Gübre Fabrikaları
Kapanış (TL) : 4.67 - Hedef Fiyat (TL) : 5.42 - Piyasa Deg.(TL) : 1560 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 3.09 Öneri :AL Get.Pot.%: 16.06
GUBRF 2Ç14: Operasyonel performans zayıf kaldı.
Bizim tahminimiz 32 mn TL ve piyasa beklentisi 35 mn TL’yi aşarak, Gübre Fabrikaları 2Ç14’te 45 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel performansın yıllık bazda daha kötü olmasına ragmen, ertelenmiş vergi geliri kalemi net karın yüksek gerçekleşmesini sağladı.
Tahminlerin üzerinde olarak (Is:415 mn TL, Piyasa: 458 mn TL), konsolide satış gelirleri %34 artarak 592 mn TL olarak 2Ç14’te gerçekleşti. Ciro büyümesine en büyük katkı Razi tarafından gelirken, Türkiye satış gelirlerinde de yıllık bazda büyüme kaydedildi. FAVÖK ise tahminlerin (Is: 100 mn TL, Piyasa: TL94 mn) bir hayli altında kalarak 53 mn TL gerçekleşti. Hem Razi hem de yurtiçi operasyonlarda maliyetlerde beklentilerin çok üzerinde bir artış olduğu görüldü. Ayrıca Razi’de kapasite kullanım oranlarının istenen seviyelere ulaşamadı.
Beklentilerin altında kalan FAVÖK nedeniyle hisse bugün sonuçlara olumsuz tepki verebilir. Önümüzdeki dönemde Iran’da artan gaz arzı ile birlikte kapasite kullanım oranı ve marjların artması tahmin ediyoruz.
İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (12:54)