Moody's kararına uzman yorumları

6 / 6

---

Moody's kredi notunu indirir mi?
İş Yatırım tarafından hazırlanan analiz raporunda Moody''in Türkiye'nin görünümünü değiştirmesi kararı analiz edildi. Raporda şu değerlendirmelere yer verildi:
"Moody's Türkiye'nin kredi notu görünümünü negatife indirdi. Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Türkiye'nin Baa3 olan kredi notunu korudu ancak görünümünü negatife indirdi. Moody's görünümün negatife indirilmesinde iki temel faktör olduğunu belirtti.
1. Yükselen politik belirsizliğin düşük küresel risk ortamında yurtiçi ve yurtdışı yatırımcıların güvenini kötü etkilemesi ve bunun ülkenin dış finansman pozisyonu üzerinde yaratabileceği baskılar 
2. Yurtiçinde yükselen politik belirsizlik ve kargaşanın ekonomi yönetiminin uzun vadeli potansiyel büyümeyi artırıcı yapısal reform yapma kapasitesini düşürebileceği ve dolayısıyla orta vadeli düşük büyüme riskinin ortaya çıkabilme riski iki temel gerekçe olarak belirtildi.
Hatırlanacağı üzere S&P 17 Şubat'taki raporunda Türkiye'nin BB+ olan kredi notu görünümünü negatife çevirmişti. Fitch ise 4 Nisan'da yaptığı değerlendirmede Türkiye'nin kredi notunu BBB- olarak teyit etmiş görünümü durağan olarak bırakmıştı.
Önümüzdeki önemde Moody's 8 Ağustos ve 5 Aralık'ta Türkiye kredi görünümü üzerine rapor yayınlayacak. S&P Mayıs ayında, Fitch Ekim ayında değerlendirme raporları yayınlanacak. 

Kredi notunu aşağı veya yukarı yönde etkileyebilecek faktörler:
Moody's dış dengesizliklerin belirgin olmaya devam ettiği ve Türkiye'nin dış finansman ve ödemeler dengesi risklerine tabi olduğu sürece Türkiye'nin kredi notunun artırılmayacağını net bir dille belirtti. Ancak, Moody'se göre Türkiye'nin kurumsal yönetiminde iyileşme olması, rekabet gücü ve yatırımcı güveninin iyileşmesi, politik gerilimlerin ve dış finansman üzerindeki baskıların azalması durumunda görünümün tekrar durağana yükseltilmesi düşünülebilir.
Kredi notunu aşağı çekebilecek risklerse kamu finansmanı dinamiklerinin bozulması, politik istikrarsızlığın artması ve ülkenin dış finansmanı üzerindeki baskının yükselmesi şeklinde belirtildi.
Moody'sin belirttiği kredi notunu aşağı yönlü etkileyebilecek faktörleri değerlendirdiğimizde kredi notunun indirilmesi riskini düşük buluyoruz. Keza, kamu finansmanında kısa vadede bir bozulma ve/veya Türkiye'nin dış borç çevirme oranlarında kısa vadede her hangi bir sıkıntı öngörmüyoruz."