyük kısmının seçimler nedeniyle ilk yarıdaki
satışlardan kaynaklanmasını bekliyoruz. Akçansa Marmara Bölgesinde
yaklaşık %30 pazar payına sahiptir ve bölgedeki büyük ölçekli
projelerden faydalanacaktır.
   
Uzun vadede yüksek marjları sürdürmek için hazır. Akçansa uzun
vadede yüksek marjların korunmasında anahtar olacak alternatif yakıt
kullanımı yönünde çalışıyor. Alternatif yakıt kullanımı 2012'deki
%5'den %10'a ulaşmış durumda. Akçansa 2020'de alternatif yakıt
kullanımını %20 seviyesine ulaştırmayı hedefliyor. Şirket Çanakkale'de
planladığı rüzgar tribünü aracılığıyla tesisin tüm elektrik ihtiyacını
karşılamak amacıyla fizibilite çalışması yürütüyor. Akçansa katma
değerli hazır beton satışı ile de karlılığını sürdürmeyi
başarabilecektir. Bunun yanında, Tüpraş 2015 yılında petrokok
üretimine başlayacak, bu da Akçansa için daha ucuz petrokok bulma
avantajı sağlayacak.
 
    Teknik Analiz
 
Hisse Aralık ayı başından itibaren devam ettirdiği yükseliş
trendiyle tarihi zirvelerine ulaşmış durumda. Son iki gündür yaşanan
geri çekilme şu an oldukça sınırlı düzeyde. Şu an çok kısa vadeli
ortalamalar üzerindeki seyir dahi korunuyor. Dolayısıyla yukarı
trendde bir bozulmadan ziyade şimdilik aşırı alım bölgesinden dönüşten
bahsedebiliriz. Hissede 15.70 seviyesini ana destek olarak
belirtiyoruz. 16.40 ise daha kısa vadeli destek bölgesi. Bu destekler
altına yaşacak sarkmalarda ancak kısa ve daha uzun vadeli trend
dönüşlerinden bahsedebiliyor olacağız."

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.