Ana SayfaHisse Öneri ListesiTemmuz ayı hisse stratejisi ve portföy önerileri---

Temmuz ayı hisse stratejisi ve portföy önerileri

17 / 20
Temmuz ayı hisse stratejisi ve portföy önerileri
04 Temmuz 2015 - 16:34 www.borsaningundemi.com

TEMMUZ 2015- EN AZ ÖNERİLENLER LİSTESİ

Dogus Otomotiv (DOAS TI)

Büyüyen yurtiçi pazarda yüksek pazar payını korudu

 
Dogus Otomotiv 2015 yılının ilk bes ayında %22.1 lik pazar payını korumayı basardı. Sirkey Ocak-Mayıs döneminde (agır ticari araçlar dahil) yıllık bazda %53 büyüme ile 83 bin adet araç satısı gerçeklesti. Dogus Otomotiv’in 2015 yılında %18 artıs ile 185 bin araç satısı ve % 27 büyüme ile 9.8 milyar TL ciro elde etmesini bekliyoruz.

TL’deki deger kaybı marjları olumsuz etkileyecek
 

Ithalatçı oldugunda dolayı Dogus Otomotiv’in maliyet yapısı TL’nin Avro karsısındaki deger kaybından direkt etklenmektedir. Diger taraftan gecikmeli olarak yapılan fiyat artısları yılın ikinci yarısında sirketin marjlarını olumsuz etkileyecektir. Sirketin brüt kar marjının zayıflayan €/TL’nin (1Ç14’de ortalama €/TL 3.04; 1Ç15’de ise 2.77) maliyetlere olumlu etkisinden dolayı 1Ç14’deki %10.7’den 1Ç15’de % 12.3’e yükseldigini hatırlatmak isteriz. Bunun neticesinde sirketin düzeltilmis FAVÖK rakamı 1Ç14’deki %3.2’den 1Ç15’de %6.7’e yükseldi. Macro ekonomi takımımızın 2015 yıl sonu €/TL kur tahminini 3.09’a yükseltmesi Dogus Otomotiv için %5.3 marj ile öngördügümüz 517 milyon TL FAVÖK tahminimizi %4.9 marj ile 481 milyon TL’ye düsürmemize neden oldu.

SAT tavsiyemizi yineliyoruz.

DOAS için SAT tavsiyemizi i) sınırlı getiri potansiyeli ii) hissenin yıl basından bu yana endeksin üzerinde %45 getiri saglaması iii) yılın ikinci yarısı için yurtiçi otomotiv pazarında daralma beklentimiz iv) TL’nin Avro karsısındaki deger kaybının marjlara olumsuz etkisi vi) güçlü baz yılı etkisi nedeniyle 1Y16’da yurtiçi otomotiv pazarındaki yavaslama nedeniyle koruyoruz.

YORUMLAR (1)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)