Star Rafinerisi’nin gelirleri kime gidecek

6 / 11

---

İKİNCİL HALKA ARZ İÇİN HİSSEDARIN RÜÇHAN HAKKI KISITLANACAK
SORU- Aselsan neden yükselmiyor? Bakıyorum her gün bir ihale sözleşmesi yapıyor. Sonuçta yapılan sözleşmeler ihale şartlarına göre teslim edilmesi gerekir. Yani alınan her iş gelir demek fakat Aselsan için öyle değil. Yedi, sekiz aydır izliyorum. Yapılan her sözleşmeden sonra hisse düşüyor. Sonuçta kafamıza takılan soru, giderleri gelirinden fazla. O zaman gereken sıkılaştırmayı neden yapmıyor? Bizler borsaya kaybetmek için girmedik. Bir günde zengin olunmaz onu da biliyoruz ama gidişata bakıyoruz, hiç de iç açıcı değil... İkinci halka arz tam bir belirsizlik içinde... Hisse üzerindeki baskı sadece halka arz için mi? Arz ne zaman olur? Benim sorularla sitemlerim karıştı galiba…
Mustafa Aksu

CEVAP-Borsa uzun vadeli bir yatırım alanıdır. Doğru hisseyi tespit ettikten sonra beklemesini bilen ciddi kazançlar elde edebiliyor. Aselsan, borsada uzun vadeli takip edilebilecek hisseler arasında yer alıyor. Hisse Aralık 2008’den bu yana sürekli olarak yükselirken fiyatı 0,60 TL’den geçtiğimiz Mayıs sonu itibarıyla 11,72 TL’ye kadar çıktı. Mayıs ve Haziran aylarında ise özellikle yabancı yatırımcının satışları neticesinde fiyatı gerildi. Söz konusu iki aylık süre zarfında yaklaşık 40 milyon dolarlık net satış gerçekleşti. Bununla birlikte sonradan gelen alımlarla birlikte düşüş belli bir seviyede kaldı. Yılın ilk günlerinde hissenin borsada işlem gören kısmının yüzde 49,89’u yabancı saklaması yapan aracı kurumlarda bulunurken bu oran 20 Kasım itibarıyla yüzde 44,84’e geriledi. Şirketin dokuz aylık bilançosu incelendiğinde sipariş problemi yaşamadığını görmek mümkün. Son bilanço döneminden sonra da 99 milyon dolar ve 1 milyon TL sipariş aldığı bilanço bilgileri arasında yer alıyor. Öte yandan satış gelirlerinin bir önceki yılın dokuz aylık dönemine göre yüzde 26 arttığı da gözlenmekte. Buna karşın kârında yüzde 47 oranında bir düşüş söz konusu. Kârdaki düşüşte diğer bir çok firmada olduğu gibi döviz kurunda gerçekleşen artışının etkisi bulunuyor. Kurdaki artışın devam etmesi Aselsan’ın bilançosunu olumsuz etkilemeye devam edecek. Öte yandan Firmanın ikincil halka arz çalışması da sürüyor. Firma öncelikle esas sözleşme değişikliği için harekete geçti. Ekim ayının son haftasında SPK’ya başvuruda bulunuldu. Esas sözleşmenin değişmesinin ardından ikincil halka arz için harekete geçilecek. Ancak şimdilik ikincil halka arzın ne zaman yapılacağı, tutarın ne olacağı gibi hususlar netlik kazanmış değil. Şirket gerçekleştireceği bedelli sermaye artırımı ile mevcut ortakların rüçhan haklarını kısıtlayarak hisseleri halka arz etmek istiyor. Yatırımcı için en büyük sıkıntı Emlak Konut GMYO’da olduğu gibi, piyasa fiyatının altında gerçekleşecek bir halka arzın hissedarları mağdur edebileceğini unutmamak gerekiyor.