Uzmanlar enflasyon verisini mercek altına aldı

5 / 5

---

Akbank Ekonomik Araştırmalar Bölümü Tarafından Hazırlanan Analiz:

"Şubat'ta mevsimsellik ve iç talepteki yavaşlamanın fiyatlara yansımasının etkisiyle %19,67 ile son 6 ayın en düşüğüne gerileyen yıllık enflasyon, Mart'ta %19,71'e yükseldi. Aylık enflasyon, %1,03 ile büyük oranda beklentilere paralel gelirken (Akbank: %0,98, Piyasa: %1,00), enflasyona en önemli katkı gıdadan geldi.

Ulaştırma ve sağlık kalemleri de enflasyona yüksek katkıda bulunan diğer kalemler oldu. Çekirdek enflasyonda gerileme devam ediyor Ekim 2018'de %24,34'e kadar yükselen çekirdek enflasyon %17,53 ile son 7 ayın en düşüğünde. İç talepteki düşüşün fiyatlara da yansıdığını görüyoruz. Dayanıklı mal fiyatlarında devam eden gerileme çekirdek enflasyondaki düşüşte etkili oluyor. Dayanıklı mal fiyatları son 6 aydır aralıksız gerilerken, yıllık değişimi %15,45 ile Eylül 2017'den bu yana en düşük seviyeye geriledi.

Mobilya, beyaz eşya ve otomotiv vergi indirimlerinin Haziran sonuna kadar uzatılması, bu kalemdeki enflasyonu ve genel enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri de öteledi. Hizmet enflasyonu ise göreli daha katı bir seyir izliyor Mart'ta %15,14'ten %15,21'e yükseldi. ÜFE 5 ay aranın ardından artış gösterdi %29,59'dan %29,64'e yükseldi.

Aylık bazda da artış %1,58 ile yüksek bu artışta %3,1 artan enerji, %1,6 artan sermaye malı, %1,5 artan ara malı ve %1,3 artan dayanıksız tüketim malı fiyatları etkili oldu. Nisan ayında ise enflasyona gıda enflasyonun bir miktar gerilemekle birlikte enflasyona katkı vermeye devam etmesini ve mevsimsel etkilerle yükselecek giyim enflasyonunun da enflasyonu yukarı çekmesini bekliyoruz. 70 $/varil'e ulaşan Brent petrol fiyatı, enflasyonda önümüzdeki dönemde baskı oluşturabilir.

İç talepteki zayıf seyir ise bu yükselişleri sınırlayabilir. TCMB'nin ise kurda yükselen volatilite nedeniyle, sıkı duruşunu korumasını bekliyoruz.

Enflasyonda öne çıkan kalemler Gıda: Gıda fiyatları enflasyona yüksek katkı vermeye devam ediyor aylık %2,44 artarak enflasyona 0,60 puan katkı yaptı. Taze meyve-sebze fiyatları aylık bazda %9,10 artarak bu artışta beligin etki yaptı. Yıllık gıda enflasyonu %29,25'ten %29,77'ye yükseldi.

Ulaştırma: Akaryakıt fiyatlarındaki artışın etkisiyle, ulaştırma kalemi enflasyonu %0,75 arttı ve enflasyona 0,12 puan katkı yaptı. Sağlık: Şubat'ta ilaçlara yapılan %26,4 zammın etkisinin Mart ayına da yansımasıyla, sağlık kalemi enflasyonu %3,48 arttı be enflasyona 0,09 puan katkı yaptı.

Diğer kalemler: Aylık bazda lokanta ve oteller %0,67, konut %0,27, eğitim %1,45, çeşitli mal ve hizmetler %0,58, giyim %0,46, ev eşyası %0,30, eğlence ve kültür %0,22, alkollü içecekler ve tütün %0,01 artış kaydederken, haberleşme %0,29 geriledi. Bu kalemler, genel olarak iç talebin zayıfladığını ortaya koyuyor.