Akbank hedef fiyat ve tavsiye raporu

Ziraat Yatırım, Akbank için 8,45TL hedef fiyat ile 'TUT' önerisini korudu. Ziraat Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
   
"Akbank'ın Net Karı 2014 Yılının Üçüncü Çeyreğinde 721mn TL ile Beklentilerin Altında Kaldı..   

Akbank'ın net dönem karı 2014 yılının üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %19,3 oranında azalarak 721mn TL'ye gerilemiş ve hem piyasa beklentileri (803mn TL) hem de bizim beklentimizin (794mn TL) oldukça altında gerçekleşmiştir. Banka net karının beklentilerimizin altında gerçekleşmesinde kredi değer düşüş karşılık giderlerinde kaydedilen artış ile diğer faaliyet gelirlerinde kaydedilen sert düşüş etkili olmuştur. Takibe düşen kredilerdeki artış ve döviz kurlarındaki yükselme kredi değer düşüş karşılık giderlerinin 2Ç2014'teki 524mn TL'den 3Ç2014'te 610mn TL'ye yükselmesine neden olmuştur. Buna ilaveten, 3. çeyrekte takibe düşen alacak satışının yapılmamasının etkisiyle diğer faaliyet gelirleri 215mn TL'den 70mn TL'ye gerilemiştir.
   
Diğer taraftan, net faiz geliri 1.789mn TL (beklentimiz 1.724mn TL) ile menkul kıymet alım satım gelirleri de 24mn TL ile beklentimizden daha iyi gerçekleşmiştir. Banka'nın net faiz gelirleri 3Ç2014'te bir önceki çeyreğe göre %9,2 oranında artarak olumlu bir görüntü sergilemiştir. Akbank'ın 3. çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %28,1'lik bir artış kaydederek iyi bir performans göstermiştir.
   
Akbank'ın net dönem karı üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte yılın ilk dokuz ayında 2.265mn TL olarak gerçekleşmiştir.    Banka'nın net faiz marjı, kredi-mevduat arasındaki faiz marjının genişlemesine paralel 20 baz puan artmış ve %4,0 seviyesine yükselmiştir.
   
Banka'nın aktif karlılığı ise net kardaki düşüşe paralel 2Ç2014'teki %1,9'dan 3Ç2014'te %1,5 seviyesine gerilerken, özsermaye karlılığı da %15,8'den %12,1 oranına inmiştir. 
   
Akbank ile ilgili tahminlerimizde önemli bir değişiklik olmaması nedeniyle hedef fiyatımızı değiştirmeyerek 8,45TL olarak koruyoruz. Akbank'ın hisse senetleri hedef piyasa değerine göre sadece %6 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle Akbank için daha önceki "TUT" önerimizi yineliyoruz."

ZİRAAT YATIRIM ARAŞTIRMA

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.