Nisan hisse senedi stratejisi ve hisse önerileri

12 / 16

---

Nisan 2015- En çok Önerilen Hisseler

İş GYO (ISGYOTI)
Kanyon Alısveris Merkezi ve Is Kuleleri sirketin 1,2 milyar degerindeki
gayrimenkul portföyünün %34’ünü olusturuyor. Bu iki varlık dısında Is
GYO’nun portföyünde hipermarket binası ve alısveris merkezinden
olusan dört adet perakende yatırımı, sekiz ofis binası ve bir otel var. Is
GYO varlıklarının büyük kısmı merkezi lokasyonlarda dolayısıyla kiracı
profili ve doluluk oranları yüksek.

Kira büyümesi…
Tuzla Teknoloji ve Operasyon Merkezi (184,7 bin metrekare), Tuzla
Karma (33 bin metrekare), Ege Perla Karma (ticari birimler) (25,6 bin
metrekare), Istanbul Finans Merkezi (ofisler ve ticari birimler) (34 bin
metrekare) ve Manzara Adalar (ofis ve ticari birimler) (50 bin
metrekare) projelerinin tamamlanmasıyla, Is GYO’nun 2014’de 116
milyon TL olan toplam kira gelirlerinin 2018 itibariyle 278 milyon TL
(2,66TL/USD)’ye ulasmasını bekliyoruz.

Kira artısları
Sirket kira artıslarında TL kiraları için enflasyon uygularken, döviz kira
geliri için ya döviz enflasyonu ya da ortalama %3 artıs oranı
kullanmaktadır. Sirketin kira gelirlerinin %38’i dolar %5’i avro ve %57’si
TL cinsinden.

Yeni konut projeleri yolda
2014 yılsonunda Manzara Adalar Projesi’nin ön satısları baslamıstı,
Subat 2015 itibariyle projede satısa çıkmıs olan konutların %17’sinin
ön satısı tamamlandı. Manzara Adalar 140 bin m2 satılabilir ve 50 bin
m2 kiralanabilir içeriyor. Diger taraftan Topkapı Projesi’nin 2015 ilk
yarıyılda satısa çıkması bekleniyor (Topkapı Projesi’nin %50’si Is GYO
geri kalanı NEF’e ait). Son verilere göre satısta olan Ege Perla
Projesi’nin %60’ının ön satısı tamamlandı.

Sirket öz kaynagının %7’sini temettü olarak dagıtacagını açıkladı
Yönetim Kurulu 2014 yılı karından 48 milyon TL ( hisse basına 0,07TL)
brüt nakit temettü dagıtmayı önerdi. Söz konusu temettü %4 temettü
verimine denk geliyor. Sirket bugüne kadar ödenmis sermayenin %
5’ine denk gelecek sekilde temettü dagıtmıstı fakat bu sefer %7’sini
dagıtmayı planlaması yatırımcı için olumlu.

Is GYO net aktif degerine göre %41 iskontolu islem görüyor
2015 yılsonu itibariyle sirketin net aktif degerinin 3,2 milyar TL’ye
yükselerek, bugünkü piyasa degerine göre iskontosunun %65
seviyesine çıkmasını öngörüyoruz.