AK ENERJİ'DE KÜÇÜK ORTAKLAR ÇAĞRI MUAFİYETİ İSTEMİYOR

Bazı küçük ortaklar kendilerini zarara uğratacağını düşündükleri çağrı muafiyeti talebinin reddi için SPK'ya başvurdu. SPK, şirketin yüzde 37.3 hissesini satın alan ve 10 kişilik yönetim kuruluna başkan vekili dahil beş üye sokan CEZ'in başvurusunu kabul ederse, yeni ortak halkın elindeki yüzde 25 oranındaki hisseyi almak için çağrı yapmak zorunda kalmayacak. Radikal Gazetesi'nin haberine göre, CEZ Eylül 2008'de hakim ortakların hisselerini tanesi İMKB'deki fiyata göre yüzde 124 primli bir fiyattan yaklaşık 12 dolar (yaklaşık 18 TL) ödeyerek satın almıştı. Hisselerin dünkü son işlem fiyatı ise 9.9 TL. Çağrı muafiyeti isteminin kabulü durumunda küçük ortaklar, hisselerini hakim ortakların fiyatından satamayacakları için önemli miktarda zarara uğrayacak. CEZ ise çağrıya cevap vermesi ve hisselerini satmak istemesi beklenen yatırımcılara 200 milyon dolara yakın bir ödemeden kurtulmuş olacak. Yasaya ve tebliğlere göre blok veya münferit alımlar ya da diğer herhangi bir yöntemle, tek başına veya birlikte hareket ettikleri kişilerle beraber, doğrudan veya dolaylı olarak bir ortaklığın sermayesinin ve oy haklarının yüzde 25'ine veya daha fazlasına ya da bu orana bağlı olmaksızın yönetim kontrolünü sağlayan paylarına sahip olanlar, diğer ortaklara ait hisse senetlerini de satın almak üzere bu oranlara ulaşılmasını izleyen 15 gün içinde çağrıda bulunmak zorunda. CEZ, Akenerji'nin yüzde 37.3'ünü satınalma operasyonunu 14 Mayısta tamamladı ve mevzuattaki hisse oranını tek başına geçti. Bu durumda alım, blok olarak yapıldığı için küçük yatırımcının elindeki yüzde 25'lik hisse bloğuna yönelik çağrının blok alımda ödenen en yüksek fiyattan yapılması gerekiyor. CEZ, SPK'ya yaptığı muafiyet başvurusunu Akenerji hisse senetlerinin satışının onaylandığı ve alıcının çağrı muafiyeti isteme talebinin kabul edildiği genel kurulun yasadaki muafiyet koşullarından birini (üçte iki çoğunlukla toplanma) sağladığı gerekçesine dayandırıyor. Ancak genel kurulda hisse satışına oy verenlerle, hisselerini satanlar aynı kişi ve onların mülkiyetindeki şirketler. Yani genel kurul üçte iki çoğunluğu sağlamaları çok kolay çünkü adları üstünde yüzde 75 hisseyle hakim ortaklar. SPK genelde çağrı muafiyeti taleplerinde küçük yatırımcıları koruyan bir tavır içinde oluyor ve bu tür istekleri de genelde kabul etmiyor. Son olarak 2008 yılının kasım ayında Sabancı Holding ile Sabancı ailesinden Bossa'nın yüzde 76 hissesini satın alan Akkardan'ın halkın elindeki yüzde 24 hisse için talep ettiği çağrı muafiyeti Kurul tarafından kabul edilmemişti. Adının açıklanmasını istemeyen bir SPK kurul üyesine göre çağrı muafiyeti talebinin kabul edilmesi değil kabul edilmemesi esas. Bu eski kurul üyesine göre şirketlerin halka açıklık oranının düşük olması, hakim ortakların elinde kimi kez yüzde 70'den fazla hisse senedi bulunması anlamına geliyor. Bu durumda hakim ortaklar da hem satış kararının alındığı, hem de alıcının çağrı muafiyeti talebinin karara bağlandığı genel kurulda üçte iki çoğunluğu kolaylıkla temin edip 'kendilerince haklı bir gerekçeyle' SPK'ya başvurabiliyor. Yasa, çağrı yapma zorunluğuna Kurulca muafiyet getirilebilecek halleri de şöyle sıralıyor: Satınalma ortaklığın mali yapısının güçlendirilmesi bakımından zorunlu olan bir sermaye veya yönetim yapısı değişikliği gereğince gerçekleştirilmesi. Yani batık bir şirketi kurtarmak için yapılmışsa Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabının, Türk Ticaret Kanunu'nun 388 inci maddesinin ikinci fıkrasının birinci cümlesindeki yetersayı (üçte iki çoğunluk) ile toplanan ortaklık genel kurulunda onaylanması Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının iktisabına rağmen, ortaklığın sermaye dağılımı gereğince, yönetim hakimiyetinde hiç bir değişiklik olmaması Ortaklığın hisse senetlerinin ve oy haklarının, yasal zorunluluklar sonucunda iktisap edilmesi veya oranların istenmeden aşılması hallerinde, çağrı yapma zorunluluğunu gerektiren kısmın Sermaye Piyasası Kurulu'nca belirlenecek asgari sürede elden çıkarılacağının taahhüt edilmesi. Yani özelleştirmelerde çağrı muafiyeti getirilebilir. radikal

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.