Şirket haberleri ve tavsiyeleri 21/02/2018

1 / 8

---

Aselsan (ASELS, Öneri "TUT", Sınırlı Pozitif): Aselsan'ın 2017 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %37,9 oranında artarak 559,7mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 463mn TL'nin altında, piyasa beklentisi olan 437mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada brüt kar marjı ile vergi gelirinin beklentimizin üzerinde (beklentimiz 35mn TL vergi geliri idi) gerçekleşmesi etkili olmuştur. Aselsan'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %18,1 oranında artarak 1.912mn TL'ye yükselirken, brüt kar ise %38,1 oranında artarak 312,2mn TL'ye ulaşmıştır. Böylece brüt kar marjı %23,6'dan %27,6 seviyesine yükselmiştir. Diğer taraftan, faaliyet giderleri aynı dönemde özellikle araştırma giderlerindeki yüksek artışın etkisiyle %66 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2016'daki 172mn TL'lik gelire karşın, 4Ç2017'de 124,5mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı sadece %6,1 oranında artarak 472,8mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK'ü ise %27,5 oranında artarak 385,2mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı da %18,7'dan %20,1'e yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirketin 4Ç2016'deki 28mn TL'lik vergi gelirine karşın bu çeyrekte 99,7mn TL vergi geliri kaydetmesi de karın yüksek gelmesinde önemli etken olmuştur.

Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Aselsan'ın 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 1.387,8mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %74,5 oranında artış kaydetmiştir. Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı, eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, Eylül sonundaki 6,4 milyar dolarlık seviyesinden Aralık ayı sonunda 6,8 milyar dolara yükselmiştir. Aselsan 2018 yılı başından itibaren yaklaşık 850mn dolarlık yeni sözleşmeler de imzalamıştır. 

Aselsan 2018 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Aselsan 2018 yılında satış gelirlerinde %25-35 arası büyüme beklerken, FAVÖK marjının %18-20 arasında olacağını öngörmektedir. Şirket ayrıca 2018 yılında 560mn TL'lik yatırım harcaması planlamıştır. 

Şirketin Yönetim Kurulu, 2017 yılı karından hisse başına toplam brüt 0,0846 TL (0,07191 TL net) üç eşit taksitte (her taksitte brüt 0,0282TL) temettü ödeme kararını Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı kullanım tarihleri 19 Haziran, 13 Eylül ve 13 Aralık'tır.