Yatırımcılar hızla bilinçlendirilmeli

8 / 10

---

EN BÜYÜK SIKINTI HALK ARZ EDİLEN ŞİRKETLERİN VAATLERİNİ TUTMAMASI

Son dönemde yapılan halka arzları nasıl değerlendiriyorsunuz?

Adem Özen: İyi niyetle başlamış bir süreç. Ama yatırımcıya getirisinin olmaması ile terse dönmesi söz konusu oldu. Açıkçası ben aracı kurumların, yatırımcıların bilerek mağdur edilmesine yönelik bir hareket içerisinde olduğunu düşünmüyorum. Şimdi siz halka arz edilecek şirkete gidiyorsunuz, görüşüyorsunuz. Şirket size beklentilerini ve yapacaklarını anlatıyor. Siz bu beklentilere göre şirketin halka arzını yapmak üzere çalışmaya başlıyorsunuz. O süreçten sonra o beklentiler şayet gerçekleşmeyip de sizin tahminleriniz tutmayınca, şirket de daha öncesinde bahsetmiş olduğu o halka arz kullanım gelirini anlattığı gibi kullanmayınca ve de hisse fiyatı düştüğünde orada problem doğuyor. Çünkü sizin başta yapmış olduğunuz tahminlerin dayanak noktası kaymış oluyor. Bizim son zamanlarda gördüğümüz en büyük sıkıntı şu; halka arz edilen şirketlerin vadettiği şeyleri yapmaması, geciktirmesi ve hisse fiyatlarında ciddi sert hareketler sonrasında yatırımcının mağdur olması. Son zamanlarda yapılan halka arzların büyüklüğüne baktığınız zaman küçük ve orta ölçekli şirketler olduğunu göreceksiniz. Son 5 yılda yaklaşık 100 halka arz yapıldığını düşünürsek bunlarda 15-20 tanesi büyük halka arz diyebileceğimiz, yüzde 80-85’i KOBİ tarzındaki şirketler. Biz 2011-2012 yıllarında 7 tane halka arz yaptık. Bu halka arzlardan 5 tanesinin şu anki fiyatı, halka arz fiyatının üzerinde. 2 tanesi ekside. Diğer şirketlerin durumu daha da vahim... Bu durumda ne yapılabilir? Esasında burada yatırımcıların daha hızlı bilinçlendirilmesi gerekir. Sonuçta o hisse senedinin alımını yapıp yapmama kararı yatırımcının. Yatırımcının kesinlikle halka arz izahnamesini başından sonuna kadar okuması ve sonrasında da aracı kuruma, ‘Bu halka arz hakkında ne düşünüyorsunuz?’ diye sorması lazım. Bakın, biz her arayan yatırımcıya cevap veriyoruz.
Halka arzlarda başarının ölçütü de önemli. Bizde başarının ölçütü, halka arz fiyatının üzerindeyse hissenin fiyatı, başarılı sayılıyor. Sonuçta yatırımcı zarar etmemiş gözüyle görülüyor. Eh buda kötünün iyisi.

Burada yapacağımız tek şey yatırımcıyı daha çok bilgilendirmek. Bu da nasıl olacak Borsa nasıl halka arz seferberliği başlattıysa aynı şekilde yatırımcıyı bilinçlendirme seferberliği de olmalı. İş yine başta dediğim gibi, sizin anlattığınız karşınızdakinin anlayabildiğiyle sınırlı. Hiçbir şey bilmeyen veya ilk kez yatırım yapacak yatırımcıların ilk etapta ağırlıklı olarak Endeks 30 hisseleri etrafında yatırım yapmalarını daha doğru buluyoruz. Zaten aracı kurumların araştırma servislerine sormadan hiçbir işlem yapmamaları gerektiğini ben hep söylüyorum. Bilmiyorsanız, duyumlarla hareket etmeyin.