HSBC Tofaş Şirket Raporu. 12.7 TL hedef fiyat ile tavsiyemizi "Endeksin Üzerinde Getiri"ye yükseltiyoruz. 2012 yılı sonuçlarında bir kez daha teyit edildiği üzere Tofaş'ın "al ya da öde" anlaşmaları karlılığın satış adetlerindeki düşüşten etkilenmemesini sağlıyor.
2013'te şirketin yurtiçi satış adedinin %7 artmasını, ihracatın ise geçtiğimiz yıl seviyelerinde kalmasını bekliyoruz. Bu tahminlerle "al ya da öde" kapsamında garanti edilen adetlerin 2012'den çok farklılık göstermeyeceğini, kar marjlarının da benzer yüksek seviyede (%12 üzerinde) oluşacağını tahmin ediyoruz. Dolayısıyla, Avrupa'da talebin güçlenmeye başlayacağı en erken 2014 yılına kadar şirketin zorlu dönemi olumlu sonuçlarla atlatmış olacağını düşünüyoruz. 2013'te şirketin satış gelirlerinde %7, FAVÖK rakamında %6 ve net karında %12 büyüme öngörüyoruz. Şirketin 2012'de yurtiçinde oldukça fazla daralma yaşayan hafif ticari segmetinde bu yıl yaşanacağını düşündüğümüz büyümeden (%8) güçlü model portföyü ile en fazla faydalanacak şirketler arasında olduğuna, rekabet açısından bir diğer olumlu yıl geçireceğine inanıyoruz. Bu yıl hisse başına 0.67 TL olan temettü varsayımımız (%6.6 temettü verimi) ve yıl içinde olası bir karar ile Kuzey Amerika'ya ihracat kapısının açılması hisse fiyatına olumlu etkide bulunacak potansiyel katalistler olabilir. İNA modelimizde %8.5'ten %7'ye düşürdüğümüz risksiz getiri oranı doğrultusunda hedef fiyatımız 10.1 TL'den 12.7 TL'ye yükselmiştir. 12 aylık vade ile %24 getiri potansiyeli doğrultusunda yatırım tavsiyemizi "Endekse Paralel Getiri"den "Endeksin Üzerinde Getiri"ye iyileştiriyoruz. Tahmin ve tavsiyemize ilişkin başlıca aşağı yönlü riskler yurtiçi ve ana ihracat pazarlarında beklentilerimizden zayıf talep, yurtiçinde rekabetin marjlar üzerinde öngörülerimizden farklı baskı yaratması, temettü ödemesinin beklentimizden belirgin aşağıda kalması, emtia fiyatlarında hızlı artış, kurlarda aşırı oynaklık ve otomotiv sektörüne yönelik vergi artışlarıdır.
Nvidia bir kez daha tarihe geçti!
Günün önemli şirket haberleri 08/11/2024
TSMC'nin ABD yatırımları tehlikede mi?
Tekfen 2024 üçüncü çeyrek bilançosunu açıkladı
Turkcell 3. çeyrek bilançosunu açıkladı
Koç Holding ilk 9 ayda büyümesini sürdürdü
Anadolu Grubu'nun satışları ilk 9 ayda 412.5 milyar TL oldu
Ege Endüstri, iştiraki üzerinden savunma sanayisine giriş yapacak
Borsada aktifleri büyüyen kazandıran şirketler
Girişim Elektrik, TEİAŞ'ın 386 milyon TL'lik yapım ihalelerini kazandı
MİA Teknoloji ABD’deki iştirakinin %51 hissesini sattı
Petkim'in çeyreklik sonuçları açıklandı
Tüm hakları Gündem Medya Grubu’na aittir.
borsaningundemi.com’da yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.com ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.com ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.com verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.com sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (08:52)