Reysaş GYO ve Garanti Faktoring sorusu

1 / 2

---

PİYASANIN ÇOK ÜZERİNDE FİYATLA ALDI

SORU (1) - Reysaş GYO hakkında görüşünüz nedir? Uzun vadeli alım için önerir misiniz? 

Kemal Şahin

CEVAP - Borsada uzun vadeli yatırım, istenen getiriyi düşük riskle elde edebilmek açısından önemli bir referans noktasıdır. Bununla birlikte uzun vadeli yatırımın tek başına yeterli olduğunu düşünmek yanıltıcı olacaktır. Zira yatırımda bulunulan şirketin yer aldığı sektörün performansı ve firmanın geliriyle kârlılığını da göz önünde bulundurmak gerekir. Düzenli büyümeye sahip olmayan ya da sektör olarak yatırımcıların mesafeli durduğu şirketlerin hisseleri düzenli bir yükseliş sergileyemeyecektir. Hisse arada yukarı çıkışlarda bulunsa da devamının gelebilmesi hayli düşük bir ihtimaldir. 

Reysaş GYO hissesini değerlendirirken de bu bakış açısını göz ardı etmemeli. Bu noktada gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörünün uzun vadede istenen performansı gösteremediği, yatırımcısına kazandırmayan bir yanı olduğunu belirtmek isteriz. Ayı şekilde şirket inişli çıkışlı bir kârlılık yapısına sahip bulunuyor. Son açıklanan 2018 altı aylık dönemdeyse zarara döndü. Tüm bu olumsuzluklar hissenin güçlü ve istikrarlı çıkış sergileyebilmesinin önündeki engeller olarak yatırımcının karşısına çıkmakta. Hisse her ne kadar 2017 yılında atakta bulunarak Mart 2018’e kadar yükselse de sonrasında yönünü aşağıya çevirdi. 1 Mart 2018 günü en yüksek 1,71 TL’ye kadar yükselen hisse, sonrasında yaşadığı değer kaybıyla birlikte nominal değerinin altına kaydı. Şimdilerde de 71 kuruş seviyelerinde işlem görüyor. Şirketle ilgili kamuya yapılan en son açıklama ise Ankara Çankaya’da almış olduğu 235 metrekarelik yerle ilgili. Firma, 12 Ekim 2018 günü yaptığı açıklamada 11.439 m2 büyüklüğündeki ortak mülkiyetli arsanın, 235 m2'lik kısmını 2,8 milyon TL’ye cari hesap alacaklarına mahsuben aldığını duyurdu. Taşınmazla ilgili yapılan değerleme raporuna göre alınan kısma denk gelen rayiç değer ise yaklaşık 1,5 milyon TL’ye denk geliyor. Aradaki bu denli farkın nereden geldiğiyle ilgili ek bir açıklama ise bulunmuyor. Öte yandan artan kurların da etkisiyle şirketin mali yapısında ciddi bir bozulma gözleniyor. Olumsuz gelişme ister istemez hisse üzerinde baskıya neden olmakta.