Usta isimden endeks için moral verici beklenti

3 / 3

---

KURDA KRİTİK BÖLGE 4,7450 – 4,7750

ENVER ERKAN – GCM / ARAŞTIRMA UZMANI 

USDTRY 

Türk varlıklarında oynaklık teması öne çıkarken, Türk Lirası değer kaybını sürdürmektedir. Merkez Bankası’nın 24 Temmuz toplantısına ilişkin faiz artırımı beklentileri yükselirken, bankanın neler yapıp yapamayacağı döviz kuru üzerinde etkili olacaktır. Türk Lirası seçim dönemi sonrasında %3,68 değer kaybetmiştir.

23 Mayıs 2018 tarihinde test edilen 4,9253 seviyesine ulaşan hatta 4,9761 seviyesini test ederek tarihi zirve seviyesini yenileyen USDTRY kuru, mevcut çıkışı sonrasında kar realizasyonu + tepki satışı düşüncesi ile yeni zirveden bir süre uzaklaştı. Bu süreçte Sayın Berat Albayrak’ın piyasalara verdiği mesaj sonrasında da mevcut denge korunsa da 4,7450 – 4,7750 bölgesi üzerindeki seyir devam ettiği için pozitif beklenti kaldığı yerden devam etti.

Kur, 4,7450 – 4,7750 bölgesi üzerinde kalmayı sürdürürse, zayıf tepki / güçlü trend sloganından yola çıkarak pozitif beklenti kaldığı yerden devam etmek isteyebilir. Bu düşünce yapısı ile birlikte 4,9253 ve 4,9761 zirvelerine doğru çıkışlar izlenebileceği gibi mevcut seviyeler dışında ek olası yeni zirve olarak da tepkiler sona ermesi sonrasında teorik olarak ilk hedef seviyesi 5,0155 gündemde yer alabilir. 5,0155 seviyesi üzerindeki kalıcı hareketlerde ise yeni rakamların telaffuz edilebileceğini söyleyebiliriz.

Kur, 4,7450 – 4,7750 bölgesi altında kalıcı hareketler oluşturabilirse, trend içi tepki düşüncesi bir müddet gündemi meşgul edebilir. Böyle bir düşüncede en kritik ana destekler, 4,6190 – 4,6425 ile tüm müdahalelere rağmen kırılamayan 4,45 – 4,48 olarak kaydedilmiştir. 4,6190 – 4,6425 bölgesi öncesindeki olası tepki seviyeleri ise 4,7180 ve 4,6800 olarak kaydedilmiştir.

Önümüzdeki hafta ABD ve Türkiye veri akışının yanı sıra, ABD – Çin ticaret savaşı başlığına ilişkin gelişmelerin olası etkileri takip edilebilir.

FAİZ

Ulaşım tarafına gelen fiyat ayarlamaları, alkol ve tütün tarafına gelen fiyat ayarlamaları, gıda fiyatlarındaki kontrolsüzlük ve TL’deki değersizlik enflasyondaki yükselişi destekleyeceğinden dolayı, enflasyon olgusunda kısa sürede bir algı değişikliği kolay gözükmüyor. Tahvil faizlerinde de algı enflasyon üzerinden olduğundan dolayı; bu noktada tahvil faizlerinde bir miktar daha rekor seviyelere doğru yukarı hareket görmek şaşırtıcı olmayacaktır.

Hazine borçlanması oldukça yoğun ve önceki ihale dönemlerine göre yüksek faizlerden borçlanılıyor. Hazine ihtiyacından fazla borçlanıyor, Temmuz – Eylül arasındaki 3 aylık dönemde 7,7 milyar TL fazla borçlanma yapılacak (35 milyar TK iç borç servisine karşılık 42,7 milyar TL iç borçlanma). ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin halen %2,85’in altına inmemesi ve %3 potansiyeli bulunması, yurtiçinde Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altına alma amaçlı sıkı para politikası uygulamaları faizlerde yukarı yönlü harekette etken olan diğer faktörlerdir. Buna ilişkin 24 Temmuz’da faiz artırım beklentilerinin ağırlık kazanıyor olması da faiz hareketinde yansıma bulmaktadır. Bu çerçevede faizlerdeki yukarı hareketin devamını bekleyebiliriz.

BORSA

Borsa İstanbul 100 endeksinde sert satışlar devam ederken, endeks 90 bin seviyesi altına geçmiştir. Genel trend için haftalık bazda 200 haftalık basit hareketli ortalama 88397 seviyesini takip ediyoruz. İlgili seviye üzerinde kalıcılık sağlanamaz ise olumsuz fiyatlama devam edebilir.

Günlük bazda ise aşağı yönde 88000, 87000 ve 85000 destekleri takip edilebilir. Yukarı yönde ise 90000 seviyesi sonrasında 92500 ve 93500 dirençleri gündeme gelebilir. Bu noktada endeksin psikolojik 90000 seviyesi üzerinde kalıcı olup olmayacağı önemli olacaktır.

EURUSD

Trump’ın yeni normali olan ticaret savaşlarına ilişkin belirsizlik devam ederken, piyasa katılımcıları şimdilik en kötüsünün geride kaldığı algısı ile risk algısında iyileşme öne çıkmaktadır. Fakat ticaret savaşlarının orta-uzun dönem negatif büyüme etkilerini unutmamak gerekiyor.

Ticaret savaşları Dolar temasında güçlenmeyi desteklerken, Almanya-ABD 10 yıllık tahvil makasında Euro aleyhine açılma devam etmektedir. Bu durum EURUSD paritesinde yukarı yönlü potansiyelin sınırlanmasını destekleyebilir.

Dolar endeksinin negatif fiyatlama davranışını 93,40 ile sınırlandırarak tekrar kritik 95,10 bariyerine yaklaşma isteği, pariteye yönelik zayıf tepki / güçlü trend beklentisini ön plana çıkarmaktadır. Bu sebeple de yeni hafta görünümünü değerlendirirken gerek endeks gerekse paritedeki olası tepkilerin trend yönlü görünüm için önem arz ettiğini söyleyebiliriz. EURUSD paritesi 1,1910 – 1,1850 bölgesi altında kalmayı sürdürürse, zayıf tepki / güçlü trend sloganının etkin bir rol oynaması beklenilebilir. Bu düşünce yapısı ile birlikte 1,1620 ve teorik 1,1510 / psikolojik 1,15 seviyesine doğru trend yönlü fiyatlama davranışı izlenebilir.

Alternatif olarak EURUSD paritesine yönelik olası tepki düşüncesinin trend görünümünü değiştirebilmesi içinse, 1,1910 – 1,1850 bölgesi üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 1,1960 başta olmak üzere 1,2070 ve 1,22 seviyelerine doğru yeni bir trend fiyatlaması izlenebilir.

ALTIN

2015 Aralık tarihinden itibaren etkisini sürdüren yükseliş trendi ve ilgili trendin güncel alt bölgesini temsil eden 1238 destek noktasına yaklaşan ons altın, yeni dönemde ilgili bölge üzerinde bu yılın zirvesine doğru trend adımına devam mı edecek yoksa uzun zamandır etkisini sürdüren yükseliş trendine son mu verecek sorusuna cevap aradığımız bir süreçte ons altın fiyatının 1238 dolar desteğinden gerçekleştirdiği dönüş, orta – uzun vadeli trend takipçilerinin iştahını ilk etapta kabartsa da teyit için dikkate aldığımız 1280 bariyeri üzerinde kalıcı hareketlerin oluşamaması, Altının tekrar 1238 seviyesinde karar vermeye zorlamıştır.

Ons altının trend yönlü görünümüne devam edebilmesi için, 1238 destek noktası üzerindeki seyrine devam etmesi gerekmektedir. Ancak bu şartla 1255 ve 1278 bariyerlerine doğru çıkışını sürdürmek isteyebilir. Özellikle bu süreçte trend görünümünün devam ettiğini daha net bir şekilde izleyebilmek adına da teyit amaçlı 1278 üzerindeki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Bu tür bir teyit durumunda pozitif fiyatlama davranışı istekli bir profile dönüşeceği için kısa vadeli olarak 1308 dolar bariyerine doğru olası çıkışlar şaşırtıcı olmamalıdır. Aksi takdirde yani kıymetli madenin 1278 seviyesinde baskı görmesi durumunda ise 1238 desteğine doğru tekrar geri çekilmeler izlenebilir.

Ons altının trend yönlü görünümünü sonlandırabilmesi içinse, 2015 Aralık tarihinden beri pozitif görünümü destekleyen trendin güncel alt noktası 1238 seviyesi altındaki kalıcı hareketlere ihtiyaç olduğu unutulmamalıdır. Ancak bu şartla 1220 başta olmak üzere 1207 ve 1178 desteklerine doğru yeni trend fiyatlaması dikkat çekebilir.

PETROL

ABD – Çin arasında ticaret savaşına ilişkin güncel gelişmeler, petrol fiyatlarında ani baskı oluşmasına yol açarak hafta içerisinde sert düşüşlere neden oldu. ABD’de azalan petrol stokların etkisini eritecek denli gerilim oluşturan gelişmeler nedeniyle, önümüzdeki hafta bu başlık ve petrol stoklarındaki değişimlerin takibi sürecek.

Ham petrolde; söz konusu düşüşler, takipte olduğumuz trendin düzeltme alanı içerisinde yer alsa da, ivme açısından önemli bir kayıp söz konusu. Önümüzdeki süreçte, 69,40 – 71,50 bölgesi dışında gerçekleşebilecek fiyatlamalar ve günlük kapanışlar yön arayışına netlik kazandırabilir. Düşüşlerin devamı için 69,40 altındaki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 67,20 ve 65,50 seviyeleri hedeflenebilir. Olası toparlanmalarda 71,50 seviyesinin aşılması ve bölgede sağlanabilecek günlük kapanışlar ise ivmenin tekrar yakalanmasına katkı sağlayabilir. Bu durumda ise 72,90 ve 74,50 seviyeleri gündemimize dahil olabilir.

Brent petrolde; 71,10 – 76 bölgesi dışında gerçekleşebilecek fiyatlamalar ve günlük kapanışlar yön arayışına netlik kazandırabilir. Düşüşlerin devamı için 71,10 altındaki seyri ve günlük kapanışları görmek gerekebilir. Bu durumda 68,90 ve 66,90 seviyeleri hedeflenebilir. Olası toparlanmalarda 76 seviyesinin aşılması ve bölgede sağlanabilecek günlük kapanışlar ise ivmenin tekrar yakalanmasına katkı sağlayabilir. Bu durumda ise 78,50 ve 80,50 seviyeleri gündemimize dahil olabilir.