O hisselerde endeksin üzerinde getiri tavsiyesi var!

1 / 2

---

Vakıf Yatırım, Bizim Toptan için hedef fiyatını 11,20 TL'den 11,91 TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'Al' olarak korudu.

Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"Yüksek baz etkisine rağmen beklentilerin üzerinde net kâr (+) Bizim Toptan, 3Ç19’da yüksek baz etkisine rağmen beklentimizin %25, piyasa beklentisinin %21 üzerinde yıllık %25 artışla 11,3 mn TL net kâr açıkladı. Operasyonel kârlılığın beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşmesi ve daha düşük düzeydeki operasyonel olmayan giderler, net kârdaki pozitif sapmanın arkasında yatan temel gerekçeler oldu. Sonuçların ardından 2019 yılına ilişkin tahminlerimizde yaptığımız revizyon sonucu hedef fiyatımızı %6,3 artışla 11,20 TL’den 11,91 TL’ye yükseltirken, kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri” ve uzun vadeli “AL” tavsiyemizi koruyoruz. 3Ç19 sonuçlarının, Şirketin 2019 yılının tamamına ilişkin operasyonel kârlılık başta olmak üzere öngörülerinde revizyon ihtimalini artırdığını düşünüyoruz. Şirket beklentilerinde bir değişiklik olup olmayacağını bugün TSİ 11:00’da gerçekleşecek telekonferans öncesi yayımlanacak sunumda göreceğiz."

Ak Yatırım, Bizim Toptan için 10,50 TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.

Ak Yatırım'ın değerlendirmesinde şöyle denildi:

"Bizim Toptan 3Ç19’da 11 milyon TL net kar açıkladı, (UFRS-16 etkisini ayrıştırdığımızda net kar 13 milyon TL) bizim beklentimiz ve piyasa beklentisi olan 9 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. 3Ç19 cirosu yönetimin stratejik olarak müşteri kazanma ve satışları karlı kanallar lehine gelişme stratejisinden ve sigaraya yapılan zamdan olumlu etkilendi. Ciro 3Ç19’da yıllık %21 artarak 1,216 milyon TL’ye çıktı (bizim beklentimiz 1,150 milyon TL, piyasa ortalama beklentisi 1,193 milyon TL). Ana kategori satışları 3Ç19’da yıllık %19 ve tütün satışları yıllık %25 arttı. 3Ç19’da brüt kar bir önceki yıl aynı dönemine göre %20 artarak 136 milyon TL’ye çıktı ve brüt kar marjı %11,2 oldu. Daha karlı olan müşteri segmentinin payının toplam ciroda ağırlığının artması ile 3Ç19’da %13,8 gelen ana kategori brüt kar marjı karlılığı olumlu etkiledi. FAVÖK 69 milyon TL olarak gerçekleşti (UFRS-16 etkisi ayrıştırdığımızda 54 milyon TL) ortalama piyasa beklentisi 66 milyon TL ve FAVÖK marjı %5,7 oldu (UFRS-16 etkisi ayrıştırdığımızda FAVÖK marjı %4,4), ortalama piyasa beklentisi olan %5,5 FAVÖK marjının üzerinde. Bizim Toptan’ın 3Ç19’da net nakdi çeyrek bazda %13 artarak 440 milyon TL’ye çıktı. 3Ç19 sonuçlarına bugün hissenin hafif olumlu tepki vermesini bekliyoruz. Bizim Toptan hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımız 10,5 TL ile “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz."