Şirket haberleri ve tavsiyeleri 31/01/2018

1 / 8

---

Arçelik (ARCLK, Sınırlı Negatif): 2017'nin dördüncü çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık karı geçen sene aynı döneme göre %60,8 azalışla 89,9mn TL olmuş ve 180mn TL'lik piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Kardaki azalmanın ana sebebi operasyonel giderlerdeki artış ve 4Ç2016'da kaydedilen yüksek vergi gelirini karşın 4Ç2017'de vergi gideri kaydedilmesi olmuştur. Şirket'in 4Ç2017 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,1 artışla 5.706mn TL olmuştur. Satışların %33'ünü oluşturan yurtiçi satışlar %19 oranında artış kaydederken, yurtdışı satışlar kurlardaki artışa paralel %30 yükselmiştir. %30'luk yurtdışı satışlardaki artışın 24,6 puanı kur etkisinden kaynaklanmıştır. Satışların maliyeti gelirlerdeki artıştan daha yüksek %27,9 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %22,2 artışla 1.749mn TL olurken brüt kar marjı 1,0 puan düşüşle %30,7 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise pazarlama giderlerindeki yüksek artışa bağlı olarak %26,6 oranında yükselmiştir. Diğer faaliyet gelirleri 4Ç2016'ya göre 39,5mn TL azalmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %6,5 azalışla 429,1mn TL olurken, faaliyet kar marjı ise 2,6 puan düşüşle %7,5'e gerilemiştir. 4Ç2017 FAVÖK'ü %1 artışla 427mn TL'yi göstermiştir. FAVÖK marjı ise 1,8 puan gerilemeyle %7,5 olmuştur. Finansman tarafında ise şirket geçen sene 4. çeyrekte 357,2mn TL finansman gideri kaydederken bu sene 4. çeyrekte 317,6mn TL finansman gideri kaydetmiştir. Öte yandan, vergi tarafında geçen seneki 122,1mn TL'lik gelirin aksine bu çeyrekte 22,2bin TL vergi gideri kaydedilmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak şirketin ana ortaklık karı üstünden hesaplanan net kar marjı geçen sene aynı çeyreğe göre 3,5 puan azalarak %1,6 olmuştur. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte Arçelik'in 2017 yılı ana ortaklı karı geçen seneye göre %35,2 azalarak 843mn TL olarak gerçekleşmiştir. 12 aylık kardaki azalışın temel sebeplerinden biri de 2Ç2016'da kaydedilen yüksek yatırım gelirinin bu sene olmayışıdır.

2017 yılı gerçekleşmelerinin ardından Arçelik 2018 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre ciro artışı beklentisi %20, FAVÖK marjı beklentisi ise %10 olarak açıklanmıştır. 2017 yılı ciro artışı %29, FAVÖK marjı ise %9,4 seviyesindeydi.