Açığa satış yapan fonlar kaçış yolu arıyor

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Düşmesini bekledikleri hisse senetlerine bahis yapan hedge fonları bu yılki spekülatif hisse senetleri çılgınlığı sırasında sadece altı ay içerisinde milyarlarca dolarlık kayıplara maruz kaldı. Financial Times’ın haberine göre fon şirketleri küçük yatırımcıların açığa satış sıkıştırması deneyebileceği bir sonraki GameStop hissesini tespit etme konusunda çabalarını artırıyor.

Reddit gibi sosyal medya platformları üzerinden organize olan perakende yatırımcılar Ocak ayında açığa satış yapan bir dizi fon şirketini ters ayakta yakaladı. Geçtiğimiz haftalarda ise aynı sahne sinema zinciri şirketi AMC üzerinden tekrarlandı.

Borsa araştırmaları şirketi S3’ün verilerine göre bu yılın başından itibaren hedge fonlarının sadece GameStop, AMC ve Bed, Bath & Beyond şirketlerindeki açığa satış pozisyonları nedeniyle maruz kaldıkları kayıplar toplamda 12 milyar dolara ulaştı. S3 verilerine göre diğer spekülatif hisseler de denkleme dahil edildiğinde kayıplar yüz milyon doları aşacak derecede artıyor. Bu yıl Haziran ayına kadar AMC üzerine açığa satış yapanların yarısından fazlası 5,1 milyar dolar kaybetti.

Borsagundem.com’un derlediği bilgilere göre, Reddit platformundaki WallStreetBets forumunda düzenli olarak organize olan bireysel yatırımcıların hamleleri Wall Street borsalarında profesyonel yatırımcılar için risklerin arttığını gösteriyor.

Yatırım firması Dynamic Beta Investments’ın Yönetici Üyesi Andrew Beer konyla ilgili açıklamasında, “Bu iki yatırımcı dalgasında, birkaç hedge fonu, mütevazı büyüklükteki açığa pozisyonlarının onları yok etme düzeyine getiren olaylar zincirine dönüştüğünü gördü. Açığa satış bahisleri nedeniyle birden fazla kez zarara uğrayan fonlar risk yönetimlerinin değişen piyasa ortamıyla uyum sağlayıp sağlamadığı konusunda yatırımcılarından sert sorularla karşı karşıya kalacaklar” ifadelerine yer verdi.

Hedge fonları arasında en büyük kaybı, Ocak ayında yüzde 53 değer kaybeden ve bu yıl Mayıs ayına göre hala yüzde 44,7'lik bir düşüş gösteren Melvin Capital oldu. Ünlü fon yatırımcısı Glen Kacher liderliğindeki fon Light Street Capital de hem bu yılın başlarında ve hem de Mayıs ayında zarar gören fon şirketlerinin arasındaydı. Light Street Capital’ın ilk çeyrekteki kayıplar ağırlıklı olarak açığa satış sıkıştırması nedeniyle oluşan kayıplar tarafından yönlendirildi. GameStop'a açığa satış yaparak ciddi miktarda para kaybeden Londra merkezli White Square Capital da şirketin ana fonunu kapatma kararı aldı.

Goldman Sachs’ın perakende yatırımcıların tercih ettiği hisse senetlerinin derlediği endeks Haziran 2020'den bu yana neredeyse iki katına yükseldi. Açığa satışçılar tarafından hedeflenen şirketleri izleyen bir diğer endeksse yüzde 28 oranında değer kazandı.

Açığa satış pozisyonuna alınan hisse senetlerinde görülen ani ralliler doğrudan yakalanan fon şirketlerle birlikte piyasalardaki volatiliteyi de etkiledi. Bu sebepten tüm borsa yatırımcıları potansiyel perakende yatırımcı manevralarını izlemeye başlamak zorunda kaldı. Yatırımcılar büyük kayıplar ve aldıkları riskin geri tepmesi riskiyle karşı karşıya kaldılar.

Kanada Kraliyet Bankası Hisse Senetleri Türevleri Stratejisti Amy Wu Silverman, “Asıl risk kimsenin perakende yatırımcıların hangi hissenin peşinden gideceğini bilememesi. Güvenli bir hisse senedi yok” ifadelerine yer verdi.

Wu Silverman tipik olarak kurumsal müşterilere riskten korunma stratejileri hakkında tavsiyelerde bulunurdu. Şimdiyse hedge fonları, perakende odaklı bir spekülatif hisse senetleri dalgalanması için erken uyarı işaretlerini belirlemek konusunda Silverman’dan yardım istiyor.

Silverman açıklamasında spekülatif hisselerin riskleri arttırdığı piyasa ortamı için “Borsaları tamamen altüst etti ve işlerimizi modelleme ve riski yönetme biçimlerimiz konusunda dramatik değişikliklere gitmek zorunda kaldık. Volatiliteyi kovalayan perakende yatırımcıların hamleleri göz ardı edilemeyecek bir noktaya geldi” dedi.

Fon şirketlerinin yeni arayışları

Açığa satışlar nedeniyle verilen büyük kayıplar fon şirketlerinin stratejilerini değiştirmesine yol açtı. Bazı fon şirketleri perakende yatırımcılara yakalanmak korkusuyla açığa satış pozisyonlarını büyük oranda kapatmayı değerlendiriyor. Daniel Sundheim tarafından yönetilen hedge fonu şirketi D1 Capital’ın açığa satış pozisyonlarını küçülten hisse senetlerinden biri olduğu söyleniyor. Bazı fon şirketleri ise hisse senetleri yerine endeks yatırımlarına karşı açığa satış bahsi uygulamayı değerlendiriyor.

ABD ve İngiltere'deki fon yöneticileri, koordineli satın alımları tespit etmek için WallStreetBets veya diğer veri kaynakları gibi forumları taramak için özel algoritmalar kullanmaya başladı. Danışmanlık firması Sussex Partners'ın Yönetici Ortağı Patrick Ghali, uygulamanın Batı borsalarında yeni bir yöntem olmasına karşın Asya’daki birçok fon yönetimi şirketi tarafından yaygın bir biçimde kullanıldığını belirtiyor.

Ünlü fon yöneticisi Lee Ainslie'nin fon şirketi Maverick Capital Nisan ayında yatırımcılarına yaptığı açıklamada quant ekibinin "artık Wall Street Bets'i ve daha az deneyimli perakende yatırımcılara hitap eden diğer benzer forumları sistematik olarak izlediğini" yazdı. Toronto merkezi fon yönetimi şirketi Anson Funds'ın Baş Yatırım Sorumlusu Moez Kassam, şirketinin Reddit'teki yorumları ve duyguları takip etmek için algoritmalar oluşturduğunu ve bu algoritmaların bazılarını yurtdışındaki şirketlerden satın aldığını söyledi.

Fintek şirketi S3 artık Bloomberg terminal kullanıcılarına bir şirketin "açığa satış sıkıştırması riski" puanı sağlarken, alternatif veri sağlayıcısı Quiver Quantitative, piyasalardaki duyarlılık için Reddit’teki yatırım forumlarını araştırıyor.

Reddit ve Twitter gibi platformlardan veri satın alan ve hisse senetleri etrafındaki yatırımcı duyarlılığını puanlandıran veri şirketi Sentifi, 20 Mayıs ve 1 Haziran tarihleri arasında AMC çevresindeki tartışmalarda yaklaşık yüzde 1.200 oranında artış tespit ettiğini açıkladı. Söz konusu tarihlerde yükselişe geçen AMC hisseleri 2 Haziran tarihinde iki katına çıktı. Sentifi platformlarını kullanan müşteri sayısının geçen yıl iki katına çıktığını belirtiyor.

İsviçreli yatırım firması Unigestion yatırımcı duyarlılığını belirlemek için kullanılan makine öğrenimi ve veri tekniklerini spekülatif hisse senetlerini tespit etmek için uyarladı.

Unigestion Portföy Yöneticisi Salman Baig, perakende yatırımcıların hamlelerinin piyasalarda "kısa vadeli de olsa önemli bir risk faktörü" olduğunu söyledi. Baig, "Bizim için piyasaları bozabilecek her türlü faktör birincil düzeyde endişe kaynağıdır" dedi.

Borsada açığa satış yapan fon battı

ESG çılgınlığında yatırımcılar yanıltılıyor

İngiltere borsaları halka arz trenini kaçırıyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.