Ana SayfaHisse Öneri ListesiNisan hisse senedi stratejisi ve hisse önerileri---

Nisan hisse senedi stratejisi ve hisse önerileri

16 / 16
Nisan hisse senedi stratejisi ve hisse önerileri
04 Nisan 2015 - 10:57 www.borsaningundemi.com

Nisan 2015- En çok Önerilen Hisseler

Vakifbank (VAKBN TI)
Faizlerdeki düsüsten olumlu etkileniyor. Vakıfbank, emsallerine
göre ucuz görünen piyasa çarpanları nedeniyle tercih ettigimiz
bankalardan biri olmayı sürdürüyor. Bizce faizlerdeki düsüse bankanın
net faiz marjı tepkisi, faaliyet giderlerinde normallesme ve sektör
ortalamasının çok üzerindeki kredi deger düsüs karsılıkları gibi artıları
ihmal ediliyor. 2015 tahminlerimize göre 6,1x F/K ve 0,7x PD/DD
çarpanları birinci kusak bankalarının ortalamalarına göre cazip iskonto
sunuyor. Bankanın gelirleri içerisinde ücret ve komisyonlar düsük paya
sahip ancak yine de mevzuat degisimlerinden ciddi oranda olumsuz
etkilenecek. Yine de bankanın artan tahsilat performansı bu olası gelir
kayıplarını telafi edecek düzeyde. Bankanın bu yıl net karında %16
artıs öngörüyoruz. Birinci kusak bankalar için ortalama net kar artısı
beklentimiz %12 düzeyinde.

Aktif kalitesi kontrol altında.
Bankanın yakın izlemedeki kredilerinde
görülen artıs dikkat çekici. Ancak bu büyüklügün yalnız üçte biri taksit
ödemesi bir aydan fazla geciken kredilerden olusuyor. Banka yönetimi
aktif kalitesi konusunda oldukça ihtiyatlı bir durusa sahip ve
tahsilatlarda da iyilesen bir performans göze çarpıyor. Yüksek karsılık
politikası nedeniyle bankanın özkaynak karlılıgı rakiplerine kıyasla
baskılanmıs kabul edilebilir. Tahsilatlardaki iyilesme ve karsılık
oranının sektör ortalamalarına dogru çekilmesi ile bankanın özkaynak
karlılıgı görünümü rakiplerinden daha iyi olabilir.

İŞ YATIRIM ARAŞTIRMA
 

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)